景业证券投资基金

　　2006年半年度报告摘要

　　基金管理人：大成基金管理有限公司    基金托管人：中国农业银行

　　第一节 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2006年 8月10日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2006年1月1日至2006年6月30日止，本报告中财务资料未经审计。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。

　　第二节 基金简介

　　第三节 主要财务指标和基金净值表现

　　下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　一、主要财务指标

　　单位：人民币元

　　二、基金净值表现

　　1、基金历史各时间段净值增长率

　　2、基金合同生效以来基金份额净值的变动情况

　　基金景业累计份额净值增长率历史走势图

　　（2000年8月15日至2006年6月30日）

　　注：按基金合同规定，本基金自基金上市之日起6个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第七条之（五）投资组合中规定的各项比例：本基金投资于股票、债券的比例，不得低于基金资产总值的80%；投资于国家债券的比例，不得低于基金资产净值的20%；持有一家上市公司的股票，不超过基金资产净值的10%。

　　第四节 管理人报告

　　一、基金管理人及基金经理小组情况

　　1、基金管理人情况

　　大成基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[1999]10号文批准，于1999年4月12日正式成立，是中国证监会批准成立的首批十家基金管理公司之一，注册资本为1亿元人民币，注册地为深圳。目前公司由四家股东组成，分别为中泰信托投资有限责任公司(48%)、光大证券股份有限公司(25%)、中国银河证券有限责任公司(25%)、广东证券股份有限公司(2%)。截至2006年6月30日，本基金管理人共管理5只封闭式证券投资基金：基金景宏、基金景阳、基金景博、基金景福、基金景业，以及6只开放式证券投资基金：大成价值增长证券投资基金、大成债券投资基金、大成蓝筹稳健证券投资基金、大成精选增值混合型证券投资基金、大成货币市场证券投资基金、大成沪深300指数证券投资基金。

　　2、基金经理简介

　　瞿蕴理女士，基金经理，硕士学位，6年证券从业经历。曾就职于中兴通讯股份有限公司，大成基金管理公司研究部研究员、策略分析师。

　　二、基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《景业证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，基金景业的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

　　三、基金经理工作报告

　　1、市场回顾与运作情况

　　2006年上半年全球经济继续保持良好增长的态势，中国经济也处于景气周期的上升期，整个全球经济环境偏暖。在此背景下全球能源和大宗原材料价格继续走高，而这给能源和资源消耗较大的中国经济发展造成了较强的制约，5月份国家开始进行宏观调控。在上述背景下，上半年基于我们对中国宏观、行业和公司的分析，我们将股票资产比例进行了积极管理，降低了债券的比例。在股票组合方面，我们上半年重点投资了增长较快的行业，如有色金属，以及消费类如食品饮料等，同时增加了资产转变型公司的投资。

　　我们通过研究认为中国经济在新一轮投资需求增长拉动下，通用设备、专用设备、工程机械、电器机械等子行业利润增速明显提高。通用设备、专用设备和电器机械子行业表现出景气度高位上升。消费品行业中的食品和饮料行业处于景气高位，利润增速保持高位平稳走势。在此研究下我们加大了对上述行业中优秀企业的投资。同时我们认为上半年支撑市场的有利因素包括以下三方面：其一是宏观经济和工业企业利润保持平稳较快增长将对股票市场起到支撑作用。有保有压的宏观调控的目标是促进结构调整和熨平投资需求总量增长高峰，因此，不会导致投资和经济增长出现大落，预期下半年经济增长将在9-10%高位区间运行。其二是宽货币格局未变，金融体系流动性充裕，宽松的资金面将对股票市场起到支撑作用。政府对于人民币汇率水平和浮动区间调整持谨慎态度，因此，资本和贸易项目双顺差导致基础货币被动投放的格局仍将持续，央行的紧缩措施只能在信贷政策层面进行，而货币供应仍将宽松。今年尽管央行采取了窗口指导、提高贷款基准利率、定向发行央行票据以及提高存款准备金率等紧缩手段，但是广义货币M2 增长率并未改变稳中趋升的走势，M2 增长率从2 月末的18.8%上升至5 月末的19.1%。其三是股改为完善上市公司治理机制，提高上市质量打下了良好的基础。

　　本基金在此背景下，积极出击，重点配置在以上相关的资产上，并在行业和个股上采用较为集中的配置策略，增持了有色金属、食品饮料、工程机械，减少了现金和国债。本基金的这些调整使得本基金保持了较好的流动性和稳定性。

