重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
本基金的托管人中国工商银行根据本基金合同规定，于2006年8月25日复核了本报告中的财务指标、财务会计报告、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计师审计。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
一、基金简介
（一）基金基本资料
基金名称：博时精选股票证券投资基金
基金简称：博时精选
基金交易代码：050004
基金运作方式：契约型、开放式
基金合同生效日：2004年6月22日
报告期末基金份额总额：2,089,565,808.2份
投资目标：本基金始终坚持并不断深化价值投资的基本理念，充分发挥专业研究与管理能力，自下而上精选个股，适度主动配置资产，系统有效控制风险，与产业资本共成长，分享中国经济与资本市场的高速成长，谋求实现基金资产的长期稳定增长。
投资策略：自下而上精选个股，适度主动配置资产，系统有效管理风险。
业绩比较基准：75%×新华富时中国A600指数 + 20%×新华富时中国国债指数 + 5%×现金收益率。
风险收益特征：本基金是一只主动型的股票基金，本基金的风险与预期收益都要高于平衡型基金，属于证券投资基金中的中高风险品种。本基金力争在严格控制风险的前提下谋求实现基金资产长期稳定增长。
（二）基金管理人名称：博时基金管理有限公司
信息披露负责人：李全
联系电话：0755-83169999
传 真：0755-83195140
电子邮箱：service@bosera.com
（三）基金托管人名称：中国工商银行
信息披露负责人：庄为
联系电话：010-66107333
传 真：010-66106904
电子邮箱：custody@icbc.com.cn
（四）登载年度报告正文的管理人互联网网址：
http:// www. bosera.com
基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人处
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（一）主要财务指标
单位：人民币元
上述财务指标采用的计算公式，详见证监会发布的证券投资基金信息披露编报规则第1号《主要财务指标的计算及披露》。
上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如，开放式基金的申购赎回费等,计入费用后持有人的实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
1、 过往一定阶段基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
2、 自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况及其与同期业绩比较基准的变动情况的比较图
3、 本基金业绩比较基准的构建以及再平衡过程
本基金的业绩比较基准：75%×新华富时中国A600指数 + 20%×新华富时中国国债指数 + 5%×现金收益率。
三、基金管理人报告
（一）基金管理人和基金经理简介
博时基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[1998]26号文批准设立。公司股东为金信信托投资股份有限公司、中国长城资产管理公司、招商证券股份有限公司和广厦建设集团有限责任公司，注册资本为1亿元人民币。
陈丰， 1973年出生，硕士学历。 1996年至1998年就读于上海财经大学证券期货学院，获经济学硕士学位。1998年至2000年在申银万国证券公司研究所工作。2000年加入博时基金管理有限公司，任研究员。2002年1月起任基金裕元基金经理助理，2003年7月起任基金裕泽基金经理。2004年6月起任博时精选股票证券投资基金基金经理。
（二）本报告期内基金运作情况说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施细则、《博时精选股票证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有发生损害基金持有人利益的行为。
（三）本报告期内基金的投资策略和业绩表现
2006年上半年，中国证券市场一改几年来低迷的态势，走出了一波可观的行情，上证指数涨幅达到44.02％，而博时精选基金的净值增长率也达到了52.69％，超过了业绩基准和同期上证指数的表现。
今年上半年证券市场的良好表现有几个方面重要的原因，基础性的原因是近年来上市公司盈利持续保持增长，股价却呈现逐级盘下的态势，以往中国股市股价高估的状况已被大大改变，有些上市公司A股股价甚至和H股出现了倒挂，这奠定了股市走好的长期基础；最直接的原因是去年以来的股权分置改革，股改不仅通过送股降低了股价，还在改善公司治理、规范公司运作方面有着深远的影响。
上半年消费品、地产、有色金属、军工、券商等板块的上市公司涨幅较大。但从2006年7月开始，部分情况发生了变化。首先是大部分上市公司已进行了股改，这使股市上涨的一个直接因素开始减弱；同时融资开始恢复，IPO、再融资、非流通股逐步上市等增加了股市的供给；加上GDP继续保持高增长，货币增长速度较快，央行开始适度温和收紧银根，也对股市造成了一定的负面影响。因此我们认为，短期内股市可能会有一定时期的调整。
但这种短期的调整并不改变我们对明后年股市的继续看好。因为上市公司的投资价值仍然存在，在经历了2006年上半年的上涨后，由于公司盈利的增长，估值并没有高于历史数据，相反仍然处于近年来的一个较低水平。股改对上市公司治理结构等方面的影响也是深远的和中长期的。同时，随着股指期货的推出，大盘蓝筹股有望改变连续几年折价估值的现状，逐渐吸引市场资金的注意力，逐步转向合理估值甚至小幅溢价，这将进一步推动股指的向好。我们相信，未来的中国股市能够承受供给方面的压力，继续给投资者带来较多的投资机会。
从我们的关注重点来说，定向增发和整体上市给上市公司带来的机会是我们关注的第一个重点，而股指期货的推出对大盘蓝筹股估值折价的改变是我们关注的第二个重点。在行业板块方面，我们不仅关心房地产、消费品、金融等行业，也关心3G、奥运、滨海新区开发等对相关上市公司的影响，并从中选择出具有中长期投资价值的个股。我们认为，只要通过认真的研究，我们对明后年中国证券市场仍然充满信心。
