□北京首放 陈志
在市场普遍预期大牛市的环境下，作为稳健的投资思路，跌破净资产的股票，无疑是具备低风险的绝佳投资目标群体。在2005年6月6日大盘处于最低点的时候，沪深两市A股总共有184只股票股价低于净资产，随着市场的走好，到2006年5月23日只有62只股票低于净资产，经过7·13长阴连跌后，截至目前破净的股票增加到76只，在后市走牛的预期下，在这76只股票中淘金无疑是很好的选择。
从表中我们可以看到以下特 征：76家破净公司凸现出明显的行业倾向，钢铁、化工、汽车三大行业的破净股票数量最为集中；有38家公司的净利润同比出现了增长，表明大部分公司盈利能力处于上升期；有37家公司的股价在3元以下，属于标准的低价股。
股价破净有两种可能，一种是公司自身原因导致的股价破净，比如说有财务上应计提的项目还没有计提，导致当前的净资产不实，或者是公司的未来预期很差，可能导致巨额亏损，从而减少每股净资产，股价只是提前揭示了这种危机，对这一类股价低于净资产的公司来说，应属正常现象；另一种可能是市场原因导致的股价破净，与公司生产经营没有直接关系，因而更能引起股价的价值回归，第三种是股改后除权的大盘股，这类本来净资产就高的公司，在股改后除权，股价低于净资产，这类公司如果盈利强的话，后市上涨、超过净资产只是时间问题。
在投资破净股票的具体选择上，可以遵循以下四大方面：
首先虽然市净率作为一个财务指标并不能反映上市公司真实的价值，但是市净率的高低是决定后市股价反弹高度的重要参考指标之一，毕竟市净率越低就代表该股越有投资价值。
其次，净资产越高以及市净率越低并不就一定代表实际投资价值就高。还是需要盈利能力来判断。如果近一段时间（比如近两年）每股收益均是正数，再加上高净资产和低市净率，则这类品种就迟早会被市场资金给挖掘出来。
第三，从行业基本面选择。从下半年预期能够出现增长、复苏、拐点的行业、板块中，挑选对应的公司，那么这类股票的上涨动能将会更加充足。比如市场普遍认为钢铁行业在经过了一季度的行业盈利最低点后，从二季度开始该行业盈利能力将显著增长，该行业就可以作为重点对象进行关注。
最后，关注公司盈利能力。虽然股价已经破净，但是公司的盈利能力出现增长，则表明公司的经营状况在朝好的方向前进，这是股票后市上涨的最大推动力。G华银、G沱牌、G国栋等公司业绩增长甚至发布业绩预增公告，这类公司就值得重点关注。
沪深两市破净股票一览表
代码 名称 收盘价(元) 市净率(倍) 每股净资产(元) 每股收益(元)
(最新一期) 净利润同比增长率(%)(最新一期) 所属证监会行业(全部明细)
600727.SH Ｇ鲁北 3.28 0.4970 6.11 0.00 -79.59 化学原料及化学制品制造业
600810.SH Ｇ神马 4.06 0.5214 6.08 0.02 30.34 化学纤维制造业
600854.SH Ｇ春兰 3.33 0.5786 5.76 0.02 30.36 机械、设备、仪表-电器机械及器材制造业
600207.SH Ｇ安彩 2.78 0.5811 4.78 -0.17 -240.16 电子-电子元器件制造业
600839.SH Ｇ长虹 3.13 0.6007 4.57 0.04 -56.72 电子-日用电子器具制造业
600637.SH Ｇ上广电 3.68 0.6487 4.05 0.01 -47.86 电子-日用电子器具制造业
600581.SH Ｇ八一 2.65 0.6682 3.97 -0.08 -145.69 黑色金属冶炼及压延加工业
600742.SH Ｇ四环 3.65 0.6913 5.28 0.01 107.74 机械、设备、仪表-交通运输设备制造业
600126.SH Ｇ杭钢 3.46 0.7030 4.92 0.16 -39.27 黑色金属冶炼及压延加工业
600091.SH Ｇ明天 4.06 0.7155 5.67 0.00 -92.65 化学原料及化学制品制造业
600569.SH Ｇ安钢 2.15 0.7183 2.99 0.11 -43.40 黑色金属冶炼及压延加工业
000420.SZ Ｇ吉纤 2.21 0.7251 3.05 -0.03 -134.15 化学纤维制造业
600744.SH Ｇ华银 2.71 0.7337 3.69 0.03 139.69 电力、蒸汽、热水的生产和供应业
