□本报记者 贾宝丽 周宏

　　基金2006年度半年报开始登场，首批12家基金管理公司旗下的59家证券投资基金今日率先披露。59家基金半年报显示，基金经理对于下半年市场的预期普遍比较谨慎，融资速度加快成为主要担忧，认为短期内股市面临结构性调整的意见成为主流。

　　汇添富均衡基金认为，由于宏观调控改变行业预期、融资加快影响市场心理、部分个股透支未来业绩等因素，未来证券市场将面临短期的波动，结构性分化在所难免。 华宝兴业宝康灵活基金也认为，在上半年后期的行情中，估值泡沫开始出现，这使得下半年的调整成为必然。遍查基金半年报，类似的"调整论、振荡论"成为了基金经理们的主流想法。

　　融资速度加快则成为基金担忧的主要因素，海富通收益增长基金认为，市场的均衡价格在过去一年的大幅上移必然会大大刺激发行供给，这将限制市场总体PE可能达到的高度。景顺长城内需则更直白地担心，近期IPO及再融资的扩容速度超出市场预期，非流通股逐步流通等因素也会带来新的心理冲击。总体上看，即便是对于大盘蓝筹基金持欢迎态度的基金，也对短期内资金面的供给状况表示了担忧。

　　值得关注的是，很多基金都对大盘蓝筹股表示了重视和关心，其中相当部分的原因来自于，股指期货进入实质性准备阶段的预期，诸如，基金安顺，华夏上证50ETF、金鹰中小盘精选等基金在半年报中都提及大盘蓝筹股的投资机会。

　　另外，WIND资讯的统计还显示，截至上半年末"基金的家底"空前丰厚，其中，封闭式基金的期间实现的净收益相比去年年末增长了24倍，股票型基金增长了20倍，配置型基金的未分配收益增长了10倍。上述基金已实现未分配收益和浮动盈利均超过100亿元，而其数量尚不到此次公告基金总数的六分之一。相关报道详见A11