前期G伊力特（600197）脱离白酒板块的盘整走势呈现单边独立上扬，从基本面分析是由于G伊力特现在股价严重低估。我们预测2006年至2008年G伊力特的每股收益为0.23元、0.26元和0.29元，按2007年25倍的动态市盈率，给予目标价6.50元，按照现在4.50元，有44.4％的上升空间，给予“推荐”评级。

　　G伊力特拥有伊力老窖、伊力特曲、伊力大曲等6个系列12个品种，已形成年产基酒1万吨（按65度计），优质成品酒2万吨，“伊力”牌是现在新 疆三个驰名商标之一。伊力特酒目前在新疆占有25％的市场份额，有“塞外茅台”的美誉。今年经营层从五个方面转变经营理念之后，上半年实现主营业务收入22447.45万元，同比增长19.62％；实现主营业务利润7486.25万元，同比增长11.13％，未来五年将保持利润总额年15％左右的增长率。

　　2006年9月5日G伊力特6800万元债权得到清偿，通过此次清偿后，G伊力特将冲回投资收益975.96万元，增加每股收益0.022元；转入的金璇大厦位于广州市海珠南路218－222号，是广州即将修建地铁的商业圈范畴，并且6800万元取得的金璇大厦建筑面积为25700平方米，折合每平米2645.91元，结合广州市区的地价和地铁开通后的土地升值，未来有较大的增值空间。

　　G伊力特投资1亿元的湘财证券正加快其重组进程，可能不久将公布结果。持有其4.39％股权的G伊力特有望在湘财证券重组成功之后冲回减值准备（按50％计）4250万元，影响每股收益0.10元。G伊力特投资4000万元参与建设的张家界旅游商业街位于张家界市解放路与天门路之间,位于市中心。开发完成后将以商铺出租形式经营，G伊力特将享受地产增值和股权投资两方面收益。（中投证券研究所 黄巍）