□本报记者 卢晓平

　　“我们看好中国航空业的长期发展，要做国航长期战略投资者”，中国人寿资产公司有关人士向记者表示。

　　根据公告，由于机构认购不踊跃，国航决定其集资额从原最多79亿元，减至约45亿元，仅占国航今年资本开支预算的38%。而国寿股份连同母公司中国人寿集团共获得1.784亿股国航A股，不仅成为网下申购的主力，也比策略投资者中外运所认购的8000万股还要多。

　　“当然，从短期看，国航要受到油价上涨的 压力带来运营成本的增加，而且，价格相对南航和东航不低，等等因素，成为一些机构放弃购买国航股票的主要原因。”该人士解释说。

　　目前，对于国航的投资价值，褒贬不一。国泰君安证券研究所的一份研究报告认为，中国国航的盈利水平高于南航和东航的主要原因在于其国际业务的发展状况好于南航和东航；但于国际大型航空公司相比，中国国航的国际业务无论从规模上、还是从盈利能力上讲仍然处于明显的劣势；中国国航本次募集资金中的相当一部分将用于替换和扩大国际航线上的中远程机队；同时，从2005 年开始，中国国航就已经开始在国际航线上推出“新两舱”产品计划；因此，上述举措将有利于提升国航在国际航线上的竞争力，但是，取得效益的过程将是逐步的，并且将面临更大的市场运营风险。

　　但国寿的行为不是孤立的。除国寿外，平安集团也认购了1亿股。专家分析，保险资金青睐国航，除了长期看好以外，主要是为了分散投资风险，扩大投资领域。一个月前，国寿曾以47亿元人民币的代价，拿到第三大券商中信证券11.89%的股权，不仅改变资金投放在债券及定期存款的传统做法，也使得市场预期这类收购会陆续出现。