　　2、市场展望与投资策略

　　我们下半年的投资思路从以下面考虑：首先重点关注“十一五”规划中对投资有利的行业，在评估价值的同时打开思路，积极进取，与时俱进。

　　下半年中国政府希望经济能够持续稳定的发展，同时注重经济结构的调整从而转变经济增长的方式。我们认为从能源和资源的角度以及经济增长的可持续性角度来看，我国本次宏观调控是必须和及时的。我们分析下半年政府的主要工作是把经济发展的重点主要放在对经济结构的调整上来，以此来保持中国经济未来能够平稳的发展。通过宏观调控之后，我们认为未来的投资首先要关注行业中的龙头企业，这些在未来会出现更好的投资机会；其次关注企业的估值水平。基于此我们注重在行业体制变迁中寻找投资机会，我们认为在市场经济体制逐步完善的背景下，那些具有竞争优势的企业能获得高于行业平均水平的增长。我们从目前市场的表现看到，虽然同是景气度上升的行业，但行业内大部份上市公司由于竞争力不强，失去投资价值。而在行业内具有垄断地位特征、业绩持续稳定增长、公司现金流状况良好、负债率较低的成长型公司将获得持续的增长，这些成为了我们投资的重点。

　　在市场行为方面：下半年在市场较为平稳的背景下,我们未来一段时间内的行业配置选股重点策略是以价值为主，成长为辅。我们将坚持强调自下而上的个股选择的同时，通过资产配置降低风险，获取收益。同时，下半年将重点考虑衡量重置成本和并购价值的定性因素，关注自然资源、银行、工程机械，消费行业和物流行业。并积极关注非贸易品资源或资产，在未来的人民币长期升值预期下，关注企业的并购价值。此外，重点关注全流通环境下的结构性价值重估机会，即重点关注优质资产注入、引入战略性投资者、引入股权激励机制等价值重估因素。从业绩转变爆发力较好的层面来看，我们关注那些具备自主创新能力，能有效从“十一五”规划中受益的公司，以及那些能够有效分享消费升级增长的公司。

　　第五节 托管人报告

　　在托管景业证券投资基金的过程中，本基金托管人-----中国农业银行严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及《景业证券投资基金基金合同》、《景业证券投资基金托管协议》的约定，对景业证券投资基金管理人-----大成基金管理有限公司2006年1月1日至2006年6月30日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。

　　本托管人认为，大成基金管理有限公司在景业证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　本托管人认为，大成基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的景业证券投资基金半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。

　　中国农业银行托管业务部

　　2006年8月10日

　　第六节 财务会计报告

　　一、基金会计报表(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　1、2006年6月30日资产负债表

　　2、 2006年1月1日至6月30日止期间经营业绩表

　　3、2006年1月1日至6月30日止期间基金收益分配表

　　4、2006年1月1日至6月30日止期间基金净值变动表

　　二、会计报表附注

　　(除特别标明外，金额单位为人民币元)

　　附注1. 主要会计政策及会计估计

　　本基金本报告期会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表是一致的。

　　附注2. 本报告期重大会计差错的内容和更正金额

　　无。

　　附注3.关联方关系及关联方交易

　　（1）关联方关系

　　本报告期内关联方关系未发生变化

　　*中国证监会于2005年11月6日作出对广东证券取消业务许可并责令关闭的行政处罚。广东证券持有的大成基金股权的处理方案尚未明确。

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　（2）通过关联方席位进行的交易及佣金情况

　　A 股票买卖

　　B 债券买卖

　　C 债券回购

　　D 权证买卖

　　E 佣金

　　上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。

　　该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　（3）与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易

　　（4）关联方报酬

　　A 基金管理人报酬

　　基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提，若本基金持有现金的比例超过资产净值的20%，超出部分不计提基金管理费。计算方法如下：

　　H=E×1.5%/当年天数

　　H为每日应支付的基金管理费

　　E为前一日的基金资产净值（扣除本基金持有现金比例超过20%部分的基金资产净值）

　　基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本期应支付基金管理人管理费共计人民币4,079,756.32元，其中已支付基金管理人人民币3,233,352.03元，尚余人民币846,404.29元未支付。（2005年1月1日至2005年6月30日共计提基金管理费3,195,677.91元,已全部支付。）

　　B 基金托管人报酬

　　基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：

　　H=E×0.25%/当年天数

　　H为每日应支付的基金托管费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。本基金于本期应支付基金托管人托管费共计人民币680,955.62元，其中已支付基金托管人人民币539,888.23元，尚余人民币141,067.39元未支付。（2005年1月1日至2005年6月30日共计提基金托管费532,613.04元，已全部支付。）

