□本报记者 朱周良

　　在美联储8日的议息会议结束一天后，本周四，日本央行将再次召开为期两天的货币政策会议。尽管美国本周停止加息的可能性很大，但专家认为，日本不会因此而“手软”，再度加息的可能性较大。

　　“日本所处的经济周期与美国完全不一样，日本经济正在稳步恢复阶段，”汇丰银行经济学家屈宏斌指出。

　　截至今年3月底的2005年财政年度中，日本GDP同比增幅达到3.2％，为15年来最快纪录。日本内阁府还将本 财年经济增长预期由1.9%上调至2.1%。如果延续到今年11月，日本经济将有望实现二战后以来最长的扩张周期，超越1965年至1970年的所谓“伊扎那歧景气”时期。

　　而国际货币基金组织则在前不久的日本年度经济报告中指出，日本“通缩已经结束，经济正处在强劲的复苏轨道上”。该组织预计，日本经济今年增速将达到2.9％，2007年则可能降至2％左右。从中期来看，日本经济增速有望降至更为可持续的步伐，预计在1.7％。

　　德意志银行经济学家马骏也表示，从基本面来看，日本经济现在是三大经济体中增长势头最好的，通胀也开始逐步回升。

　　在今年3月宣布告别超宽松货币政策之后，日本央行上月14日实施了5年多以来首次加息。尽管外界普遍预计日本短期内仍将维持较低利率，但包括日本央行行长福井俊彦、央行政策委员会成员须田美矢子以及水野温氏等人近期都强调，认为央行今年将不会再进行升息是“错误的”。

　　“与美联储不同，日本央行的货币政策具有前瞻性，不会等到通胀已经无法忍受时才动手上调利率，”马骏说。

　　德意志银行预计，日本在今年第三季度开始的连续三个季度中都会加息25基点，且货币紧缩趋势将延续至明年第三季度。

　　马骏还指出，一年半以后，也就是明年底，随着欧美经济增长放缓，日本经济也不可避免会受到波及，同时，随着日元相对美元不断走强，其带来的通缩效应也不可忽视。因此，从这两方面看，届时日本央行都不适宜继续加息，可能从明年底开始降息。