专家:国内股指期货防操纵性强于A50合约
[□本报记者 黄嵘] 2006-08-29 00:00

 

  □本报记者 黄嵘

  

  上海中期期货公司“2006聚焦股指期货报告会”日前举行,据一位参与股指期货设计的专家在会上表示,我国国内推出的股指期货的合约同新交所的A50合约比起来,更注重防止市场操纵。

  “当时我们对有影响力的成分指数进行了跟踪分析:保值和套利的效果方面,我们觉得沪深300最有优势;流动性方面深圳100最优;抗操纵方面沪深300最优。”该专家说道。而据介绍,标的指数的选择应注意保值和套利效果、具有 流动性、防止市场的操纵,以及市场认同度等。

  “其次,还应考虑指数的行业分布,行业分布要比较均匀,这样能够起到抵抗行业的周期性波动,这同A50股指不同,A50的行业过于集中,尤其在银行股上。但目前沪深300没有考虑到行业分类,下一步正在努力进行行业分类体系的建立。”

  最后,标的覆盖也必须大一些,不仅要覆盖大盘蓝筹股,而且应该包括二线蓝筹股。该专家认为,从目前看来沪深300在这方面很适合。

  “在中国银行上市时,市场也有担心,如此大的总市值,是否会占很大的权重,怀疑指数期货是否有抗操纵能力。”该专家举例道,“但沪深300指数目前并不存在这样的问题,它是对可调整股本进行加权。从目前的分布看,招商银行的权重最大,7月18日是占比为3.44%;中国银行只在第15位,占比为1.17%。前7家公司累计权重只在20%左右,总体来说权重比较分散,防止操纵上效果比A50 更好一些!”

 
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