□益邦投资 潘敏立

　　上周股市在前期低点附近企稳，主要是与国航降低发行规模有关。但目前成交量能依然较小，整个市场显得较为犹豫。而周末有些消息将会对近期的市场产生一些影响，不妨关注：

　　7月份经济数据解读

　　7月份广义货币（M2）继续较快增长，但狭义货币（M1）的增速在加快，二者增速差形成的“喇叭口”在缩小。7月末M2余额为32.4万亿元，同比增长18.4%；而M1余额11.27万亿元，同比增长15.3%，二者增幅差为3. 1个百分点。而央行年初制定的M2和M1增幅分别只有16%和14%，6月份二者的增速为18.43%和13.94%。

　　7月份，我国居民消费价格指数同比上涨1％，涨幅比上月回落0.5个百分点，从而结束了３月份以来涨幅一路上行的势头。1月份至７月份累计，我国居民消费价格指数同比上涨1.2％，涨幅回落0.1个百分点。

　　上述数据显示，上半年增长过快的势头在7月未得到遏制，7月的新增贷款同比多增2032亿元，头7个月完成全年新增贷款任务已达94%，由此可见信贷增长势头依然不减，收紧银根政策不会改变。受食品价格涨幅回落的影响，居民消费价格涨幅回落0.5个百分点，故扩大内需任重而道远。

　　银行号基金有望扩容

　　银行号基金公司始于2005年6月，目前已有工银瑞信基金公司、交银施罗德基金公司、建信基金公司3家。截至2006年6月30日，这3家“银行号”基金公司共管理基金7只，管理基金资产净值238.95亿元，市场占有率为4.67%。

　　中国人民银行金融市场司司长穆怀朋近期在上海表示，在有效防范风险的基础上，将按照积极稳妥、有序推进的原则，继续开展商业银行设立基金管理公司的试点工作，推动我国银行业和基金业的稳固发展。保监会资金运用监管部主任孙建勇表示，保险机构也将尽快探索设立基金管理公司。

　　这将意味着，银行、保险等金融业将改变长期以来的分业经营状态，最终转向混业经营。同时，银行号、保险号基金的扩容和设立，也将增加二级市场增量资金的来源途径。

　　深交所市场监管近期将发生重大变革

　　深交所市场监管近期将发生重大变革，其中包括：促进上市公司整体上市；重点关注各类机构研究报告中涉及的信息披露；强化对信息披露违规个人的责任追究；推动建立小额快速再融资机制、换股并购发行制度；制定《中小企业板上市公司收购与反收购指引》；制定《中小企业板上市公司终止上市特别规定》；制定《中小企业板公平信息披露指引》；制定《投资者公平交易行为指引》；逐步建立关联账户报备机制和交易报告制度等等。

　　深交所明确提出，在加强主板市场监管方面，近期将以促进上市公司整体上市为工作重点创新融资方式；出台上市公司内部控制指引、董事行为指引、独立董事行为规范、社会责任指引；通过网上诚信档案系统，将违反承诺或没有认真履行承诺的公司及时公开曝光。

　　这一系列市场监管一旦有效地实施，将会使得市场更为规范、信息更为透明、交易更为公平。对于未来交易将会产生积极的影响。

　　有所回稳 还会反复

　　上周初股指延续前期的单边下跌惯性继续向下创出1541点的新低，但值得庆幸的是，该低点高于前期低位1512点，使得上升趋势仍然得以保持。随即国航调低发行规模，基于短期下跌引发负向乖离率过大的前提下，整个股指出现回稳，并且回升至1600点以上。但在此期间却走得犹犹豫豫，并没有量能的配合。

　　值得注意的，是在整个过程中，石化板块及部分沪市本地股表现得十分强劲。在石化板块中，上海石化由于市场传闻表现得极为出色，但是上周末中国石化的一则澄清公告，使其复归平静，很难再成为本周行情的支柱。由于三、四季度历来是重组、并购、借壳的季节，沪市本地股的活跃也就在情理之中，但由于该类个股流通盘皆较小，很难沉淀大资金，只能成为行情的点缀。

　　另外，目前已是八月中下旬，一些绩差的报表也将集中在月底公布。在这种情况下，前面无热点的燃烧，后面有业绩的担忧。故短期的行情只能定位在恢复阶段，本周可能还会有一些延续，但是对股指进一步反弹的力度及延续的时间可能都无法寄予很高的期望。在确认了近期反弹高点后，还是会有反复的。

　　故在这种情况下，如果在前期有候低吸纳的筹码，应该见好就收，以差价为主。另外，对于目前仓位仍较重的投资人，应该趁此反弹机会，将仓位下移或恢复至半仓。这样在未来的行情中，才能进退自如。