主持人：李导

　　嘉宾：德鼎投资 周贵银

　　万国测评 周    戎

　　主持人：由于受到持续高油价的沉重压力，今年中期报告中，沪深两市航空股的整体业绩差强人意，但是，出人意料的是，周一航空股却一改近日颓势，出现全面上扬走势。对此，应该如何理解？

　　H股走强和升值是上涨主因

　　周贵银：周一航空股走强的原因有三点。一是燃油费上调。不断高涨的油价是拖累航空股业绩的主要因素，而燃油费提高 使航空公司可以把一部分成本转嫁到消费者身上。其次，最近国航H股走势良好，A股和H股出现明显股价倒挂，刺激了国航A股走强，从而带动了整个航空股的走强。还有一个重要的原因就是人民币升值预期。

　　周戎：航空股出现急速回升行情，主要有三大因素：1、近日国航H股率先强劲反弹，对场外资金形成了很强的做多信号；2、航空股中东航、南航等两家主力品种尚无进入股改程序，而市场对它们高国有股比重下的股改对价方案以及可能出现的大力度重组具有较好的预期；3、人民币加快升值开始蔓延到升值受益突出的航空股身上。

　　主持人：短线航空股反弹行情能否延续？

　　短线关注中国国航

　　周戎：当前航空业正处景气低谷阶段，这恰恰是业内重组兼并、战略整合的最佳时机，一旦成功转换经营机制后，航空企业有望跟上类似国泰航空这样的国际一流航企，而相比国泰股价，目前国内航空公司平均股价明显有低估之嫌，所以，航空股短线具有交易型反弹与长线企业价值提升的双重机会，操作上关注东航、国航。

　　周贵银：由于航空股整体亏损短期很难有大的改观，所以，短线航空股前景不容乐观，缺乏明显的投资亮点，短线操作不妨关注中国国航。