中信现金优势货币市场基金 2006年半年度报告摘要
第一节 重要提示
（一） 重要提示
中信现金优势货币市场基金管理人—中信基金管理有限责任公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年8 月18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
按照中国证监会《证券投资基金信息披露内容格式准则第3号———半年度报告的内容与格式》第六条“基金半年度报告中的财务会计报告无须审计，但中国证监会或证券交易所另有规定的除外”的规定，本基金2006年上半年度报告的财务资料未经审计。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
第二节 基金简介
（一）基金基本情况
基金名称：中信现金优势货币市场基金
基金简称： 中信现金优势基金
交易代码：288101
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日： 2005年4月20日
报告期末基金份额总额：1,794,080,631.94份
基金合同存续期：不定期
（二）基金投资基本情况
投资目标：在保持安全性、高流动性的前提下获得高于投资基准的回报。
投资策略：结合货币市场利率的预测与现金需求安排，采取现金流管理策略进行货币市场工具投资，以便在保证基金财产的安全性和流动性的基础上，获得较高的收益。
业绩比较基准：本基金以中国人民银行公布的一年期定期存款的税后收益率作为业绩比较基准。
风险收益特征：基金投资于货币市场工具，属于低风险品种。
（三）基金管理人
名称：中信基金管理有限责任公司
注册地址：广东省深圳市笋岗路12号中民时代广场B座33层
办公地址：北京市朝阳区裕民路12号中国国际科技会展中心A座8层
邮政编码：100029
法定代表人：王东明
信息披露负责人：章月平
联系电话：010-82028888
传真：010-82253396
电子邮箱：service@citicfunds.com
（四）基金托管人
名称：招商银行股份有限公司
注册地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦
办公地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦
邮政编码：518040
法定代表人：秦晓
信息披露负责人：姜然
联系电话：0755-83195226
传真：0755-83195201
电子邮箱：jiangran@cmbchina.com
(五) 信息披露方式
基金选定的信息披露报纸名称：中国证券报、证券时报、上海证券报
登载半年度报告正文的管理人互联网网址：http://www.citicfunds.com
基金半年度报告置备地点：
北京市朝阳区裕民路12号中国国际科技会展中心A座8层
第三节 主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标（未经审计）
1、基金本期净收益：32,300,346.07元
2、期末基金资产净值：1,794,080,631.94元
3、期末基金份额净值：1.0000元
4、本期净值收益率： 0.9246%
5、累积净值收益率： 2.3535%
（二）基金净值表现（未经审计）
1、中信现金优势货币市场基金各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
2、中信现金优势货币市场基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
注：本基金收益分配按日结转份额
第四节 管理人报告
(一)基金管理人及基金经理简要介绍
1、基金管理人概况
中信基金管理有限责任公司由中信证券股份有限公司、国家开发投资公司、上海久事公司、中海信托投资有限责任公司共同发起设立，经中国证监会证监基金字[2003] 107号文批准，于2003年10月15日正式成立，注册资本金为1亿元人民币。
中信基金管理有限责任公司自2005年4月20日中信现金优势货币市场基金合同生效日起，成为该基金的管理人。
2、基金经理介绍
王洪涛先生，现年32岁，经济学硕士。9年金融、证券从业经历，曾任平安证券债券部投资经理、平安保险投资管理中心投资组合经理助理、招商证券研发中心产品开发部经理及研发中心总经理助理、光大控股创业投资（深圳）有限公司资产管理部总经理。 2003年加入中信基金管理有限责任公司，负责债券投资业务，任中信现金优势货币市场基金基金经理。