四、基金托管人报告
2006年上半年，本托管人在对博时精选股票证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
2006年上半年，博时精选股票证券投资基金的管理人———博时基金管理有限公司在博时精选股票证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人依法对博时基金管理有限公司在2006年上半年所编制和披露的博时精选股票证券投资基金半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
中国工商银行股份有限公司资产托管部
五、财务会计报告
（一）基金半年度会计报表（未经审计）
1、博时精选股票证券投资基金资产负债表
单位：人民币元
2、博时精选股票证券投资基金经营业绩表
2006年1月1日至2006年6月30日止期间 单位:人民币元
3、博时精选股票证券投资基金收益分配表
2006年1月1日至2006年6月30日止期间 单位:人民币元
4、博时精选股票证券投资基金净值变动表
2006年1月1日至2006年6月30日止期间 单位：人民币元
（二）会计报表附注
1 基金基本情况
博时精选股票证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字(2004(第65号《博时精选股票证券投资基金设立的批复》核准，由博时基金管理有限公司依照《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》等有关规定和《博时精选股票证券投资基金基金契约》(后更名为《博时精选股票证券投资基金基金合同》)发起，并于2004年6月22日募集成立。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集6,100,507,944.62元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道(中天)验字(2004)第111号验资报告予以验证。本基金的基金管理人为博时基金管理有限公司，基金托管人为中国工商银行股份有限公司(附注17(a))。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《博时精选股票证券投资基金基金合同》和最近公布的《博时精选股票证券投资更新招募说明书》的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资对象重点为具有产业前景良好、经营管理优秀、财务基础稳固特征的上市公司股票。在正常市场情况下，本基金的投资组合中各类资产占基金净值的目标比例为：股票资产75%，债券及现金资产25%。本基金的资产配置的低限为：股票资产不低于 35%，现金资产不低于 3%。
2 会计报表编制基础
本基金的会计报表按照国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》及中国证监会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。
3 主要会计政策和会计估计
(a)会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。本期会计报表的实际编制期间为2006年1月1日至2006年6月30日
(b)记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
(c)记账基础和计价原则
本基金的记账基础为权责发生制。除股票投资、债券投资和权证投资按市值计价外，所有报表项目均以历史成本计价。
(d)基金资产的估值原则
(i) 股票投资
上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。
(ii)债券投资
证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。证券交易所市场未实行净价交易的企业债券及可转换债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值。银行间同业市场交易的债券和未上市流通的债券按成本估值。
(iii)权证投资
从获赠确认日起到卖出日或行权日止，上市交易的权证投资按估值日在证券交易所挂牌的该权证投资的市场交易收盘价估值；未上市交易的权证投资(包括配股权证)按公允价值估值。
(iv)实际投资成本与估值的差异计入“未实现利得/(损失)”科目。
(v)如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，基金管理人应根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
(e)证券投资基金成本计价方法
(i) 股票投资
买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入账。收到股权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价，于股权分置方案实施复牌日冲减股票投资成本。
卖出股票于成交日确认股票差价收入/(损失)。出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。
(ii)债券投资
买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入账，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。
买入贴息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。
卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入/(损失)；卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入/(损失)。出售债券的成本按移动加权平均法结转。
(iii)权证投资
获赠权证(包括配股权证)在确认日，按持有的股数及获赠比例计算并记录增加的权证数量。本基金至今尚未发生主动投资权证的交易。
(f) 收入/(损失)的确认和计量
股票差价收入/(损失)于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确认。
