特约撰稿 郑旻

　　机构重仓股轮流跳水

　　受宏观调控影响，基金将资金集中在几个板块上，统计显示，241只基金合计向食品饮料、批发与零售贸易、机械设备仪表3个行业投入350亿元，这三个行业的市值增长占到基金新增市值的7成。个股上看，基金增仓的重仓股主要集中在食品饮料、连锁商业等，如G茅台、大商股份、苏宁电器等，平均都有超过40只以上的基金持有。可是由于前期涨幅过大，机构重仓股出现了轮流跳水的现象。

　　首先跳水的板块是太阳能板块，QFII似乎对G天威情有独钟，不仅有多个QFII出现在该公司中报中，且还以17.60元的价格参与锁定期为一年的增发。这是最早跳水的一只机构重仓股，相对其5月15日曾出现的29.60元的天价，8月7日的最低点正好被打掉了一半。G航天同样在大盘调整之前，在14个交易日里从最高点被杀下去40.9%，它们在最近开始大幅弹升。

　　其次跳水的是航天军工类板块，二季度基金第一大增仓股洪都航空在16个交易日里被斩掉38.45%，同样，G西飞的最大跌幅为35.5%，G火箭的最大跌幅为40.57%，G航通的最大跌幅为43%，这个板块现在也出现走稳迹象。

　　另外券商概念股跌幅也很大，G成大，最大跌幅为38.37%，G中信，最大跌幅为37.45%，基本都跌到位了。但自主创新类装备制造企业的跌幅相对不大， G沈机跌24%，G合力跌25.65%，G秦发展跌28.36%。而唯一调整不太充分的板块是食品饮料板块，如G五粮液、G汾酒等在大盘见顶之后并未出现大跌，但它们在大盘调整之前已经有过深幅调整。同样是食品饮料类企业，G老窖跌了26.38%，G张裕调整了25.17%。

　　形成反弹顺理成章

　　前期涨幅越大的股票，调整幅度越大。如果调整是以提前阴跌或箱体整理的形式出现，则绝对跌幅不大，时间会拉长。总体而言，机构重仓股此次调整幅度远超过大盘，整体板块的跌幅已超过三成，这种跌幅就是出现在垃圾股身上，恐怕也会有一个像样反弹发生。

　　从基金二季度报告中可以看到，偏股型基金平均持股比例为77.94%，几近饱和，更有个别基金仓位达90%以上，这样的比例和集中持股当然会令重仓股很受伤。统计表明，近期基金发行依然很顺利，汇添富均衡基金募资49.36亿元，南方稳健成长2号募资52.57亿元、嘉实主题精选基金募资55.23亿元……加上前期的广发策略、易方达精选等，6月至7月先后成立的基金规模超过800亿元。整个市场上可供投资的股票品种并不多，这些重仓股经过大幅调整后投资价值越发显现，可以试想，一旦基金新增资金入市，他们还是会把因被动减持而抛售的好股票再买回来的。

　　不仅大盘的走稳必须依赖这些机构重仓股重新掀起行情，而且从个股的机会来看，这些超跌的价值类个股是今年下半年的最大机会所在。