李广云，男，现年29岁，中央财经大学经济学学士，英国华威大学商学院理科硕士。曾在平安保险，招商证券工作，负责投资组合管理，量化研究业务，有6年金融从业经历。2003年加入中信基金管理公司投资部，进行债券投资及研究，任中信现金优势货币市场基金基金经理助理。
（二）报告期内基金运作遵规守信情况声明
基金管理人声明：在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
（三）报告期货币市场及基金投资运作回顾
a) 货币市场回顾
今年上半年，国内经济依然表现为以投资拉动为主的上升态势。固定资产投资月度同比增长指标由1月份的26.6%上升至5月份的33%，而M2的同比增长速度也超过了去年15－17%的水平，达到了5月份的19.5%。固定投资增长作为去年宏观调控的主要目标出现了反弹的势头，伴随的是银行贷款与M2的快速增长，和物价指数在今年春节以后的持续回升。各方面数据显示宏观经济需要降温，固定投资增长速度需要引起重视。
央行为此在5月份与6月份对银行发行了两次总计2000亿的定向票据，并决定从2006年7月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5%，希望通过降低银行的流动性，来控制银行贷款的规模，抑制固定投资增长的速度。
在宏观紧缩的预期不断加强，银行间市场内资金不断通过贷款外流，和股票市场开始恢复新股发行的多重因素影响下，今年上半年，货币市场收益率出现大幅上升。以1年期央票为代表的货币市场收益率，由年初1.8%左右的水平，持续上升至2.6%的水平。
图1：央票发行利率1年，3个月，7天回购
数据来源：北方之星
图2：央票发行量，净回笼量，未来3个月的到期量
数据来源：北方之星
而去年成为货币市场新宠的短期融资券，在利率不断上升情况下，在一二级市场都受到冷落。而以7天回购利率为基准的浮息债，利差水平也由3月份的48个基点上升至6月底85个基点左右。
2、投资运作回顾
今年上半年，货币市场收益率的不断上升虽然在一定程度上降低了现有持仓组合的浮盈水平，但由于基金也已提早采取积极的防御措施，包括降低债券组合的剩余期限，减少协议存款的比例，持有质地优良的短期融资券，这些措施，使基金在上半年能充分满足客户对于流动性的需要。
上半年基金的收益率水平大部分时间维持在1.8%－1.9%的水平。而货币市场收益率水平的上升，在另一方面也给基金在更高收益率水平提高债券持仓比例，增加组合计提水平带来了良机。
（四）2006年货币市场展望
未来货币市场收益率的波动取决于市场供求的变化，并会受到宏观经济方面的影响。
央行紧缩措施出台后，未来的宏观经济各方面，从固定资产投资至银行贷款，货币供应量都会有所反映，市场对紧缩的预期将会有所缓解。如果银行贷款与股票市场对债券市场资金的分流不再加剧，配合宏观数据的调整，货币市场的收益率将可能企稳。
央票仍是货币市场最主要的投资品种，其发行量主要取决于对外汇占款的对冲力度，和人民银行对银行资金宽松程度的态度。目前外汇占款的增长已经从去年年底的最高峰有所回落，基本保持在一个平稳的水平。人民币持续小幅升值，美元再次加息，都将缓解外汇增加的压力。央行在发行了两期定向票据，并上调存款准备金率后，预计不会再大量投放或回笼货币，货币投放回笼水平将维持均衡。
而银行贷款与固定资产投资增长能否得到有效调控，央行是否会考虑更严厉的利率手段都是未来需要继续紧密关注的。
综合以上的分析，货币市场收益率水平稳中有降的可能性较大。货币基金的投资运作策略将根据基金规模与市场收益率的变化而调整，在保证客户流动性需求的基础上，充分把握市场变化所带来的投资机会。
第五节 托管人报告
托管人声明：在本报告期内，基金托管人不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
本报告期内基金管理人在投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容是真实、准确和完整的。
招商银行股份有限公司
2006年8月18日
第六节 财务会计报告
（一）中信现金优势货币市场基金半年度会计报表（未经审计）
1、中信现金优势货币市场基金2006年6月30日资产负债表
单位：人民币元
2、中信现金优势货币市场基金本报告期经营业绩表
单位：人民币元
3、中信现金优势货币市场基金本报告期收益分配表
单位：人民币元
4、中信现金优势货币市场基金本报告期基金净值变动表
单位：人民币元
（二）中信现金优势货币市场基金半年度会计报表附注
1、基金的基本情况