证券交易所交易的债券差价收入/(损失)于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债券差价收入/(损失)于实际收到全部价款时确认。债券差价收入/(损失)按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。
权证差价收入于卖出权证成交日按卖出权证成交总额与其相关费用的差额确认。
债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。短期融资券的利息收入按全额票面利息扣除个人所得税后的净额认列。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。
买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。
(g)费用的确认和计量
本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.50%的年费率逐日计提。
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。
卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。
(h)实收基金
实收基金为对外发行的基金份额总额。每份基金份额面值为1.00元。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
(i) 未实现利得/(损失)
未实现利得/(损失)包括因投资估值而产生的未实现估值增值/(减值)和未实现利得/(损失)平准金。
未实现利得/(损失)平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。未实现利得/(损失)平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列。
(j) 损益平准金
损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未分配基金净收益/(累计基金净损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配基金净收益/(累计基金净损失)。
(k)基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，但基金份额持有人可选择现金红利或将现金红利按分红除息日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资。基金收益分配每年至少一次。基金当期收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配。基金当年亏损，则不进行收益分配。基金收益分配后，每基金份额净值不能低于面值。
经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从持有人权益转出。
4 主要税项
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]11号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》、财税 [2005]102号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税 [2005]103号《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
(a)以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(b)基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税和企业所得税。
(c)对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20% 的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，自2005年6月13日起由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按50%(此前按100%)计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即20%代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。
(d)基金买卖股票于2005年1月24日前按照0.2%的税率缴纳股票交易印花税，自2005年1月24日起减按0.1%的税率缴纳。
(e)基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现金等对价，暂免征收印花税、企业所得税和个人所得税。
5 重大关联方关系及关联交易
(a)关联方
关联方名称 与本基金的关系
博时基金基金管理有限公司 基金管理人、注册登记机构、基金销售机构
中国工商银行股份有限公司(“中国工商银行”)(1) 基金托管人、基金代销机构
金信信托投资股份有限公司 基金管理人的股东
招商证券股份有限公司(“招商证券”) 基金管理人的股东、基金代销机构
中国长城资产管理公司 基金管理人的股东
广厦建设集团有限责任公司 基金管理人的股东
(1) 中国工商银行股份有限公司由中国工商银行整体改制而成，于2005年10月28日依法成立，并自成立之日起完整承继中国工商银行的资产、负债和所有业务。
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
(b)通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金
上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。
该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
(c)基金管理人报酬
支付基金管理人博时基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.50%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.50% / 当年天数。
