张大伟 制图

　　近日，首只QDII外币基金———华安国际配置基金刚一亮相，即吸引了众多投资者的目光。而此前，银行的代客境外理财产品也已上柜。短短两个月间，QDII产品快速扩容，让投资者颇有些目不暇接。专家表示，尽管一般人将目前银行推出的代客境外理财产品与基金公司推出的外币基金都称为QDII，且两者都投资于境外市场，但两者还是有着很大差别的。

　　从募集的币种来看，外币基金以美元认购，而银行境外代客理财产品则大多以人民币认购（也有部分银行有以美元认购的产品），且周期大都在1年以内。在人民币升值、加息预期的背景下，银行代客境外理财产品要面临较大的潜在汇率风险， 而由于外币基金认购的是美元、赎回时也是美元，因此基金本身不存在汇率风险。

　　另外，由于华安国际配置基金的第一个投资周期为五年，从目前情况来看，尽管人民币对于美元存在一定的升值预期，但从历史上看，汇率在五年的时间区间内保持单边走势还存在不确定性。因此，该基金投资周期到期时，人民币兑美元的汇率走势还难以确定。

　　从投资收益来看，银行首批代客境外理财产品有不少是挂钩外汇市场汇率走势，特别是投资者相对熟悉的欧元兑美元等品种。这些产品的最终收益率并不简单随着汇率的变化而呈正相关变动。而华安基金公司推出的国内首只QDII外币基金则主要投资于纽约、伦敦、东京、香港等国际资本市场，投资范围包括股票、债券、房地产信托凭证、商品基金等，基金收益基本与所投资资产类综合表现呈同向变动，能够使得投资者真正实现资产的全球配置，分享全球经济增长的收益。

　　还有一个最重要的区别是，QDII基金在信息披露方面要相对更为规范，与国内基金相同定期披露指定信息，并规定在符合条件情况下按期分红。而目前的银行代客境外理财产品并没有特别明确的法定信息披露规定。

　　业内人士表示，QDII基金最重要的意义在于拓宽了境内投资者的外币投资渠道，使投资者能真正参与分享全球资本市场的成果。它的实施还意味着允许境内居民和机构可以将手中的外汇投资于境外资本市场，提高外汇资金的利用效率。相关数据显示，截至2006年6月末，中国大陆的外汇储备已达到9411亿美元，居民和机构的外汇存款也已经达到1610.2亿美元，外汇理财的需求日益扩大。

　　据悉，目前市场上有6家银行的多款代客境外理财产品正在销售，而华安国际配置基金也即将通过工行等渠道发售。理财专家建议，投资人可以根据自身资产情况以及投资偏好，理性地对上述产品做出选择。