第一节 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。

　　基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定,于2006年8月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　 　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告相关财务资料未经审计。本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。

　　第二节 基金简介

　　（一）基金名称：天华证券投资基金

　　基金简称：基金天华

　　交易代码：184706

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：1999年7月12日

　　本基金管理人开始运作日：2001年6月11日

　　报告期末基金份额总额：25亿

　　基金合同存续期：10年（1999年7月12日至2009年7月11日）

　　基金份额上市交易的证券交易所：深圳证券交易所

　　上市日期：2001年8月8日

　　（二）投资目标：本基金为成长型基金。所追求的投资目标是在尽可能地分散和规避投资风险的前提下，谋求基金资产增值的最大化。

　　投资策略：以政策为先导，以科学严谨的行业、企业研究和市场分析为基础，选择未来一定时期内持续、高速成长的上市公司为主要投资目标，根据相对稳健的价值评估原则，采取适度集中的投资策略，详细计划，严格执行，追求基金资产长期稳定的增长，力求给基金持有者以超越市场的回报。

　　（三）基金管理人名称：银华基金管理有限公司

　　注册地址：深圳市深南大道6008号报业大厦十九层(邮政编码：518034)

　　办公地址：深圳市深南大道6008号报业大厦十九层(邮政编码：518034)

　　法定代表人：彭越

　　信息披露负责人：凌宇翔

　　联系电话：0755-83516888

　　传真：0755-83516968

　　电子邮箱：yhjj@yhfund.com.cn

　　（四）基金托管人名称：中国农业银行

　　注册地址：北京市复兴路甲23号

　　办公地址：北京市西三环北路100号金玉大厦7-8层

　　邮政编码：100037

　　法定代表人：杨明生

　　信息披露负责人：李芳菲

　　联系电话：010－68424199

　　传真：010－68424181

　　电子邮箱：Lifangfei@abchina.com

　　（五）信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》

　　登载半年度报告正文的管理人互联网网址：www.yhfund.com.cn

　　基金半年度报告置备地点：基金管理人及基金托管人办公地址

　　第三节 主要财务指标和基金净值表现

　　一、基金主要财务指标（单位：人民币元）

　　二、本期份额净值增长率与业绩比较基准收益率比较表

　　注：1.《天华证券投资基金基金合同》对基金业绩比较基准未做出相关规定。

　　*. 天华证券投资基金(以下简称基金天华)是按照《证券投资基金管理暂行办法》、原有投资基金清理规范的有关要求和《关于四川国债投资基金清理规范实施方案的批复》（证监基金字［2000］8号），并经四川国债投资基金2000年临时持有人大会决议通过，由原四川国债投资基金清理规范后更名而成的契约型封闭式证券投资基金。自 2001年6月11日起，本基金管理人银华基金管理有限公司开始本基金的投资运作。此净值增长率从2001年6月15日本基金第一次公布净值开始计算。

　　三、基金累计净值增长率历史走势图

　　注：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　第四节 管理人报告

　　一、基金管理人情况

　　银华基金管理有限公司成立于2001年5月28日，是经中国证监会批准(证监基金字[2001]7号文)设立的全国性基金管理公司。公司的股权结构为西南证券有限责任公司（出资比例29%）、第一创业证券有限责任公司（出资比例29%）、南方证券股份有限公司（出资比例21%）及东北证券有限责任公司（出资比例21%）。注册资本为1亿元人民币。截止到2006年6月30日，本基金管理人管理一只封闭式证券投资基金－－基金天华和六只开放式证券投资基金———银华优势企业证券投资基金、银华保本增值证券投资基金、银华道琼斯88精选证券投资基金、银华核心价值优选证券投资基金、银华货币市场证券投资基金、银华优质增长股票型证券投资基金。

　　二、基金经理情况

　　许翔先生，42 岁，西方会计学硕士。1981 年至2002 年，曾先后在四川雅安化肥厂、深圳粤宝电子公司、招商银行、深圳高新技术工业村、国信证券公司等单位工作；2002 年至2004 年，在中融基金公司任研究总监、投资总监等职务；2004 年10 月进入银华基金管理有限公司，现任公司首席分析师，兼任“银华-道琼斯88 精选证券投资基金”基金经理。

　　三、遵规守信说明

　　本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其各项实施准则、《天华证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金持有人利益的行为。本基金无重大违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

