百大集团今日宣布启动股改，但没有同时公布股改方案。记者获悉，西子联合拟定的是一个不稀释自身持股比例的股改方案。而在百大集团停牌前，银泰系先行一步，实施了又一轮增持。可以预见，围绕百大集团股改争夺控制权的一场较量即将展开。

　　百大集团股改提示公告称，公司股票今日起开始停牌，公司将于近日披露股改相关文件，如公司未能在9月1日前披露股改相关文件，公司将公告取消本次股改动议，并于9月4日复牌。

　　银泰百货今日同时刊登的持股变动报告显示，截至8月 25日下午收盘，其在二级市场增持百大集团流通股3630711 股，占百大集团总股本的1.35 % 。而通过上一轮增持，截至8月9日，银泰系三家企业已持有百大集团股份共计71160640股，占百大集团总股本的26.38%。因此，银泰系目前累计持有百大集团股份 74791351股，占总股本的27.73 %。其中，流通股58975064股，占总股本的21.87 %，已远远超出流通股总数的三分之一。

　　作为角逐百大集团控制权的另一方，西子联合今日公布了百大集团收购报告书全文，这意味着其受让杭州投资控股所持百大集团70123643股国家股（占总股本26%），已取得中国证监会的无异议函。该股权转让协议签署于今年3月8日，并于8月10日收到国家国资委批复文件。西子联合曾表示，将积极推进百大集团股改，同意向流通股股东支付合理的对价，力争在取得证监会无异议函的一周内向有关部门申报股改方案。

　　作为此次股改中需要向流通股股东支付对价的非流通股股东，西子联合及其关联方合计持有百大集团股份的比例为26.11%（关联企业西子电梯持有29.25万股百大集团法人股），略低于银泰系。因此，西子联合在制订股改方案时，必然不会考虑直接送股的方式，而会采取一个变通的对价方案。

　　银泰系曾表示，西子联合启动百大集团股改时，如果向流通股股东支付的对价低于10送3股的市场平均水平，持有百大集团流通股超过三分之一的银泰系将断然反对，这将直接导致方案遭否决。对于可能采取的其他变通对价方案，银泰系则表示，会在全面均衡考虑后作出是否赞同的决定。

　　西子联合在收购报告书中透露了后续持股计划，表示将在收购完成后12个月内，将继续增持百大集团股份。而银泰系掌门人沈国军也曾表示，绝不会退出百大集团的股权竞争。种种迹象显示，百大集团的股改很可能成为银泰系和西子联合一分高下的关键一战。

　　西子联合不想稀释持股比例，银泰系再度增持百大集团流通股