§1 重要提示

　　1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告摘要所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

　　本中期报告摘要摘自中期报告全文，报告全文同时刊载于上海证券交易所网站：http://www.sse.com.cn。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读中期报告全文。

　　1.2 公司董事长杨海先生、董事总经理吴亚德先生、财务总监龚涛涛女士 及财务经理孙斌先生声明：保证中期报告中财务报告的真实、完整。

　　§2 上市公司基本情况

　　2.1 基本情况简介

　　2.2 主要财务数据和指标

　　2.2.1 主要会计数据和财务指标 （单位：人民币元）

　　2.2.2 非经常性损益项目（单位：人民币元）

　　√ 适用 □ 不适用

　　2.2.3国内外会计准则差异

　　√ 适用 □ 不适用

　　（单位：人民币千元）

　　§3 股本变动及股东情况

　　3.1 股份变动情况表

　　□ 适用 √ 不适用

　　3.2 前十名股东、前十名无限售条件股东持股情况表

　　单位：股

　　注：HKSCC NOMINEES LIMITED(香港中央结算(代理人)有限公司)持有的H股乃代表多个客户所持有。

　　3.3 控股股东及实际控制人变更情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　§4 董事、监事和高级管理人员情况

　　4.1 董事、监事和高级管理人员持股变动

　　√ 适用 □ 不适用

　　报告期内，本公司董事、监事及高级管理人员均未持有或买卖本公司A股股票。本公司董事刘军先生于报告期内出售了其持有的本公司H股股票100,000股。

　　§5 管理层讨论与分析

　　报告期内，本集团实现主营业务收入人民币532,729千元（2005年同期：人民币399,499千元），同比增长33.35%；净利润为人民币253,459千元（2005年同期：人民币207,548千元），同比增长22.12%。

　　一、业务回顾

　　本公司主要从事收费公路和道路的投资、建设及经营管理。本集团的盈利主要来源于收费公路的经营和投资。目前，本集团经营和投资的收费公路项目共18个，其中，已营运项目14个，在建项目4个，分布在深圳地区、广东省其他地区及中国其他省份。

　　收费公路营运

　　报告期内，得益于经济的持续繁荣、区域经济的不断融合以及逐步形成的高速公路网络，本集团各主要收费公路的车流量和收入继续保持稳健的增长态势。

　　* 盐排高速于2006年5月开始收费。武黄高速的收入自2005年8月起并入集团财务报表，其2005年上半年数据仅供参考。

　　与2005年同期相比，本集团位于深圳地区的收费公路于报告期内日均混合车流量和路费收入的平均增幅约为37%和24%，剔除水官延长段及盐排高速的影响后，其增长幅度约为23%和15%。周边地区经济与汽车保有量的持续增长，仍是收费公路保持良好经营表现的基础。

　　近两年来，深圳及周边地区的快速干线网络已基本形成并在不断完善中，因此，本地区各收费公路的车流分布情况也将不断地有所调整。从今年上半年的情况看，随着龙大高速、常虎高速以及南坪项目（一期）的开通，行走机荷高速和梅观高速的大型车辆增长速度放缓，因此该等路段收入的增长幅度较车流量的增长幅度为低。而水官延长段和南坪项目（一期）的通车，使水官高速的增幅持续保持在平均增幅水平之上，体现出局部路网形成后产生的拉动作用。除路网效应外，收费公路周边物流园区的发展对公路的营运表现也会产生较大的影响。例如，连接深圳华南国际物流中心和香港码头的深港物流绿色通道在今年上半年开通，对机荷东段和梅观高速的表现起到不小的促进作用。

　　盐排高速已于2006年5月中建成通车，自通车运营以来其经营表现在逐步提升。为吸引车辆使用盐排高速，以及配合深圳市政府改善过境、疏港货运交通组织的工作安排，本集团自6月底开始逐步推出一系列的营销措施，目前已取得了初步成效。7月份该路段的日均混合车流量和日均路费收入分别增长至11,270辆次及人民币139千元，而8月份前半个月更达到约23,233辆次及人民币289千元。预期随着营销措施的进一步推广以及其与周边路网连接的完善，盐排高速的经营将会有理想的表现，并对机荷高速和梅观高速的营运产生积极影响。

　　湖北省于2005年2月调低了大型货车的收费标准，并自2006年4月起实施计重收费，使得武黄高速的路费收入在报告期内录得18%的理想增幅，高于同期的车流量增长水平。此外，孝襄高速（孝感－襄樊）及宜长高速（宜昌－长阳）在去年下半年陆续通车，使湖北省的高速路网不断扩大和完善，也吸引了新增车流使用武黄高速。

