□江苏天鼎　秦洪

　　本周一A股市场受到QFII“增容”利好的刺激而出现大幅飙升的行情，上证综指更是大涨27.40点，在日K线图上形成了典型的加速上升的技术走势，各知名证券论坛关于大牛又来了的言论的点击率节节盘升，似乎市场有再度进入亢奋期的可能。

　　长线利好被短炒。的确，从A股市场长期走势来看，QFII从试点到正式推行的制度变更意味着QFII的规模有望得到急促的放大。更为重要的是，QFII制度的正式确立将对A股市场 的投资理念、股东意识等诸多基础性的因素形成积极的推动作用，所以，市场认为，QFII制度变更不仅仅带来“增容”，而且还会对A股市场的未来发展提供无形的做多动力。

　　这可能也是昨日A股市场出现长阳K线走势的原因之一。但从昨日盘面来看，长线利好有被短炒的特征，尤其是地产股的群起反弹。从地产股的发展趋势来看，虽然有着人民币升值的推动，但问题是地产股目前受到宏观调控的制约。因此，昨日地产股的大涨并不具备持续的动能，不排除今日该类个股出现调整，那么，这对A股市场的人气将有所打击，从而压抑市场的继续做多激情。

　　箱体震荡格局难改。与此同时，昨日A股市场表面风光的背后，其实也出现了两个不和谐的音调，一是成交量虽然大幅放大，沪市的成交量达到219.88亿元，这是8月以来的最高量。但问题是，昨日涨停板的个股并没有迅速放大，两市涨停板的个股只有12家，深市更只有一家，这说明昨日量能放大，固然有资金的进入，但不排除有部分资金在利用人气恢复之际有所减仓。

　　二是A股市场出现普涨。昨日A股市场虽然出现了明显的领涨板块，主要集中在地产股、次新股等板块，但细细观察盘面，不难看出，其实带有极为明显的普涨特征。以沪市为例，上涨家数为780家，下跌家数只有36家，如此的数据说明了市场并没有形成错落有致的板块轮涨格局。所以，普涨行情是难以延续的，而一旦出现板块分化行情，大盘的压力也就显现出来。

　　正因为如此，笔者预计目前A股市场依然将维持着箱形震荡的走势特征，也就是说，目前市场依然存在着上有压力下有支撑力的因素，上档压力主要在于板块分化的压力、基金重仓股的估值压力以及近期周边股市弱市震荡的压力。另外，“小非”、新股扩容等引发7月底、8月初调整的压力并没有减弱，反而会随着时间的推移而变得强烈起来。但与此同时，下档支撑力也是明显的，主要在于中国银行、大秦铁路、G长电、G联通等一线指标股几无下跌空间，从而支撑起大盘的箱体。所以，虽然上证综指的日K线形成了上升通道加速的态势，但难以改变1550点至1700点的箱体震荡格局。