□特约撰稿 施海

　　昨日，东京期胶近远期各合约整体暴跌，上海期胶全线联动下挫，并双双创下近期新低，盘中东京胶9月合约跌幅一度超过10日元/公斤，而沪胶主力合约RU610终盘大幅收跌960元，并封于当日跌停22925元。资金撤离和供应压力，成为内外胶价下跌的原因。

　　多头主动止损斩仓

　　基金在东京胶市开始撤离，东京胶持仓量由5月中旬胶价上涨过程中的8万余手，缩减至6月中旬胶价首次见顶时的7万余手，后又缩减至7月初 第二次见顶时的6万余手，再缩减至目前单边下跌时的5万余手。投机资金、尤其是多头投机资金大量平仓退场，直接促使东京胶单边走弱。

　　沪胶持仓量由7月初的6万余手缩减至目前的5万余手，成交量则维持在20万手至30万手较大规模。主力合约由RU609转移至RU610，移仓过程中，出现较大幅度的场内沉淀资金流失，伴随期价持续下跌，资金流失，显示多头投机资金主动止损斩仓、空头投机资金适时获利回补。盘面价跌量增仓减态势，无疑又对期价产生较重的助跌作用。

　　供应出现恢复性增加

　　国际胶市供应出现恢复性增加，泰国、印尼、马来西亚等东南亚主产区气候渐趋适宜，政治局势渐趋稳定，导致前期供应紧张局势得以明显缓解。作为全球天胶最大生产国和出口国，泰国天胶供应增加、胶价回落，反映东南亚产区已整体进入割胶旺季时期。目前东南亚产区反映投机性需求的3号烟片胶和反映消费性需求的20号标准胶分别下跌至240美分至250美分/公斤和230美分至240美分/公斤。

　　国内方面，进入7月份以后，海南产区全面开割，正常年份，7月份以后海南天胶产量将大幅增加50%左右，但由于去年海南产区遭遇达维台风袭击而严重受损。因此，今年7月份海南产区天胶供应增长幅度较小，但云南产区由于气候适宜和种植面积稳步增长，导致割胶量超过海南，而成为国内最大的天胶主产区。

　　综上所述，资金做空和旺季现货压力，直接导致国际国内胶市运行于季节性跌势之中，后市仍可谨慎看低一线，尽管天胶中长期牛市尚未逆转。