本基金在本期度需支付基金管理人报酬26,528,930.85元(2005年同期数：41,198,893.80元)。
(d)基金托管费
支付基金托管人中国工商银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。
本基金在本期度需支付基金托管费4,421,488.45元(2005年同期数：6,866,482.27元)。
(e)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2006年6月30日保管的银行存款余额为440,636,053.22元(2005年同期数：327,184,388.28元)。本期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为1,314,168.43元(2005年同期数：2,862,418.28元)。
6 流通受限制不能自由转让的基金资产
依照中国证监会《上市公司证券发行管理办法》和《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》等文件的规定，基金通过网下询价认购的新股，在新股上市后的约定期限内不能自由转让，通过网下申购的增发新股则根据参与申购对象的性质确定所获配股票的流通日期。本基金期末持有的流通受限的新股如下：
本基金截至2006年6月30日止持有以下因股权分置改革而暂时停牌的股票，这些股票将在上市公司完成与流通股股东的沟通协商程序后或在股权分置改革规定的程序结束后复牌：
六、投资组合报告
（一）本报告期末基金资产组合情况
（二）本报告期末按行业分类的股票投资组合
（三）基金投资前十名股票明细
投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于博时基金管理有限公司网站的半年度报告正文。
（四）报告期内股票投资组合的重大变动
1、报告期内累计买入价值超出期末基金资产净值2％或前二十名的股票明细
单位：元
2、报告期内累计卖出价值超出期末基金资产净值2％或前二十名的股票明细
单位：元
3、报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：元
（五）投资组合报告附注
1. 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2. 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3. 基金的其他资产包括：交易保证金1,563,982.81元，应收证券清算款5,791,240.54元，应收申购款1,352,158.68元，应收利息98,207.13元，其他应收款5,042,541.42元。
4. 本报告期内持有的权证投资均为被动持有，未发生主动投资权证的情况。
报告期内基金持有权证投资的明细：
5. 报告期内本基金未持有资产支持证券。
6. 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
七、基金份额持有人户数、持有人结构（截止2006年6月30日）
（一）基金份额持有人户数
（二）基金持有人结构
八、开放式基金份额变动
九、重大事件揭示
(一)本报告期内，基金管理业务、基金财产、基金托管业务在本报告期内没有发生诉讼事项；
(二)本报告期内，本基金管理人副总经理杨光启先生离任，相关公告已于2006年5月13日分别刊登在中国证券报，上海证券报，证券时报上；
(三)2006年1月21日，我公司在中国证券报，上海证券报，证券时报上公告了《博时精选股票证券投资基金季度报告2005年第4号》；
(四)2006年1月25日，我公司分别在中国证券报，上海证券报，证券时报上公告了《博时精选股票证券投资基金更新招募说明书摘要》；
(五)2006年2月17日及2006年6月29日，我公司分别在中国证券报，上海证券报，证券时报上公告了《博时基金管理有限公司关于增加开放式基金代销机构的公告》；
(六)2006年3月31日，我公司在中国证券报，上海证券报，证券时报上公告了《博时精选股票证券投资基金2005年年度报告摘要》；
(七)2006年4月19日，我公司分别在中国证券报，上海证券报，证券时报上公告了《博时精选股票证券投资基金季度报告2006年第1号》；
(八)2006年5月10日，我公司分别在中国证券报，上海证券报，证券时报上公告了《博时精选股票证券投资基金第二次分红公告》，每10份基金单位派发现金收益0.50元；
(九)2006年6月3日，我公司分别在中国证券报，上海证券报，证券时报上公告了《博时基金管理有限公司关于所管理的部分证券投资基金运用基金财产投资资产支持证券的公告》；
(十)本基金根据中国证券监督管理委员会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》（证监基字[1998]29号）的有关规定要求，我公司在比较了多家证券经营机构的财务状况、经营状况、研究水平后，向多家券商租用了基金专用交易席位，本报告期通过各证券经营机构的席位买卖证券的交易量及支付的佣金如下：
1.股票及债券交易量（2006年1月1日至2006年6月30日）
2.支付佣金（2006年1月1日至2006年6月30日）
3、 证券公司席位的变更情况
本基金在报告期内撤销长江证券股份有限责任公司席位（席位号42079）。
十、备查文件目录
1、中国证监会批准博时精选股票证券投资基金设立的文件
2、《博时精选股票证券投资基金基金合同》
3、《博时精选股票证券投资基金托管协议》
4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
5、报告期内博时精选股票证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
存放地点：基金管理人、基金托管人处
查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投报告书如有疑问资者对本，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
客户服务中心电话：010-65171155
全国客服电话：95105568
本基金管理人：博时基金管理有限公司
2006年8月28日
2006年半年度报告摘要