　　C 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2006年6月30日保管的银行存款余额为123,018,011.11元,本报告期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为145,921.24元。（2005年6月30日基金托管人保管的银行存款余额为19,404,611.20元，2005年6月1日至6月30日由基金托管人保管的银行存款利息收入为234,103.27元）。

　　（5）基金各关联方投资本基金的情况

　　A大成基金管理有限公司期末持有本基金份额情况及报告期内持有份额的变化情况。

　　本报告起内持有份额无变化。

　　B大成基金管理有限公司主要股东在期末持有本基金份额情况。

　　无。

　　附注4.报告期末流通转让受到限制的基金资产

　　本基金截至2006年6月30日止持有以下因股权分置改革而暂时停牌的股票，这些股票将在上市公司完成与流通股股东的沟通协商程序后或在股权分置改革规定的程序结束后复牌。

　　其他受限资产：

　　第七节 投资组合报告

　　一、本报告期末基金资产组合情况

　　二、本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　三、本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　注:投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细,应阅读登载于大成基金管理有限公司网站(http://www.dcfund.com.cn)的半年度报告正文。

　　四、本报告期股票投资组合的重大变动

　　1、本报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2%或前二十名股票明细

　　2、本报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2%或前二十名股票明细

　　3、本报告期买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

　　五、本报告期末按券种分类的债券投资组合

　　六、本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

　　七、投资组合报告附注

　　1、本报告期内本基金投资的前十名证券中无发行主体被监管部门立案调查的,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

　　2、本报告期内本基金投资的前十名股票中，无投资于基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、权证投资情况

　　（1）报告期末持有所有权证明细

　　无。

　　（2）报告期内获得权证明细

　　4、其他资产的构成：

　　5、本报告期末本基金持有处于转股期的可转换债券明细

　　无。

　　6、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券明细

　　无。

　　7、基金投资流通受限证券（非公开发行/网下申购）的情况

　　8、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　　第八节 基金份额持有人情况

　　一、报告期末基金份额持有人户数

　　二、报告期末基金份额持有人结构

　　三、报告期末本基金前十名持有人明细：

　　注：以上数据由中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提供。

　　第九节 重大事件揭示

　　一、本报告期内本基金未召开持有人大会。

　　二、基金管理人、基金托管人的基金托管部门的重大人事变动情况：

　　1、经大成基金管理有限公司第三届董事会第一次会议审议通过，决定聘任周一烽先生为公司副总经理，周一烽的高级管理人员任职资格已获中国证券监督管理委员会审核批准（证监基金字『2006』75号）。本基金管理人已于2006年5月13日在证券时报刊登了《大成基金管理有限公司关于聘任公司副总经理的公告》。

　　2、2006年5月27日，本基金管理人在证券时报发布《大成基金管理有限公司关于基金经理变更的公告》，聘任瞿蕴理女士担任景业证券投资基金经理职务，原基金经理徐彬先生不再担任景业证券投资基金经理职务。

　　三、在本报告期内没有涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。

　　四、本基金投资策略在本报告期内没有重大改变。

　　五、本基金在本报告期无收益分配事项。

　　六、本基金改聘会计师事务所情况

　　本基金聘任的为本基金审计的会计师事务所为普华永道中天会计师事务所有限公司，该事务所自基金合同生效日起为本基金提供审计服务至今。

　　七、本报告期本基金管理人、托管人及高级管理人员未受到监管部门稽查或处罚的情形。

　　八、基金租用证券公司专用交易席位的有关情况

　　本报告期内，本基金通过各机构交易席位的成交及佣金情况如下：

　　1、股票交易量及佣金情况

　　2、债券及回购交易量情况　

　　3、权证交易情况

　　4、本报告期内租用席位变更情况

　　无。

　　5、租用证券公司专用席位的选择标准和程序

　　根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》（证监基字<1998>29号）的有关规定，本公司制定了租用证券公司专用席位的选择标准和程序。

　　租用证券公司专用席位的选择标准主要包括：券商基本面评价（财务状况、经营状况）、券商研究机构评价（报告质量、及时性和数量）、券商每日信息评价（及时性和有效性）和券商协作表现评价等四个方面。

　　租用证券公司专用席位的程序：首先根据租用证券公司专用席位的选择标准形成《券商服务评价表》，然后根据评分高低进行选择基金专用席位。

　　九、其他重大事项

　　除上述事项之外，已在临时报告中披露过报告期内发生的的其他重要事项如下：

　　大成基金管理有限公司

　　2006年8月29日