中信现金优势货币市场证券投资基金（简称“本基金”）经中国证券监督管理委员会（简称“中国证监会”）证监基金字[2005]038号文《关于同意中信现金优势货币市场基金募集的批复》核准，于2005年3月28日起向社会公开募集。截至2005年4月14日，基金募集工作已顺利结束。经安永华明会计师事务所验资，此次发行的净销售额为2,432,378,008.70元人民币，认购款项在基金验资确认日之前产生的银行利息共计228,991.00元人民币。上述资金已于2005年4月20日全额划入本基金在基金托管人招商银行开立的中信现金优势货币市场基金托管专户。2005年4月20日基金合同正式生效，合同生效日基金份额为2,432,606,999.70份基金份额。
本基金为契约型开放式，存续期限不定。本基金的管理人为中信基金管理有限责任公司，基金托管人为招商银行股份有限公司。《中信现金优势货币市场基金基金合同》、《中信现金优势货币市场基金招募说明书》等文件已按规定报送中国证监会备案。
2、会计报表编制基础
本基金的会计报表乃按照企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、中国证券监督管理委员会颁布的《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第2号《年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报规则》第3号《会计报表附注的编制及披露》、《证券投资基金信息披露编报规则》第5号《货币市场基金信息披露特别规定》及基金合同的规定而编制。
3、本报告期所采用的会计政策和会计估计与上年度会计报表所采用的会计政策和会计估计一致。
4、本报告期内无重大会计错误。
5、实收基金
每份基金份额面值为1.00元。实收基金为对外发行的基金份额总额。由于申购、赎回引起的实收基金的变动分别于基金申购确认日、赎回确认日确认。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加、收益分配引起的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
6、关联方
(1)关联方关系
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
(2) 通过关联方席位进行的交易
本报告期未发生通过关联方席位进行的债券买卖和债券回购交易。
(3)关联方报酬
①基金管理费按前一日的基金资产净值的0.33%的年费率计提，计算方法如下：
H=E×0.33%/当年天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
基金管理费每日计提，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划付指令，经基金托管人复核后于次月首日起2个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。
单位：人民币元
②基金托管费按前一日的基金资产净值的0.10%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.1%/当年天数
H为每日应支付的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计提，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划付指令，经基金托管人复核后于次月首日起2个工作日内从基金资产中一次性支付给基金托管人。
单位：人民币元
③基金销售服务费可用于本基金的市场推广、销售、服务等各项费用，由基金管理人支配使用。在通常情况下，基金销售服务费按前一日基金资产净值的 0.25%年费率计提。计算方法如下：
H＝E×0.25%/当年天数
H 为每日应支付的基金销售服务费
E 为前一日的基金资产净值
基金销售服务费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金销售服务费划付指令，经基金托管人复核后于次月首日起2个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。
单位：人民币元
④由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人招商银行股份有限公司保管，并按银行间同业存款利率计息，本年度由基金托管人保管的银行存款余额及产生的利息收入情况如下：
单位：人民币元
单位：人民币元
(4)与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
单位：人民币元
(5)关联方持有基金份额
本基金管理公司持有本基金份额如下：
（6）基金管理人主要股东及其控制的机构所持有的本基金份额
7、对会计报表重要项目的注释
（1）银行存款
单位：人民币元