000717.SZ Ｇ韶钢 2.89 0.7470 3.87 0.21 -26.01 黑色金属冶炼及压延加工业
000692.SZ Ｇ惠天 2.61 0.7497 3.48 -0.07 65.98 电力、蒸汽、热水的生产和供应业
600231.SH Ｇ凌钢 3.55 0.7589 4.68 0.29 -45.64 黑色金属冶炼及压延加工业
600707.SH Ｇ彩虹 2.49 0.7628 3.26 0.00 -88.64 电子-日用电子器具制造业
600163.SH Ｇ南纸 2.86 0.7648 3.74 0.00 -4.98 造纸、印刷-造纸及纸制品业
000666.SZ Ｇ经纬 3.46 0.7750 4.46 0.06 13.15 机械、设备、仪表-专用设备制造业
000958.SZ Ｇ石热电 2.85 0.7822 3.64 0.01 123.34 电力、蒸汽、热水的生产和供应业
000016.SZ Ｇ康佳Ａ 4.33 0.8057 5.37 0.04 23.13 电子-日用电子器具制造业
000722.SZ Ｇ金果 2.76 0.8186 3.99 0.00 -72.20 综合类
600808.SH Ｇ马钢 2.42 0.8256 2.93 0.17 -49.04 黑色金属冶炼及压延加工业
000993.SZ Ｇ闽电 2.72 0.8297 4.08 0.02 -38.18 电力、蒸汽、热水的生产和供应业
600307.SH Ｇ酒钢 3.65 0.8303 5.28 0.07 -76.91 黑色金属冶炼及压延加工业
000709.SZ Ｇ唐钢 3.14 0.8339 3.77 0.05 -68.33 黑色金属冶炼及压延加工业
600991.SH Ｇ长丰 4.15 0.8361 4.96 0.07 209.56 机械、设备、仪表-交通运输设备制造业
000426.SZ Ｇ大地 3.16 0.8429 4.87 0.02 14.23 电力、蒸汽、热水的生产和供应业
000615.SZ Ｇ金环 2.72 0.8466 3.21 0.03 49.80 化学纤维制造业
000932.SZ Ｇ华菱 3.5 0.8480 4.13 0.14 -48.52 黑色金属冶炼及压延加工业
000158.SZ Ｇ常山 3.02 0.8485 3.56 0.07 42.19 纺织、服装、皮毛-纺织业
000821.SZ Ｇ京山 2.74 0.8572 3.20 0.04 -22.75 机械、设备、仪表-专用设备制造业
600311.SH Ｇ荣华 2.85 0.8586 4.25 0.03 -22.57 食品、饮料-食品加工业
600772.SH *ST龙昌 1.57 0.8618 1.82 -0.07 -2007.79 交通运输、仓储业-管道运输业
600215.SH 长春经开 5.45 0.8635 6.31 0.01 40.92 房地产业-房地产开发与经营业
600668.SH Ｇ尖峰 2.22 0.8638 2.57 -0.05 -5.14 非金属矿物制品业
600068.SH Ｇ葛洲坝 2.86 0.8641 4.93 0.01 7.01 建筑业-土木工程建筑业
000883.SZ Ｇ鄂三环 2.75 0.8689 3.16 0.05 3.78 机械、设备、仪表-交通运输设备制造业
600702.SH Ｇ沱牌 4.29 0.8699 4.93 0.03 62.87 食品、饮料-饮料制造业
600321.SH Ｇ国栋 4.42 0.8810 5.02 0.05 55.94 非金属矿物制品业
600372.SH Ｇ昌河 2.7 0.8813 3.06 -0.04 -1054.15 机械、设备、仪表-交通运输设备制造业
000601.SZ Ｇ韶能 3.35 0.8820 3.80 0.12 -10.46 电力、蒸汽、热水的生产和供应业
000761.SZ Ｇ本钢 4.26 0.8943 4.76 0.09 -47.41 黑色金属冶炼及压延加工业
000818.SZ Ｇ锦化 3.13 0.9031 3.47 0.05 56.54 化学原料及化学制品制造业
