下半年投资展望（3）

　　嘉宾精彩观点摘要

　　● 短期结构性调整不影响大盘中长期走牛

　　● 结构性调整表现为强者恒强，弱者恒弱

　　● 机构投资者必然要增持权重大的股票

　　● 金融股权重上升，会把定价权抢回来

　　● 仍处4浪调整的B浪反弹，高度有限

　　●主持人：上海证券报 张勇军

　　●访谈嘉宾：

　　李斌———中国证券网“TOP股金在线”十佳特约分析师。中信建投网上经纪人，中信建投上海高桥营业部执业分析师，注重 上市公司基本面分析和价值投资

　　金洪明———上海证券报股民学校优秀授课老师，国泰君安证券执业注册分析师。对波浪理论有深入研究，注重行业和个股的基本面研究，对大势判断具有深厚功底

　　结构调整强者恒强

　　主持人：大盘从前期高点下来后，一直处在调整中，预计调整还将持续多长时间？这一轮调整给市场带来的变化是什么？

　　金洪明：上半年股市已经涨了44.07%，不可能一直涨，总有潮起潮落的时候，这个调整是必然的。由于扩容加速，中报的预期普遍表现不理想，加上宏观调控的影响，导致大盘形成了一波中级调整。但是短期的调整不影响中长期大盘走牛，应该是一个结构性调整。

　　过去推动大盘一路上扬的原因主要有两个：一个是人民币的升值；第二个是股改。股改基本上采用了10送3股的对价，现在股改已经接近尾声，股改对市场估值的提升作用已经基本实现。

　　现在市场面临着结构性调整，表现为强者恒强，弱者恒弱，分化加剧，绩差股、问题股、亏损股，无疑要在调整中受到打击。

　　IPO和大盘蓝筹受青睐

　　主持人：在结构性调整中，市场发生了哪些变化？

　　李斌：在上半年走势中，市场的主线有两个，一个是有色金属，另一个是食品饮料。经历一定涨幅后，公司的业绩已经无法支撑股价继续上扬，使得股价有一个回归过程。

　　下半年开始恢复IPO之后，最初摇新股的资金只有4000多亿元，在大量发行新股之后，猛增至8010亿元。其中必然会吸引部分二级市场投资者抛售手中股票去买新股，也使得目前的股价出现一定下滑。

　　从近期市场盘面来看，尽管大盘处于调整中，但依然有一些局部机会，主要体现在大盘蓝筹股，比如前几天的中行、宝钢、联通、中国石化等公司股票。

　　随着股指期货推出的临近，有准备的机构投资者必然要在手中持有权重大的股票，他们可能现在就会着手增持这种大市值的大盘蓝筹股。

　　与此同时，市场仍在大量发行新基金，以目前的位置，它们很难再去买入涨幅高的股票，而前期被市场抛弃的大盘蓝筹股也是一个不错的选择。(下转C2版)