本基金自2006年1月1日（基金合同生效日）至2006年6月30日发生定期存款提前支取的情况，但未造成利息损失。
（2）应收利息
单位：人民币元
（3）待摊费用：
单位：人民币元
（4）其他应付款
单位：人民币元
（5）预提费用
单位：人民币元
（6）实收基金
单位：人民币元
（7）卖出债券差价收入
单位：人民币元
（8）其他费用
单位：人民币元
8、收益分配
本基金自合同生效日起，每日将基金净收益分配给基金持有人。本基金于本会计期间累计分配收益32,300,346.07元，其中以红利再投资形式结转入实收基金人民币32,300,346.07元，无计入应付收益金额。
9、本报告期末本基金流通转让受到限制的基金资产
本基金从事银行间同业市场债券回购交易形成的卖出回购证券系以债券作为抵押，卖出回购期内暂无法流通。本基金对以上流通转让受到限制的债券采用摊余成本法估值。本基金截至2006年6月30日止流通受限制的债券余额为人民币240,174,480.56元。
10、资产负债表日后事项
本基金并无重要期后事项。
11、其他重要事项
本基金无需要说明的其他重要事项。
12、或有事项
本基金在资产负债表日无需披露的重大或有事项。
13、承诺事项
本基金在资产负债表日无需披露的重大承诺事项。
第七节 投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合
注：银行存款和清算备付金合计中包括定期存款300,000,000元。
（二）报告期债券回购融资情况
（三）基金投资组合平均剩余期限
1、投资组合平均剩余期限基本情况
2、期末投资组合平均剩余期限分布比例
（四）报告期末债券投资组合
1、按债券品种分类的债券投资组合
2、基金投资前十名债券明细
（五）“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
（六）投资组合报告附注
1、本基金的计价方法
本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率每日计提利息，并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均摊销。
本基金通过每日分红使基金份额资产净值维持在1.0000元。
2、本报告期内，本基金不存在持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本超过报告期末基金资产净值的20％的情况。
3、本报告期内需说明证券投资决策程序
（1）投资管理组织结构
基金管理人投资管理队伍强调结构化和专业化，实行投资管理委员会指导下的基金经理小组负责制。
（2）投资管理程序
研究部和投资部通过国内外宏观经济分析、央行公开市场操作以及市场资金面等因素就货币市场利率进行预测，并向投资管理委员会提交投资策略报告，为本基金的投资管理提供决策依据。
投资管理委员会定期召开会议，并依据产品说明和研究结果确定各类资产配置。如遇重大事项，投资管理委员会及时召开临时会议做出决策。
基金经理小组根据投资管理委员会的决议，参考上述报告，并结合自身对货币市场的分析判断，形成基金投资计划并向交易部下达交易指令。
交易部依据指令制定交易策略，进行具体品种的交易。
研究部对投资组合进行事前、事中和事后的风险监控，并提出调整建议，报监察部、投资部和投资管理委员会。
4、其他资产的构成
第八节 基金份额持有人户数、持有人结构
(截止日期2006年6月30日)
第九节 开放式基金份额变动
第十节 重大事件揭示
（一）本报告期没有举行基金份额持有人大会。
（二）基金管理人和基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动。
1、基金管理人无重大人事变动。
2、基金托管人于2006年3月24日发布公告，夏博辉担任招商银行资产托管部总经理，许世清不再担任资产托管部总经理职务。
（三）本报告期基金管理人、基金财产、基金托管人基金托管业务没有发生诉讼事项。
（四）本报告期基金投资策略没有改变。
（五）本报告期基金根据基金合同，每日为投资者计算当日收益并分配。
（六）本报告期本基金成立并聘请安永华明会计师事务所作为本基金的审计事务所。
（七）本基金管理人、托管人及其高级管理人员没有发生受监管部门稽查或处罚的情形。
（八）基金租用证券公司专用交易席位的有关情况
金额单位：人民币元
报告期内根据基金与证券公司的席位租用协议，未计提或支付佣金。
以上证券公司席位均在报告期新增租用，本报告期内租用的证券公司席位没有发生其它变更。
（九）其他重要事项
中信基金管理有限责任公司
2006年8月26日
报告期间：2006年01月01日至06月30日
基金管理人：中信基金管理有限责任公司 基金托管人：招商银行股份有限公司