□本报记者 许少业

　　近期的大盘持续调整，令提出增发方案的上市公司面临尴尬境地，其股价跌破增发价的风险愈来愈大。昨天，随着G申地铁、G六国的下跌，两市已有29只A股跌破增发价，约占提出和实施增发公司总数的30%。

　　事实上，从今年恢复再融资至今，两市至少已有近100家A股拟进行增发，其中定向增发占据了绝大多数。据WIND资讯提供的统计数据，截至昨天，两市已有29只A股跌破增发价（若增发价为区间则取增发价下限） 。其中，17只尚处于董事会预案阶段，8只已获得股东大会批准，另有4只已实施增发。跌破幅度较大的个股包括G江汽、G天业、G*ST鼎立、G本钢等，幅度均超过10%。而已实施增发的苏宁电器、G天威、G申能、G华靖，贴水幅度也在2.08%至9.62%不等。

　　定向增发的个股此前也曾有过不俗的表现。如G广电在增发方案公告后6个交易日内，股价上涨了38.95%；G老窖在15个交易日内股价上涨了35.82%；G驰宏、G天士力、G榕泰等个股也都在短期内出现了较大涨幅。然而，随着大盘的转弱，投资者对后市的预期明显偏淡，这些增发的个股股价因而也很难独善其身。

　　业内人士指出，考虑到持有成本和锁定期风险，市价与增发价倒挂显然会给上市公司的增发成败带来极大的不确定性，不排除有公司因此导致发行失败的可能性。

　　当然，从市场的角度看，跌破增发价的股票可能存在一定的套利机会。市场人士认为，尤其是定向增发对象为机构投资人的股票，由于增发的公司大多具有良好的基本面和发展前景，如果市价低于增发价，那么交易机会就出现了，中小投资者可以做到与机构共舞，获得收益。