□本报记者 朱周良
早在5月份,美元的连续大跌就曾引起市场广泛关注,如今,在主要经济体货币政策走向即将出现较大分歧的情况下,美元会否重返“漫漫熊途”的问题也再度浮出水面。
随着美国上周发布了大大低于预期的第二季度经济增长预测数据,美元近日持续大跌。考虑到美联储长达两年的紧缩政策趋于中止,而欧元区和日本的升息步伐却不断加快,业内人士指出,不断缩小的息差将令投资者对美元资产的兴趣骤减。
过 去一个月间,美国国债与相同期限的德国和日本国债之间的收益率差不断下降。7月28日,2016年到期的10年期美国国债与德国国债的收益率差从115跌至107,同期美债与日债的收益率差也从3.38跌至3.07。
在通缩结束的大背景下,日本前不久实施了六年来首次加息。而欧洲央行本周的加息已几乎是既定事实,利率期货市场显示该行到今年年底将至少升息至3.25%,也就是说至少还有50基点的加息空间。但美联储却因为美国经济出现降温苗头而可能暂停加息。利率期货市场显示,下周美联储再次升息的几率仅为26%,创6周最低。
“一旦美联储偃旗息鼓,美元肯定会下挫,”JP摩根的外汇交易策略师巴雷特表示。在过去的2005年间,受美联储连续加息支持,美元对欧元和日元均升值14%左右。而今年以来,美元对欧元、英镑和瑞郎等货币一度下滑6%。
多数外汇市场人士预计,到今年年底,欧元对美元将升至1.2880,而美元对日元则可能跌至108。目前,两者分别在1.2760和114水平附近。
而管理着120亿美元外汇资产的FX Concepts公司董事长泰勒则认为,现在可能是美元熊市的开始。他估计明年欧元对美元可能升至1.3666的纪录高点。
不过,短期内,美元跌势可能不致太大。利率期货市场显示,美联储9月升息的概率仍高达87%。
美国银行全球外汇策略主管辛切表示,如果美国经济继续保持较为稳定的增长,且通胀进一步上升,美联储在年内仍可能再加息两次,这可能会导致美元短暂走高。辛切预计,欧元对美元到本季度末可能跌至1.25,但到年底则可能升至1.32。