□中原证券研究所 邓淑斌

　　世界500强企业的发展史表明，持续的自主创新（包括技术、管理、制度等创新）才是企业持续成长、做强做大的永动力。年初以来，以《国家中长期科学和技术发展规划纲要》 （2006-2020年）的发布为开端，增强自主创新能力作为国家发展战略自上而下在国内拉开了序幕，7月下旬第一批103 家创新型企业试点名单的正式公布则预示着《规划纲要》的实施进入了实质性阶段。种种迹象表明，较之其它公司，10 3家试点企业所涉及的60家上市公司适逢“天时、地利、人和”的推动，将在“自主创新”投资主题的挖掘下受到市场进一步的关注。

　　统计表明，首批103家试点企业中有47家企业属于A股上市公司或A股上市公司的控股股东，共涉及60家A股上市公司。在这60家上市公司中：天地科技、G火箭、G中软、G云白药、G华微、三精制药、G厦钨、厦华电子、G海信等9家公司连续三年的核心业务资产增长率和主营业务同比增长率都呈上升势头；另外还有G卫星、国电南瑞、G东方钽、G振华、G长虹等5家公司2005年的核心业务资产增长率和主营业务收入同比增长率都比2004年有所增加。

　　对于首批试点企业所涉及的60家上市公司而言，我们应当重点关注：（1）主营业务涉及重大装备制造、新一代网络、替代能源、新材料、集成电路和软件、卫星应用（衍生到军工概念）、生物制药等行业的上市公司，如天地科技、G火箭、G有研、G东方钽、G卫星、G天坛；（2）15家国有大型骨干企业所控股的25家A股上市公司，尤其是中国航天科技集团公司、中国石油化工集团公司、中国铝业公司旗下的几家上市公司（中航系：G火箭、G航动力、G卫星、G航信、G航通、G航天、G航科技；中石油系：上海石化、石炼化；中铝系：山东铝业、兰州铝业、焦作万方），或许能获得集团优质资产的注入从而进一步壮大主业、提升自主创新能力、培育核心竞争力；（3）天地科技、G火箭、G中软、G云白药、G华微、三精制药、G厦钨、厦华电子、G海信等9家连续三年核心业务资产增长率和主营业务同比增长率都呈上升势头的公司；（4）在“自主创新”投资主题的引导下，市场中其他具有自主品牌的上市公司，如G同仁堂、G中兴等也将得到进一步挖掘。

