市场的走势总是出乎大多数人的意料。上周加息利空真的降临后，市场仅以一个低开来消化，随后在银行、有色金属、3G等板块的轮番活跃下，最终全周不但以上涨25点报收，而且在日K线上留下了双阳夹一阴的超级强势形态。

　　虽然5月以来沪综指的重心一直在千六附近徘徊，特别是最近阶段指数始终围绕千六震荡，但大部分个股当前的股价相当于千五甚至千四，由此可见，指数的确有很大的虚增成分。而其原因相信每一位市场的参与者都知道 ，中国银行是“罪魁祸首”。特别是其上市首日的7月5日，一下让指数虚涨了73点。但虚的永远实不了，随后中国银行居然拉出了7周连阴，直到上周才出现了技术意义上的首阳。好在其它指标股在此关键位置开始同心协力，特别是中国石化、G招行、G万科和G中兴这4大指标股的周线3连阳，由此带动了G联通、G长电和G宝钢等一起力保大盘千六不倒。指标股如此集体做多，背后的原因值得深究。

　　众所周知，自去年12月底开始的本轮行情，无论机构的评级如何高，G联通、G长电和G宝钢这3家指标股始终成为空方打压的对象，这是因为在积极进攻的市场中选择防守型股票，对资金的时间价值是最大的浪费。但随着市场终于开始调整、加息等调控措施重新出台，这些指标股的防御性价值已重新突现，甚至连这些公司的管理层都声称公司价值严重低估有损市场形象和股东利益，因此发布大幅增持股份的公告，由此导致越来越多的大资金开始重新关注，并进行了重点配置。而另外一些指标股由于本身属于行业龙头且业绩优良，在得到大资金增持后纷纷重新启动。因此市场上终于出现了指标股集体护盘的一幕。

　　这从中国银行连续3周考验3.22元不破，并且最终都收盘在3.27元就可以看出。随着前期领涨市场的有色金属开始全面反弹，银行、地产、奥运、3G、数字电视、军工和新能源等重新开始活跃，加上市场对刚上市的新股的炒作开始扩散，可以预期市场正面临着新一轮的上升行情。展望后市，我们认为，由于有色金属只是反弹因此不可恋战，但其它板块特别是受益于人民币升值的银行和地产股，目前是最好的投资机会；而随着2008北京奥运会时间的临近，奥运建设、3G和数字电视个股有望成为下半年股市中最大的亮点。（东吴证券 江帆）