　　四、基金经理报告

　　2006年上半年我们重点投资了食品饮料、银行、有色金属及零售，军工和机械设备等行业也有一定的配置，考虑到宏观政策的变化，我们对地产行业进行了减持。整体来讲，年初我们提出的“主动承担风险，积极买进股票”的策略得到落实，在仓位上满仓操作，在股票的选择上选择一些成长性好又有股改的股票，为持有人获得了较高的回报。

　　经过上半年的单边上涨之后，再综合目前的经济形势，我们年初看好市场的两大理由已经发生了一些变化：一方面，A股大幅上涨后有一定的调整压力，同时相对香港市场，A股的估值优势已经不再明显；其次，各国央行开始收紧流动性，全球性资产重估的过程可能接近尾声。上半年我国固定资产投资规模偏大，政府有意收紧流动性。另外，在股改过程中，市场对上市公司各种业绩增长的潜力已经挖掘得比较充分，我们担心随后会有部分上市公司业绩达不到市场预期。

　　中国经济仍将保持高速发展，人民币的升值将是一个长期的过程，全世界的投资热点仍在中国。目前中国投资渠道仍十分狭窄，A股市场经历了大半年财富效应之后，在很长一段时间内对各种投资者仍将有很大的吸引力，所以我们对后市仍持谨慎乐观的态度。三季度我们将在仓位和股票的选择上采取相对稳健的策略。

　　第五节 托管人报告

　　在托管天华证券投资基金的过程中，本基金托管人———中国农业银行严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及《天华证券投资基金基金合同》、《天华证券投资基金托管协议》的约定，对天华证券投资基金管理人—银华基金管理有限公司2006年1月1日至2006年6月30日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。

　　本托管人认为，银华基金管理有限公司在天华证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　本托管人认为，天华证券投资基金的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的天华证券投资基金半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。

　　中国农业银行托管业务部

　　第六节 财务会计报告

　　天华证券投资基金

　　资产负债表

　　2006年6月30日

　　人民币元

　　天华证券投资基金

　　经营业绩表

　　2006年半年度

　　人民币元

　　天华证券投资基金

　　基金净值变动表

　　2006年半年度

　　人民币元

　　天华证券投资基金

　　基金收益分配表

　　2006年半年度

　　人民币元

　　天华证券投资基金

　　会计报表附注

　　2006年6月30日

　　人民币元

　　1. 基金的基本情况

　　天华证券投资基金（以下简称“本基金”）是由四川国债投资基金清理规范而成的契约型封闭式投资基金。基金合同于1999年7月12日生效，合同生效日基金份额为842,091,200份。根据中国证券监督管理委员会（简称“中国证监会”）证监字[2001]24号文《关于同意天华证券投资基金上市和扩募的批复》批准，本基金于2001年8月8日在深圳证券交易所上市。根据该批复，由西南证券有限责任公司、南方证券股份有限公司、东北证券有限责任公司、湘财证券有限责任公司和银华基金管理有限公司作为扩募发起人，基金的基金总份额由842,091,200份扩募至2,500,000,000份基金份额，基金存续期为10年（1999年7月12日至2009年7月11日）。

　　基金管理人为银华基金管理有限公司，基金托管人为中国农业银行。《天华证券投资基金基金合同》、《天华证券投资基金上市公告书》等文件已按规定报送中国证监会备案。

　　2．主要会计政策及会计估计

　　本半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。

　　3. 本报告期本基金未有重大会计差错

　　4. 关联方关系及其交易

　　(1)关联方关系

　　经中国证监会批准，第一创业证券有限责任公司受让本基金基金管理人银华基金管理有限公司原股东北京首都创业集团有限公司的全部股权。本次股权转让完成后，银华基金管理有限公司注册资本保持不变，股东及出资比例分别为西南证券有限责任公司29%、第一创业证券有限责任公司29%、南方证券股份有限公司21%、东北证券有限责任公司21%。上述变更事项的工商登记变更相关手续于2006年1月办理完毕。

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　(2)通过关联方席位进行的交易

　　上述佣金按市场佣金率计算，并以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。

　　该类佣金协议的范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　(3)关联方报酬

　　1. 基金管理人报酬

　　基金管理费

　　A.基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提，如持有现金的比例超过资产净值的20%，超过部分不计提基金管理费。计算方法如下：

　　H=E×1.5%/当年天数

　　H为每日应支付的基金管理费

　　E为前一日的基金资产净值

　　B. 基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本期应支付基金管理人管理费共人民币19,344,472.44元，其中已支付基金管理人人民币15,381,455.56元，尚余人民币3,963,016.88元未支付。（2005年上半年度共提取管理费15,651,881.92元。）