　　项目建设与开发

　　报告期内，盐排高速已按计划建成通车。本集团及联营企业现阶段正在建设的收费公路项目包括南光高速、盐坝（C段）、广州西二环以及清连一级公路的高速化改造。

　　报告期内，南光高速已经完成了约40%的征地拆迁工作，大部分合同段已正式开工，工程施工正常进行，该项目的主线工程计划在2007年底完工。目前，盐坝（C段）的施工图设计工作已经完成，正在进行征地拆迁及施工招标的准备工作，计划与惠州境内正在建设的深惠沿海高速同步建成。截至报告期末，联营企业负责建设的广州西二环已完成投资约人民币17.85亿元，约占概算投资总额的60%，预计2007年上半年可建成通车。报告期内，广东省政府有关部门已完成了清连项目改建工程的立项核准，并批准清连公司自清连一级公路改造为高速公路后享有25年的收费经营权。目前，项目的高速化改造工作进展顺利，试验路段工程已经完工，全线初步设计工作已经完成并顺利通过评审，工程招标工作于7月份已基本完成，征地拆迁的实施工作正在积极组织进行。

　　建造委托管理

　　受政府委托，本公司目前担任南坪项目（一期）、横坪项目及梧桐山项目的工程项目管理人。南坪项目（一期）已于6月底建成通车，得到了政府、市民及社会各界的广泛好评。根据约定，深圳市审计局还需核定项目的施工图预算及审核项目的实际工程费用，以确定最终的工程节余金额。横坪项目已完成的工程投资约占总预算投资额的40%。考虑到政府拟将横坪一级公路的部分线位纳入深圳市外环高速的规划中，报告期内，作为项目业主及管理合同委托方的深圳市龙岗区公路局已根据市政府及有关部门的意见，通知横坪项目暂停施工建设。本公司作为项目管理人，正在积极配合深圳市龙岗区公路局处理停工后的人员设备退场工作以及已完工工程的照管工作。该项目将进行清点结算，相关准备工作正在进行。根据本公司与代表深圳市政府的深圳市交通局于2006年1月签订的合同，公司被委任为梧桐山项目的项目管理人。该项目是盐排高速的配套工程，其中梧桐山大道辅道已完成的工程投资（根据工程形象进度计算）约占概算投资的60%，计划在今年下半年完工；而配套特区检查站的建设计划在2007年上半年完成。

　　二、经营成果分析

　　报告期内本集团实现收入人民币532,729千元，较2005年同期增长33.35%。与去年同期相比，报告期新增了武黄高速与盐排高速的收入贡献共计人民币87,421千元，剔除此影响后，原有收费公路收入的增长比例为同比增长11.47%。

　　本报告期主营业务成本较2005年同期上升35.57%至人民币116,075千元。其中，因新增武黄高速和盐排高速而增加的营运成本为人民币25,547千元，剔除上述影响后，原有收费公路主营业务成本与2005年同期相比仅增长5.73%，低于同期路费收入的增长幅度。主营业务成本中，员工成本比2005年同期增长7.76%至人民币15,847千元，主要是因为配合盐排高速的开通增加了收费员人数以及公司提供了收费人员的福利待遇。公路维护费用比2005年同期增长60.68%至人民币6,625千元。随着车流量的增长和道路使用年限的增加，集团加大了公路养护的投入以保持良好的公路状况和行车环境。但总体而言，道路维修费用占路费收入的比例仍维持在较低水平。

　　报告期内其他业务利润为人民币21,324千元，主要为南坪项目（一期）按完工进度确认了工程委托管理服务收入人民币18,645千元，扣除管理成本及有关营业税金后，确认盈利人民币15,340千元。

　　本集团报告期内管理费用为人民币44,921千元，比2005年同期增长12.52%，剔除2005年同期计提模拟期权奖励金人民币4,412千元的因素，实际增长比例为26.51%，主要是因为同比新增了武黄高速包括经营权摊销在内的管理费用共人民币7,439千元。

　　报告期内，本集团的财务费用为人民币43,260千元，比2005年同期增加人民币26,269千元，主要原因为借贷规模增加。

　　集团报告期投资收益为净损失人民币34,914千元（2005年同期：净损失人民币2,760千元），其中，本集团所投资企业股权投资差额摊销额为人民币38,378千元，比2005年同期增加摊销人民币31,048千元，主要为新增合营企业和联营企业的股权投资差额摊销所致；联营企业以权益法核算取得的收益为人民币3,230千元，比2005年同期减少人民币1,163千元。

