7月以来人民币汇率波动越来越有弹性

　　人民币昨日的表现让市场始料未及。203个基点不仅使人民币的单日跌幅创下了汇改以来的新纪录，也成就了人民币日波幅首次超过200个基点，这让市场对于人民币汇率波动弹性增加充满了想象。

　　面对昨日人民币如此大跌，多位交易员不约而同地以“大跌眼镜”来形容。交易员试图从美元上周末走强、人民币汇率对前期的快涨进行技术性修正等角度做出解释，但对人民币出现这样剧跌的表现还是感到费解。

　　经过这一猛然“跳水”，人民币汇率一日之内便将上个月突破的7.99、7.98元两个关口抹尽，回到7月初的水平。资料显示，这样的巨大波幅前所未有，此前人民币曾在5月16日创下单日最大跌幅168个基点，波动2.1％。，而昨日这一纪录再被改写，波幅达到了2.5％。。

　　FX168外汇分析师李骏则表示，人民币昨日猛跌恰好反映了其弹性的增强，是市场化的行为。某商业银行交易员也表示，中间价反映的是做市商的集体预期，他们对国际市场价格变化反应迅速，认为美元兑人民币应该上涨以反映美元在国际市场的变化。

　　而中间价定高也为交易市场带来了很强的指引作用。撮合交易市场上，美元兑人民币汇率收盘价较上周五上扬122个基点，收于7.9888元；询价交易市场上，美元兑人民币汇率也在早盘时升破7.99元关口处于高位，不过在下午时，由于美元卖盘的涌现，又让美元兑人民币汇率不断下跌，将最终的收盘价与前一交易日的差距大大缩小至30个基点，收于7.9790元。

　　李骏表示，目前人民币汇率波动区间增大的时机已经成熟，在弹性增加的情况下，人民币出现大幅下跌可以引起套利热钱的警觉，改变市场的单边预期。事实上，关于增大人民币汇率波动区间的呼声在市场中一直存在，而央行在《<2006年第二季度中国货币政策执行报告>附录》中也指出，下一步将提高人民币汇率灵活性。

　　李骏同时认为，昨日的骤跌也是为日后的反弹创造空间，这才能充分显示出人民币有涨有跌的双向波动特征，也为汇改的不断完善腾出更加充裕的时间。

　　离岸市场对昨天人民币的跌势同样有所反应。1年期人民币兑美元不可交割远期买入/卖出价昨日升至7.7190/7.7210元，高于上周五尾盘的7.7130/7.7160元。