□益邦投资 潘敏立

　　加息消息的影响，使得股指在上周初跳空低开，但随后复归平静，略有回稳，整个市场遇利空而不弱。本周又有一些新的消息，将会对市场产生一些影响，不妨关注。

　　QFII门槛降低

　　截至7月底，我国共批准45家QFII资格，汇入本金约合人民币551亿元。上周末，证监会同时发布《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的通知》，对QFII的投资监管进行细化完善，同时大幅降低QFII的准 入门槛。

　　9月1日起，成立满5年、管理证券资产规模不少于50亿美元的海外保险公司将可以申请QFII资格。而原先只有成立满30年、管理证券资产规模不少于100亿美元的海外保险公司才可以获得申请资格。降低保险公司、基金管理机构的准入门槛，目的在于吸引长期资金入市。

　　除对QFII资格标准适度调整外，新规还允许QFII直接开立证券账户，要求QFII在开立实名账户的同时，应当为背后投资者开立名义持有人账户。为鼓励长期投资者，将养老基金、保险资金、共同基金等长期资金的锁定期从1年降低为3个月。为方便QFII投资，新规允许QFII可委托3家境内券商进行证券交易。

　　对QFII降低门槛、减少资金锁定期、增加委托券商，将有利于QFII进行投资，也有利于扩大QFII的队伍，对于二级市场而言，也是一大利好！

　　民航燃油附加费9月1日起再次调高

　　国家发改委、民航总局上周末发出通知，国内航线旅客运输燃油附加费收取标准将从9月1日起再度上调。调整后，800公里以下航段的燃油附加费从原来的每位旅客30元，提高到60元；800及800公里以上航段由每位旅客60元提高到100元。

　　上周四，整个航空板块逆势走强，颇为引人关注。该板块除了洪都航空外，大部分处于长期低迷的状态中。而此番燃油附加费提高，对于该板块将会形成正向影响，可以对冲航空公司成本的上升，应是利好。

　　一些经济数据的提示

　　今年前７个月，国家财政收入24050亿元，同比增长24.2％，增收4690亿元。初步核算，上半年国内生产总值增长10.9％，同比加快0.9个百分点。从此数据上来看，我国的经济发展较快，国家也越来越强大。

　　前7个月，规模以上工业增加值增长17.6%，其中附加值较高的机械、电子行业生产分别增长21.3%和24.4%，增速同比加快7.6个和5.9个百分点。这两大行业的较快增长，将会在二级市场的表现中渐次体现出来。

　　上半年，城镇居民人均可支配收入5997元，实际增长10.2%；农民人均现金收入1797元，实际增长11.9%。前7个月，新增城镇就业746万人，完成全年目标的83%。居民收入增加，是扩大内需的前提。

　　在经历考验后寻求企稳

　　加息的消息，在上周初的跳空低开时被瞬间消化了，随后股指重新渐次回稳。虽然整体量能并不很大，回稳的步子也不是很坚定，但是股指还是重新回到了1600点上方，并有序地在一点一点收复失地。

　　在此过程中，成交依旧保持着相对低调。但个股却是十分活跃，其中：有色金属板块在前期大幅调整之后转向强劲反弹，板块集体动作特征较为明显。前期领涨板块的止跌回稳，对股指形成正向贡献。

　　与此同时，一部分*ST类个股也表现得较为强劲，相对于大盘而言，该类个股极为独立，反而是一种主升浪延续的态势。一方面是由于历史上的超跌，另一方面是由于近期中报出现了质变，两种缘由合在一起，使其越走越强，意犹未尽。

　　而在中国石化停牌的过程中，银行类的个股集体回稳，成为新的中流砥柱。其中，招商银行借其发行H股的契机，带领了银行类个股回稳。另外，也带动了部分券商类个股反弹。金融股成为了正向的大盘指标股板块。

　　本周，在一些利好的影响下，股指继续回稳的可能性较大，同时，航空股也会有一定的表现机会。本周也是绩差报表集中性释放的一周，部分个股还是存在着非系统性的风险，故在操作上不妨区别对待。