　　随着盐坝高速车流量的增加，本报告期确认的盐坝高速政府补贴递延收入减少26.66%至人民币11,614千元（2005年同期：人民币15,835千元）。

　　三、财务状况分析

　　本报告期内，本集团经营活动之现金流入净额和收回投资及取得投资收益所收到的现金为人民币414,091千元，较2005年同期增长了36.62%，主要是报告期内本集团经营的收费公路的收入继续保持增长。报告期内，本集团主要现金流出包括对盐排高速、南光高速、清连项目、江中高速、广州西二环等项目的资本支出人民币686,182千元（不含资本化利息）以及支付股利和利息人民币285,511千元。

　　于2006年6月30日，本集团资产负债率（负债总额/总资产）为35.25%（2005年12月31日：36.62%），净借贷权益比率（（借贷总额-现金及现金等价物）/权益）为34.03%（2005年12月31日：25.50%）。报告期内集团的利息保障倍数（息税前盈利/利息支出）为7.60（2005年同期：11.39）。报告期末本集团的负债比率较年初没有重大波动，但借贷结构有所改善，资金成本有所降低。

　　于2006年6月30日，本集团的资本性开支计划主要包括对盐排高速、南光高速、盐坝（C段）的建设投资以及对清连项目、广州西二环、江中高速等项目的权益性投资。预计至2010年底，集团的资本性支出总额约为人民币43.6亿元。本公司计划使用内部资源和借贷来满足资本支出的资金需求。于2006年6月30日，本集团有可使用的银行授信额度人民币70.6亿元，能够满足本公司发展的资金需求。除上述集团的资本支出外，清连一级公路高速化改造的资金约人民币42亿元（含利息）将通过清连公司对外借款支付。2006年5月，清连公司以清连项目收费权作为质押担保，获得了以国家开发银行等组成的银团所提供的总额度为人民币46.6亿元的贷款。

　　本集团凭借稳定增长的现金流量、良好的信贷记录和行业声誉，已连续多年获得中国人民银行认可机构评定的AAA的信贷评级。良好的信贷评级有利于本公司的融资，以及持续享受中国人民银行利率政策下的最优惠利率。截至2006年6月30日，本集团未偿还的借贷总额（包括银行贷款、政府贷款及短期融资券）为人民币2,488,164千元，较2005年底减少人民币2,981千元。2006年1月，本公司发行了总额为人民币10亿元的第一期短期融资券，期限为9个月，年利率为3.07%。报告期内集团的综合贷款利率为4.62%。本集团将主要通过安排固定利率和浮动利率、短期贷款和长期贷款的合理组合，将利率上升的风险控制在一定范围内。于报告期内，本集团并无利率掉期期权的合约。

　　四、前景展望

　　经济的持续增长、国家公路网规划的实施所提供的潜在市场机会、以及收费公路行业和建造委托管理市场的透明度、市场化和规范化程度的提高，一方面给本集团的发展带来前所未有的机遇，另一方面，也使市场参与者不断增多，竞争加剧，节奏加快。面对机遇和挑战并存的外部环境，本集团将继续坚持主业和发展方向，充分发挥现有优势，继续提升管理水平和人员素质，不断培养和巩固核心竞争力，努力做好现有公路项目的营运和建设管理。同时，管理层也充分注意到本集团所面临的财务、市场和经营等方面的各类风险，将会采取审慎的态度持续评估和检讨，制订相应的防范措施，提高抗风险能力，以实现快速、稳健的增长。

　　5.1 主营业务分行业、产品情况表

　　5.2 主营业务分地区情况

　　5.3 对净利润产生重大影响的其他经营业务

　　□ 适用 √ 不适用

　　5.4 参股公司经营情况（适用投资收益占净利润10%以上的情况）

　　□ 适用 √ 不适用

　　5.5 主营业务及其结构发生重大变化的原因说明

　　□ 适用 √ 不适用

　　5.6 主营业务盈利能力（毛利率）与上年度相比发生重大变化的原因说明

　　□ 适用 √ 不适用

　　5.7 利润构成与上年度相比发生重大变化的原因分析

　　□ 适用 √ 不适用

　　5.8 募集资金使用情况

　　5.8.1 募集资金运用

　　√ 适用 □ 不适用

　　(单位：人民币千元)

