□本报记者 贾宝丽

　　日前，天治基金管理有限公司发布了第三季度投资策略报告。天治基金认为，下半年A 股市场可能面临全球范围内流动性收缩和中国继续执行宏观调控措施的不利影响，但这并不会改变中国经济平稳快速增长的趋势，资本市场稳定健康发展的基础依然牢固。与未来潜在的巨大上升空间相比，天治基金认为长期牛市中的每一次调整事实上都是在为投资者提供购买优质中国资产的好时机，宏观调控不会改变中国A股市场牛市 的主基调。

　　从行业配置来说，天治基金表示下半年会将适当向持续成长前景更明朗的消费服务和技术装备行业倾斜。这主要是基于未来消费和创新对中国经济增长的贡献将逐渐增强的判断，公司认为资源类行业最好的投资阶段已经过去，而消费服务和技术装备行业将因消费高峰和创新高峰的到来而将获得更明朗的增长前景和更高的估值水平。

　　具体行业来看，随着人民币升值的幅度出现加快的迹象，金融、地产等服务业以及食品饮料、零售等消费行业中具备品牌优势的公司即使在目前价位上依然是值得长期投资的品种；自主创新政策将会有效激活上市公司自主研发和科技产业化的内在动力，如输配电行业、中药行业、工程机械行业、大型精密数控机床行业、新型材料行业等都具有持续发展潜力，值得长期关注。

　　另外，天治基金认为还将从并购重组与整体上市入手，深入挖掘全流通背景下的并购重组浪潮中的投资机会。换股合并、要约收购、代理表决权争夺、私有化、回购、资产置换与重组等各种并购重组手段预计从下半年开始将层出不穷，并带来丰富的阶段性投资机会。