□见习记者 邹靓

　　升息对银行业是利还是弊？申万的最新研究报告认为，此次升息对银行整体影响较为中性。

　　8月18日，央行宣布上调金融机构存贷款基准利率，与以往升息表现出三点不同。其一，存款和贷款利率同时上调；其二，长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度；其三，商业性个人住房贷款利率更加市场化。

　　申万报告认为，此次存贷款利率上调进一步传递了管理层控制信贷和固定资产投资的信号，并暗示了资金收益率曲 线将随时间呈现更陡峭上移的态势。“下半年通胀预期和股市上涨使定期存款和储蓄存款增速出现下降，对银行的负债管理和期限匹配造成不利。升息可以提高投资行为的融资成本，引导企业和金融机构恰当衡量信贷风险，防止贷款盲目扩张，促使各类投资主体更加趋于理性。”

　　升息对银行利弊共存，总体来说，申万认为对银行的影响较为中性。

　　一方面，由于长期利率上调幅度大于短期，对于目前短存长贷的银行业而言，静态情况下可扩大利差提升收益。同时，升息将带动国债和回购利率上升，存款利率的上调也将有利于资金的回流。

　　但是另一方面，企业融资成本的上升将对银行资产质量构成冲击，从而增加不良贷款余额。银行已经持有的债券品种将面临价格的下跌，损失将影响到当年利润或净资产。此外，长期存款利率上调幅度较大将使定期存款比例回升，从而增加银行的吸存成本。

　　报告认为，升息对银行利润的影响不一。其中，对短存长贷越明显、债券投资占比越小、久期越短的银行越有利，比如招行。而对呈现流动性正缺口（比如浦发），债券投资比例较大（比如中行）的不利影响会更多。初步估算，正负面的影响幅度都将在5%以内。

　　在银行业绩方面，申万表示，银行业今年将保持15%的规模和收入增速，股份制银行增速将超过20%。上半年股市涨幅巨大，使得投资者纷纷抛弃表现相对较弱的银行股，“但下半年银行股的比较优势将发生变化”，比如招行、民生、浦发等银行股股价将伴随年增长率超过25%的业绩而增长。申万坚持认为，银行股将在三季度跑赢大盘。