　　注1：募集资金余额约人民币153,768千元，该资金主要以存款方式存放于国内商业银行，用于支付盐坝（B 段）未结算工程款项。

　　注2：总长7.75公里的路段已于2003年6月通车收费。盐坝（B 段）投入使用后，与盐坝（A 段）形成局部的交通网络，使盐坝高速的车流量和路费收入显著提高。

　　5.8.2 变更项目情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　5.9 董事会下半年的经营计划修改计划

　　□ 适用 √ 不适用

　　5.10 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明

　　□ 适用 √ 不适用

　　5.11 公司管理层对会计师事务所本报告期“非标意见”的说明

　　□ 适用 √ 不适用

　　5.12 公司管理层对会计师事务所上年度“非标意见”涉及事项的变化及处理情况的说明

　　□ 适用 √ 不适用

　　§6 重要事项

　　6.1 收购、出售资产及资产重组

　　6.1.1 收购或置入资产

　　√ 适用 □ 不适用

　　* 以上交所上市规则为依据。

　　为了增强本集团对清连项目的控制权，促使清连一级公路高速化改造能更顺利及有效地进行，2006年2月8日，本公司与清远市粤清公路建设发展有限公司清算组签订协议，拟以人民币4.84亿元的价格收购清连公司20.09%的权益。根据上交所上市规则，此交易构成本公司应当披露的交易；按照联交所上市规则，此交易构成本公司的主要及关连交易，须于股东大会上获得独立股东的批准，2006年6月12日，本公司临时股东大会批准了上述收购事项，相关的股权变更手续正在办理之中，预计将在下半年完成。截至报告期末，该收购对本公司的净利润未产生影响。

　　待上述收购完成后，本集团所持有的清连公司权益将由原来的56.28%增加至76.37%，有权委派其董事会15名董事中的12名，拥有对清连公司的控制权。因此，在会计核算方面，清连公司将由本公司的联营企业变更为子公司，其经营业绩将自收购日起合并入本集团财务报表。此次收购，不但降低了本集团于清连项目的平均投资成本，而且还将有利于集团进一步提升资产规模、扩大盈利基础。

　　收购详情请参阅本公司于2006年2月9日在本公司境内外指定报刊上刊登的公告以及置于上交所网页上的日期为2006年4月25日的通函。

　　6.1.2 出售或置出资产

　　□ 适用 √ 不适用

　　6.1.3 自资产重组报告书或收购出售资产公告刊登后，该事项的进展情况及对报告期经营成果与财务状况的影响

　　□ 适用 √ 不适用

　　6.2 担保事项

　　□ 适用 √ 不适用

　　6.3 关联债权债务往来

　　√ 适用 □ 不适用

　　(单位：人民币千元)

　　其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司提供资金的发生额0元，余额0元。

　　6.4 重大诉讼仲裁事项

　　□ 适用 √ 不适用

　　6.5 其他重大事项及其影响和解决方案的分析说明

　　□ 适用 √ 不适用

　　2006年上半年资金被占用情况及清欠进展情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　2006年下半年非经营性资金占用清欠方案实施时间表

　　□ 适用 √ 不适用

　　6.6 原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况

　　√ 适用 □ 不适用

　　6.7 未股改公司的股改工作时间安排说明

　　□ 适用 √ 不适用

　　未股改公司已承诺股改但未能按时履行的具体原因说明

　　□ 适用 √ 不适用

　　6.8 利润分配方案

　　本公司董事会建议不派发截至2006年6月30日止6个月的中期股利 (2005年：无) ，也不进行资本公积金转增股本。

　　经2005年度股东年会审议通过，本公司以2005年末本公司总股本2,180,700,000股为基数，向全体股东派发每股人民币0.12元（含税）的2005年年度现金红利，共计人民币261,684,000元。该利润分配方案已于2006年7月31日前实施。

　　§ 7 财务报告

　　7.1 审计意见

　　7.2 披露比较式合并及母公司的利润表（附后）

　　7.3 报表附注

　　7.3.1 本报告期无会计政策、会计估计变更和会计差错更正。

　　7.3.2 报告期内，公司财务报表合并范围未发生重大变化。

　　§ 8 释义

　　深圳高速公路股份有限公司

　　利润表（未经审计）

　　(单位：人民币元)

　　补充资料

　　企业负责人：杨海        主管会计工作的负责人：龚涛涛     会计机构负责人：孙斌

　　深圳高速公路股份有限公司

　　2006年中期报告摘要