国航网上冻结资金仅431亿元 本报记者 史丽 摄

　　□本报记者 周宏

　　同样是一周连发5只新股，本周的气氛和两周前大秦铁路发行时，差别实在不小。

　　8月10日，伴随着东华合创1730万股网上发行股份（该股发行总规模为2160万股）进入申购进程。本周发行的新股个数再次达到了5只。两周前，大秦铁路发行时5股交叉发行的局面再度上演。

　　但市场的申购狂热忽然消失。来自发行人和承销商的信息显示，本周前3只新股远光软件、华峰氨纶、中国国航的累计冻结申购资金不到2000亿元。这样的资金规模，仅仅是此前1只小盘股的申购资金量，不到当初大秦铁路冻结资金的一半。

　　同时，参与新股申购的人数也出现明显下降，相比较大秦铁路发行当周，5只股票合计264万余户的申购高峰。本周前2只新股的合计申购户数只有57万，而大盘股中国国航的申购户数预计也不乐观。因此，本周很有可能成为新股发行恢复以来，新股申购平均户数最低的一周。

　　申购资金和申购人数的双双下降，意味着机构资金和个人投资者的申购热情双双大跌。那么，新股发行突然遇冷原因在哪里呢？

　　来自申购机构和个人投资者的反馈显示，市场、收益和国航这样的发行波折，是整个新股突然降温的主要原因。

　　不可否认，二级市场的调整，是新股遇冷的大环境因素。近两周来，沪深大盘均出现明显的调整走势，前期上市的新股纷纷走出单边向下的走势，这大大增加了投资者对新股炒作的戒备心理。截至8月9日，除保利地产外，前期上市的新股最新收盘价格大部分明显低于其上市首日的开盘价。其中，超级大盘股中国银行上市后累计跌幅达到19%，对新股炒作降温明显。

　　另外，新股申购收益率的连续走低，已经接近乃至低于市场的资金成本，这大大降低了投资者尤其是机构申购新股的动力。8月10日最新上市的世博股份和粤水电即是明显例子。当日，世博股份开盘上涨108.6%，粤水电开盘上涨只有29.7%。考虑两者极低的网上中签率，两只股票的申购年化收益率仅为4.6%和2.3%，后者已经明显低于发行期间3.5%左右的拆借年利率。一些专门从事新股申购的机构表示，5%以下的申购收益率对于他们而言已经是“红线”，低于5%将只限于自有资金申购新股。“借钱摇新股在现在的状况下并不合算。”一家机构的投资经理表示。

　　而像国航这样的大盘股的网下发行挫折，成为了市场忧虑情绪的引爆点。虽然成功发行，但网上5.3%的中签水平，成为新股发行几年以来的低点。这样的偶然事件本身也促成了本周新股发行突然遇冷的发生。

股票名称 发行总量

(万股) 发行价格

(元) 冻结资金

（亿元）

中国国航 163900 2.8 431

华峰氨纶 3550 6.7 583

远光软件 3000 5.8 940

宏润建设 3500 9.18 1668

江山化工 3800 6 1863

粤水电 9000 5.09 2515

世博股份 5500 3.6 2228

大秦铁路 303030.3 4.95 4256

威尔泰 1800 6.08 577

保利地产 15000 13.95 1386

天源科技 3800 4.68 412

横店东磁 6000 10.6 1379

得润电子 2000 7.88 1875

德美化工 3400 6.2 3466

中国银行 1000000 3.08 5489

大同煤业 28000 6.76 1406

云南盐化 7000 7.3 924

同洲电子 2200 16 904

中工国际 19000 7.4 2046

　　新股网上冻结资金一览