□ 李 璐

　　8月29日，中国外汇交易中心公布的美元对人民币中间价为7.9669，比前一天的中间价下跌50点。开盘后，美元对人民币一路下行，下午最低到7.9605位置，创下汇改以来美元对人民币的新低，之前的最低点出现在8月21日的7.9640。

　　市场对于美元对人民币跌破7.96的大数位置还有点犹豫，在该点位附近市场买盘出手，最终美元对人民币收于7.9622。美元对人民币的下跌主要源于28日美元在国际市场的下跌。29日美元在国际市 场再度下行，美元对人民币汇价还有进一步收跌的可能。但是，考虑到中国目前实行的尚是“有管理的浮动汇率制度”，美元的下跌在速度上可能没有市场预期的那么快，会遵循一个相对可承受的步调。

　　周二中国人民银行披露货币政策委员会委员樊纲的报告。报告认为人民币重估不会解决美国的赤字问题，并认为人民币估值偏低的原因在于工资上涨幅度低于生产力增加速度。该观点与国际上著名的金融学家麦金农的观点不谋而合。

　　昨晚，市场数据不多，交投清淡。由于市场参与者在联储公布会议记录和重要的非农就业数据前结清交易头寸，美元微幅下跌。联想到美联储公布利率决定时未强调会继续关注通胀走向，市场预期美联储公布的会议记录可能不会太强调通胀，还是会老调重弹，认为经济放缓会降低通胀风险。市场会关注反对停止升息的委员发言。非美货币在美元弱势的情况下普升，对日元、欧元、英镑均下跌0.4%左右。欧元兑日元在关键的150点位附近承压，在亚洲和东京交易时段微幅回调。估计市场在会议记录公布前会保持平静，消息出尽后，市场可能会有一定波动，但由于本周还有重要的非农就业数据，估计市场仍会保持震荡格局。

　　市场传闻人民币汇率指数将在近期推出。该指数的推出对国内人民币汇率衍生产品的发展有一定推动作用，但意义有限。就国外经验来看，汇率类衍生产品指向指数的较少，主流仍是直接指向汇率本身的产品。人民币汇率衍生产品的发展还是有赖于人民币汇率市场的进一步发展。

　　（作者系中国建设银行交易员）