□本报记者 袁小可

　　国家发改委日前发布《关于防止高耗能行业重新盲目扩张的通知》。通知内容涉及钢铁、电解铝、铜冶炼、铁合金、电石、焦炭、水泥、煤炭、电力等9个行业。

　　多数研究人员表示，相关上市公司的投资新建或改扩建的项目都拿到了发改委的批文，此次调控短期可能影响公司开工时间及生产效率，造成市场价格有所波动，但从长期来看，将会加速淘汰各行业中的落后产能，对上市公司利好作用更为明显。

　　铜冶炼 ：小冶炼厂风险加大

　　发改委近日已发布铜冶炼行业新法规，禁止对单系统铜冶炼能力在每年10万吨以下的冶炼项目追加新投资，同时规定，铜冶炼项目自有矿山原料比例应达到25%以上，自有项目资金比例达到35%及以上。

　　东方证券施卫平告诉记者，中国有8家大型铜冶炼商，各大型铜冶炼商每年的产能都在10万吨以上，大型铜冶炼商的产量占中国铜总产量的70%至80%。它们都完全能达到发改委的标准。而对于产量占中国铜总产量20%至30%的小冶炼厂来说，门槛的提高意味着风险将加大。小规模冶炼厂如果希望扩大业务，就必须大幅提高产能，还要大幅增加现金流，为产能扩张项目提供资金，否则，将面临被较大规模竞争对手挤出行业的风险。

　　电解铝：迎来最佳整合时机

　　东方证券杨宝峰表示，发改委的举措旨在遏制盲目扩建势头，防止低水平扩张，减少行业整体产品供应量，有益于市场价格的稳定，电解铝行业将迎来最佳整合时机，这对该行业上市公司是利好。政府支持电解铝企业与上下游企业联合重组，鼓励铝电联营，提高产业集中度和企业竞争力，目前电解铝上市公司多结盟氧化铝供应商中国铝业，使原材料氧化铝的供应成本迅速且稳定供应，如关铝股份的20万吨电解铝项目就是与中国铝业合作下开始正式投产。

　　煤炭业：已开工项目影响较小

　　资料显示，煤炭业上市公司目前拟建或在建的新项目数目较多。其中，G西煤斜沟项目已立项，目前规划产能为100多万吨；G神火未来规划三个矿，2008年产能将翻番；G兰花计划一两年内产能增长50%至80%；G国阳产能达4000万吨，技改项目能新增产能1200万吨，同时母公司还有近千吨的新建矿井。

　　“短期检查可能会影响矿井的开采作业，但对于已开工建设的项目，同时拥有大矿区能源支持的上市公司来说，不会受到更多的政策影响，”光大证券郭国栋告诉记者，现在政策明确将煤炭行业作为产能过剩调控的对象，未来新项目的审批将更为严格，而对目前已审批核准的项目只会带来短期进度上的影响。

　　电力业：淘汰不达标小火电

　　1999年至2010年，我国将淘汰落后产能1601.256万千瓦时，从明年开始，单机容量5万千瓦及以下的常规小火电机组和以发电为主的发电机组将全部被淘汰掉。

　　光大证券崔玉芹表示，装机规模小的电力企业，由于煤消耗大，将成为被陆续淘汰的目标，而目前上市公司，除于生物发电、热电联电等项目外，新建的常规单机的装机容量都在30万千瓦时以上，且都获得了发改委批准。G外高桥三期与G华能玉环电厂在建项目规模都在100万千瓦时，G华能、国电电力等大型电企一直都有项目在循环开工，产能的持续释放将让上市公司分享更多的市场份额。