　　2. 基金托管人报酬

　　基金托管费

　　A.基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：

　　H=E×0.25%/当年天数

　　H为每日应支付的基金托管费

　　E为前一日的基金资产净值

　　A.基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。本基金于本期应支付基金托管人托管费共人民币3,224,078.77元，其中已支付基金托管人人民币2,563,575.92元，尚余人民币660,502.85元未支付。（2005年上半年度共提取托管费2,608,647.01元）

　　C. 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管，并按银行间同业存款利率计息，本年度由基金托管人保管的银行存款余额及产生的利息收入情况如下：

　　(4) 与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易

　　本基金与基金托管人中国农业银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下：

　　(5).关联方持有基金份额

　　A. 基金管理人所持有的本基金份额

　　基金管理人持有本基金基金份额的交易费用按交易所公布的基金交易费率计算并支付。

　　B. 基金管理人主要股东及其控制的机构和其他关联方所持有的本基金份额

　　5. 流通转让受到限制的基金资产

　　A.本基金截至2006年6月30日止流通转让受到限制的新股或增发股票情况如下：

　　注:苏宁电器定向增发获配股份上市时间须由深交所审批确定

　　B. 本基金截至2006年6月30日止因股权分置改革流通转让受到限制的股票情况如下：

　　以上流通转让受到限制的股票是因股权分置改革而暂时停牌，其期末估值单价是根据最近一个交易日的市场平均价确定。

　　第七节 投资组合报告

　　一、报告期末基金资产组合情况

　　二、报告期末按行业分类的股票投资组合

　　三、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于www.yhfund.com.cn网站的半年度报告正文。

　　四、报告期内股票投资组合的重大变化     (单位:人民币元）

　　（一）累计买入金额占期初基金资产净值前20名的股票明细

　　（二）累计卖出金额占期初基金资产净值前20名的股票明细

　　（三）

　　五、报告期末按券种分类的债券投资组合

　　六、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　七、投资组合报告附注

　　1、本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内也未到受到公开谴责、处罚。

　　2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、本报告期内本基金未主动投资权证，本报告期末本基金未持有权证。

　　报告期内因股权分置改革被动持有权证明细如下：

　　4、其他资产的构成

　　5、本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券

　　第八节 基金份额持有人户数、持有人结构（及前十名持有人）

　　本基金前十名持有人的名称、持有份额、占总份额比例如下：

　　注：以上信息依据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供的基金持有人名册编制。

　　第九节 重大事项揭示

　　1、本报告期内本基金未召开基金份额持有人大会。

　　2、本报告期内，经银华基金管理有限公司股东会及董事会审议通过，批准尚健先生辞去银华基金管理有限公司董事总经理职务，决定由王立新先生代为履行总经理职务。

　　3、本报告期内无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。

　　4、本报告期内本基金的内部决策程序、投资策略未有重大变化。

　　5、本报告期内本基金未有收益分配事项。

　　6、本报告期本基金未变更为其审计的会计师事务所。

　　7、本报告期内基金管理人、基金托管人的基金托管部门及其高级管理人员没有受到过中国证监会等有关机关的处罚。

　　8、经银华基金管理有限公司股东会决议通过, 中国证券监督管理委员会批准,第一创业证券有限责任公司受让北京首都创业集团有限责任公司持有的银华基金管理有限公司股权，本次股权转让完成后，股东及出资比例分别为：西南证券有限责任公司29%，第一创业证券有限责任公司29%，南方证券股份有限公司21%，东北证券有限责任公司21%。该变更事项于2006年2月25日公开披露。

　　9、经银华基金管理有限公司2005 年度股东会审议通过，决定聘请郭昕先生担任本公司董事，常克川先生不再担任本公司董事。该变更事项已报送中国证监会及深圳证监局并于2006年4月6日公开披露。

　　10、根据业务发展的需要，本期内本基金增加了第一创业证券有限责任公司的交易席位。

　　a) 基金专用席位的选择标准为该证券经营机构具有较强的研究服务能力，能及时、全面、定期向基金管理人提供高质量的咨询服务，包括宏观经济报告、行业报告、市场走向分析报告、个股分析报告、市场服务报告以及全面的信息服务。

　　b) 基金专用席位的选择程序为根据标准进行考察后，确定证券经营机构的选择。经公司董事会批准后与被选择的证券经营机构签订协议。

　　本报告期各交易席位成交量及佣金情况如下：

　　银华基金管理有限公司

　　二零零六年八月二十六日

　　基金管理人：银华基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行

　　2006年半年度报告摘要