□戴若·顾比

　　在橡胶与石油之间存在着一种明显的关系。当油价上涨时，生产合成橡胶的成本就变得更为昂贵，对天然橡胶的需求就增大，结果就是天然橡胶价格的上涨。我们通过东京商品交易所的橡胶期货合约价格图表来追踪橡胶价格的变化（见下图）。

　　橡胶市场的关键特征是，价格运行到新高后即回撤。橡胶市场的趋势行为有三个特征：趋势行为的本质；当价格在横向盘整形态区间徘徊时就形成了支撑与阻力位；重复出现的短期交易形态的形成，比如抛物线趋势。它们是扭曲性的短期价格行为，并为我们提供了使用一些特定交易方法的机会。它们帮助我们做出两种类型的决策：第一种是关于建立可能的价格目标，第二种是关于决定针对某些重复出现的交易特点的交易策略。当我们确认了某种重复出现的行为形态时，我们可以根据自己的目标采取最恰当的策略。

　　趋势行为形态有两个特征：盘整期的持续以及对前期价格最高点支撑作用的不断测试；抛物线趋势出现的频率。这种趋势随后会有大幅度的价格回掷。图表显示了这一行为形态。价格突破到阻力位以上，迅速地创出新高。然后又回撤到以前的阻力位，这时它起着支撑的作用。突破上升所创立的新高成为新的阻力位。当又一轮新的价格上涨导致价格成功地测试并突破新的阻力位时，价格迅速地继续上升，并创出又一新高，然后价格又开始回撤。

　　目前的市场价格回撤正在测试265附近的支撑。从这一支撑位的反弹将在前一轮上涨的最高点323处确立其下一个价格目标。在新的成功突破形成之前，新的阻力位通常要被测试两次。例外发生在265处的强阻力位。周K线图显示有3次试图对这一阻力位的突破。当突破成功时，它迅速将价格带到最近的新高323处。这一行为形态表明，对265处支撑的测试将导致价格迅速地回升到323处，并有可能迅速突破这一区位并创立一个新的上升高度。使用以前突破形态的平均值，我们将下一个目标确立在340附近。

　　在从支撑位265处反弹之前，买家们可以使用期货合约来锁定目前的较低价格。支撑与阻力的停顿点使我们能够确定价格行为的目标。这些预期的停顿点给了我们调整交易策略以及修改套期保值策略的机会。应用这种分析来确定上方目标，结果我们得到340这一可能目标。这一价格将对使用天然橡胶生产的产品的成本产生重要的经济影响。（编译：陈静）