000733.SZ Ｇ振华科 4.8 0.9214 5.21 0.02 7.99 电子-电子元器件制造业
000800.SZ Ｇ轿车 3.13 0.9232 3.39 0.06 375.03 机械、设备、仪表-交通运输设备制造业
000629.SZ Ｇ新钢钒 3.03 0.9249 3.28 0.18 -25.80 黑色金属冶炼及压延加工业
600690.SH Ｇ海尔 4.38 0.9249 4.74 0.16 26.17 机械、设备、仪表-电器机械及器材制造业
600566.SH Ｇ洪城 4.2 0.9303 4.51 0.01 8.68 机械、设备、仪表-普通机械制造业
000687.SZ Ｇ天鹅 2.31 0.9304 2.48 -0.04 52.48 化学纤维制造业
600170.SH Ｇ建工 4.23 0.9311 4.54 0.06 14.29 建筑业-土木工程建筑业
600336.SH Ｇ澳柯玛 2.9 0.9315 3.11 -0.08 -546.74 机械、设备、仪表-电器机械及器材制造业
600212.SH Ｇ江泉 2.41 0.9333 4.13 0.02 2.72 非金属矿物制品业
600449.SH Ｇ赛马 3.84 0.9368 4.81 -0.13 -328.80 非金属矿物制品业
600223.SH Ｇ万杰 2.39 0.9400 2.54 -0.22 -1073.48 综合类
600001.SH Ｇ邯钢 3.51 0.9412 3.77 0.04 -64.26 黑色金属冶炼及压延加工业
000875.SZ Ｇ吉电 2.76 0.9422 3.62 0.05 241.34 电力、蒸汽、热水的生产和供应业
600199.SH ＧST金牛 2.39 0.9441 1.91 0.01 20.49 食品、饮料-饮料制造业
600626.SH Ｇ申达 3.04 0.9458 3.21 0.04 9.07 纺织、服装、皮毛-纺织业
600010.SH Ｇ包钢 2.1 0.9465 2.22 0.03 -66.83 黑色金属冶炼及压延加工业
600218.SH Ｇ全柴 2.81 0.9540 2.95 0.02 11.40 机械、设备、仪表-普通机械制造业
600273.SH Ｇ华芳 2.75 0.9541 2.88 0.05 4.42 纺织、服装、皮毛-纺织业
600019.SH Ｇ宝钢 4.17 0.9631 4.33 0.08 -55.36 黑色金属冶炼及压延加工业
000408.SZ Ｇ*ST玉源 2.17 0.9716 2.73 -0.09 -1012.44 非金属矿物制品业
600777.SH Ｇ新潮 3.13 0.9717 4.18 0.04 11.39 电子-电子元器件制造业
000973.SZ Ｇ佛塑 2.26 0.9728 3.49 0.00 -91.14 塑料制造业
000886.SZ Ｇ海高速 2.18 0.9737 2.24 0.01 115.53 交通运输、仓储业-交通运输辅助业
600630.SH Ｇ龙头 3.14 0.9745 3.22 0.02 0.93 纺织、服装、皮毛-纺织业
000659.SZ Ｇ中富 2.75 0.9761 2.82 0.10 24.56 塑料制造业
000756.SZ Ｇ新华 2.85 0.9776 2.92 0.03 -20.86 医药、生物制品-医药制造业
000780.SZ Ｇ草原发 2.38 0.9798 3.65 -0.21 -1078.89 食品、饮料-食品加工业
000737.SZ Ｇ南风 3.08 0.9842 3.13 0.01 69.51 化学原料及化学制品制造业
600483.SH Ｇ南纺 2.24 0.9895 3.40 0.01 50.51 纺织、服装、皮毛-纺织业
600398.SH Ｇ凯诺 4.65 0.9914 4.69 0.14 -4.79 纺织、服装、皮毛-纺织业
600992.SH Ｇ贵绳 4.33 0.9986 4.34 0.14 2.58 金属制品业
600021.SH Ｇ上电 4.07 0.9999 4.07 0.07 101.87 电力、蒸汽、热水的生产和供应业
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