　　数据来源：Wind资讯 中原证券研究所

证券代码 证券简称 核心业务总资产收益率(CROA)(%) 主营业务收入同比增长率(%) 扣除非经常性损益加权每股收益（元）

2004年度 2005年度 今年中报 2004年度 2005年度 今年中报 2004年度 2005年度 今年中报

000063 Ｇ中兴 6.98 5.69 1.38 41.54 -4.94 1.82 1.330 1.260 0.370

000157 Ｇ中联 13.71 9.56 6.18 188.11 -3.00 37.00 0.763 0.618 0.508

000400 Ｇ许继 6.94 5.89 2.71 11.49 7.32 -5.32 0.330 0.260 0.150

000538 Ｇ云白药 17.38 18.99 9.70 36.25 33.62 29.63 0.754 0.864 0.437

000629 Ｇ新钢钒 9.47 8.07 3.74 44.80 13.17 -12.40 0.690 0.600 0.240

000636 Ｇ风华 2.19 1.79 1.18 20.80 10.18 52.93 0.046 -0.014 0.022

000890 Ｇ法尔胜 3.40 2.67 1.70 28.87 34.31 21.66 0.058 0.054 0.063

000930 Ｇ丰原 4.54 2.10 -0.86 42.06 48.36 51.91 0.260 0.157 0.087

000962 Ｇ东方钽 4.63 3.82 1.62 30.78 2.63 19.63 0.115 0.103 0.050

002041 登海种业 19.61 13.74 3.48 8.90 39.10 -45.95 1.272 1.065 0.139

600060 Ｇ海信 2.14 3.05 1.75 30.79 35.51 26.09 0.113 0.186 0.107

600066 Ｇ宇通 8.07 9.33 4.24 21.37 15.89 20.00 0.720 0.690 0.210

600143 Ｇ金发 11.08 11.03 6.61 53.26 44.46 31.66 0.640 0.770 0.380

600169 Ｇ太重 2.04 2.19 1.90 82.27 33.71 50.65 0.053 0.137

600267 Ｇ海正 16.19 8.56 3.02 14.76 7.08 17.28 0.489 0.256 0.085

600289 Ｇ信通 6.88 4.32 2.03 18.30 -11.69 21.24 0.500 0.320 0.130

600309 Ｇ万华 24.66 23.45 10.88 56.60 57.28 29.78 0.660 0.740 0.290

600320 Ｇ振华 6.08 11.79 5.91 53.62 70.26 41.74 0.550 0.780 0.250

600360 Ｇ华微 5.39 8.34 0.00 16.37 41.75 0.380 0.370

600535 Ｇ天士力 12.03 11.08 4.00 23.31 12.60 83.21 0.600 0.680 0.270

600549 Ｇ厦钨 10.83 11.86 5.33 92.00 93.29 55.79 0.440 0.668 0.240

600690 Ｇ海尔 8.74 6.28 4.92 30.89 7.91 17.73 0.306 0.200 0.167

600756 Ｇ鲁浪潮 3.00 0.52 -0.52 -14.37 -0.52 17.42 0.284 0.150 0.060

600829 三精制药 3.53 15.00 5.22 25.60 175.24 14.35 0.036 0.360 0.210

600839 Ｇ长虹 -18.84 2.11 0.99 -18.36 30.53 7.88 -1.725 0.067 0.049

600845 Ｇ宝信 10.29 8.81 4.40 35.95 1.93 9.37 0.206 0.236 0.153

600870 厦华电子 2.54 2.54 1.38 44.50 65.90 42.76 0.056 0.030 0.040

600888 Ｇ众和 8.50 8.39 5.21 21.72 1.45 14.78 0.580 0.570 0.400

　　创新试点中77家民营科技企业所涉及的28家A股上市公司相关指标

证券代码 证券简称 核心业务总资产收益率(CROA)(%) 主营业务收入同比增长率(%) 扣除非经常性损益加权每股收益（元）

2004年度 2005年度 今年中报 2004年度 2005年度 今年中报 2004年度 2005年度 今年中报

000969 Ｇ安泰Ａ 5.02 5.77 2.75 57.10 39.31 20.42 0.306 0.290 0.140

600198 Ｇ大唐 2.55 -10.39 2.21 49.06 -40.65 26.06 -0.014 -1.620 0.053

600206 Ｇ有研 1.27 2.01 1.38 46.40 12.62 29.71 -0.027 0.020 0.042

600498 Ｇ烽火 1.62 0.75 0.20 15.38 1.17 15.56 0.090 0.090

600582 天地科技 6.39 7.98 4.27 38.53 86.65 173.09 0.388 0.522 0.225

600980 Ｇ北矿 6.97 4.04 1.56 11.28 8.07 13.10 0.230 0.130 0.050

601001 大同煤业 19.55 17.19 22.69 26.50 0.690 0.810

　　创新试点中11家应用开发类科研机构所控股的7家A股上市公司相关指标

证券代码 证券简称 核心业务总资产收益率(CROA)(%) 主营业务收入同比增长率(%) 扣除非经常性损益加权每股收益（元）

2004年度 2005年度 今年中报 2004年度 2005年度 今年中报 2004年度 2005年度 今年中报

000612 焦作万方 4.67 -0.62 6.95 69.67 -9.16 31.37 0.084 -0.215 0.268

000783 石炼化 2.63 -28.71 -28.22 44.40 36.87 73.17 -0.010 -0.823 -0.790

000800 Ｇ轿车 4.54 4.13 2.31 0.96 7.09 1.90 0.207 0.199 0.138

000898 Ｇ鞍钢 17.94 20.69 12.91 59.96 14.04 76.01 0.600 0.702 0.567

000901 Ｇ航科技 3.51 2.40 0.00 -13.74 13.64 0.035 0.006

000927 Ｇ夏利 -0.94 2.25 0.84 3.11 28.33 23.14 -0.050 0.110 0.109

600019 Ｇ宝钢 22.21 18.91 5.25 31.89 115.92 44.82 0.750 0.800 0.260

600057 Ｇ夏新 0.22 -15.13 1.01 -25.86 -4.85 13.44 -0.010 -1.620 0.020

600118 Ｇ卫星 1.41 1.67 2.76 -17.22 28.55 13.38 0.020 0.030 0.080

600151 Ｇ航天 5.99 5.20 3.02 -8.79 2.59 74.85 0.199 0.104

600161 Ｇ天坛 7.78 11.48 9.04 18.43 18.38 10.65 0.195 0.207 0.208

600205 山东铝业 35.47 31.32 21.94 46.11 23.17 36.10 1.234 1.279 0.963

600271 Ｇ航信 10.41 11.30 7.57 -3.09 24.57 50.34 1.280 0.720 0.530

600296 兰州铝业 4.54 4.40 3.35 0.99 6.47 20.40 0.213 0.240 0.220

600343 Ｇ航动力 5.42 4.84 2.75 35.53 28.87 30.80 0.097 0.102 0.075

600406 国电南瑞 7.55 7.93 2.70 27.33 57.96 9.58 0.400 0.480 0.150

600536 Ｇ中软 4.48 5.77 2.25 28.43 64.69 33.10 0.410 0.330

600677 Ｇ航通 3.35 3.10 2.04 33.74 -11.33 4.55 0.029 0.020 0.020

600688 上海石化 18.16 7.14 -0.20 33.26 16.48 7.02 0.568 0.180 0.002

600742 Ｇ四环 2.17 -6.96 -1.45 4.25 -35.16 19.97 0.139 -0.600 0.040

600786 东方锅炉 5.46 8.58 3.37 117.19 80.59 55.84 0.782

600845 Ｇ宝信 10.29 8.81 4.40 35.95 1.93 9.37 0.206 0.236 0.153

600875 Ｇ东电 6.06 7.62 4.69 71.00 48.58 71.12 0.552 1.177 0.823

600879 Ｇ火箭 8.97 11.18 5.42 21.04 38.50 19.41 0.390 0.510 0.190

600900 Ｇ长电 14.04 14.27 5.15 106.78 17.58 -1.03 0.387 0.407 0.158

　　创新试点中15家国有大型骨干企业所控股的25家A股上市公司相关指标.