近期制约大盘持续走强的各因素都未能得到明显改观，大盘围绕千六反复震荡整固格局可能会在较长时间延续，而在调整行情中，操作上可适当关注一些基本面突出的中线潜力品种，特别是一些被市场非理性错杀的品种，将会在大盘企稳后成为率先反弹的领头羊。而节能板块在政策利好刺激下有望成为中期关注焦点，其中G双环（000707）的“油改煤”等节能工程的顺利运行，有效压缩了生产成本，公司业绩有望因此迎来拐点，短线股价有望启动。

　　油改煤运行降成本2亿

　　目前公司“油改煤”装置成功开车，该项目的投产使得公司成功实现以廉价的烟煤代替昂贵的重油为原料生产合成氨，标志着我国第一家大型“油改煤”制合成氨取得了成功。由于公司节能装置已投入实际运行，因此毫无疑问将成为国内的煤化工龙头。随着“油改煤”的运行，未来公司生产经营将发生重大转折，预计合成氨生产成本将由此前的3500元/吨左右下降至1500－1600元/吨，降幅超过50％，而根据技术参数测算，公司年净成本下降约为2亿元以上，届时极有可能促使业绩迅猛增长。在此背景下，公司今年有望扭亏为盈，基本面拐点已经来临。

　　资源垄断 行业优势明显

　　岩盐作为生产纯碱与氯化铵的最主要原料，在制碱企业中具有举足轻重的作用。公司是全球最大的联合制碱企业，地处岩盐储量极其丰富、素有“膏都盐海”之称的云应盆地，该地区目前已探明的岩盐储量高达数百亿吨，已探明的原盐蕴藏量超过100亿吨，其中国家划归双环集团的储量接近10亿吨，保守估计可开采量为2.5亿吨左右，公司具有明显的资源垄断优势。正是依托这一垄断优势，公司在同业竞争中一直处于领先地位，经济效益连续多年雄居国内同行业的首位，而纯碱、氯化铵产品价格持续回升，更使公司未来存在利润大增的潜力。

　　价值低估 超跌反弹在望

　　前期上市的云南盐化昨日收盘价为13.03元，而拥有同样盐资源题材的G双环股价只有3.5元左右，巨大的比价效应凸显其投资价值，目前该股多项中期指标有见底信号，短线主力做多意图明显，后市有望率先反弹。

　　（华泰证券）