张大伟 制图

　　权重股战略地位凸显

　　对于敏感的资金来说，股指期货的推出，立马会意味着权重股的战略地位，因为谁能够掌握权重股的话语权，谁就在未来的股指期货角逐中获得有利地位。因此，股指期货的推出，将赋予权重股的“另类投资价值”。

　　随着股指期货时代的来临，权重股的价值将不仅仅体现在账面市值的波动中，而且还体现在对股指期货的影响所带来的投资回报预期中，权重股的战略性价值得以体现。

　　有意思的是，未来的融资融券政策也显现出权重股的战略价值，根据规定，只有大市值的流动性良好的优质股票才可以获得融券标的证券的资格。也就是说，在未来的融券做空过程中，首先需要获得优质权重股的筹码，然后才可以融券做空。由此可见，在融资融券政策推出之前的一段时间内，权重股的筹码也是“奇货可居”，权重股的战略地位由此可窥一斑。

　　权重股存在强势预期

　　既如此，虽然部分权重股可能丧失成长预期而缺乏吸引力，但由于对股指期货有着极强影响力，市场也会出现主动性买盘，以便在未来的股指期货以及融资融券政策中获得主动地位。理解这一点，似乎能够理解近期权重股为何走强，尤其是G长电，因为干旱已影响到该公司三季度的业绩预期，但该股在近期盘面中屡现大手笔的买单。而中国银行更是在近期一改上市以来的下降通道，而出现缓缓回升的趋势，甚至在本周还形成持续三连阳的K线组合，如此走势特征昭示着部分资金已经为未来的股指期货布阵，看来，权重股将迎来主动性的买盘。

　　当然，买盘的推动力也来自于此类权重股目前的估值水平的确比较低，即便是G长电，虽然面临着三季度业绩的考验，但从一个长周期的角度来看，历年的平均来水情况是稳定的，未来业绩稳定增长的预期依然是相对确定的，如此也就显现出目前的估值相对低企。G联通、中国银行、中国石化等个股的中报均显示出业绩处于稳定增长，这其实也是各路资金敢于配置的原因。毕竟既可以享受到在低估值区域建仓所带来的安全边际效应，也可以获得在未来的股指期货、融资融券政策中的战略优势地位，如此看来，主动性买盘的力量犹存，权重股的强势预期仍然存在。

　　股价结构将产生巨变

　　正由于此，有敏感的分析人士认为，未来的A股市场股价结构将巨变，一方面是因为权重股的战略地位而成为各路机构资金博弈的对象，从而使得此类权重股的成交量将占据着A股市场成交总额的大部分。由此使得大多数个股因为丧失资金的青睐而逐渐走势平庸。另一方面则是因为股指期货、融资融券政策的出台，使得A股市场的价值理念更为深入人心，所以目前因资金过剩所引发的小市值股的高溢价现象将渐渐消失，A股市场的股价结构由此产生巨变。

　　受此思路影响，目前权重股的强势走势可能是未来股价结构调整的一个预演，所以，权重股中的中国银行、中国石化、G招行、G长电、G联通等个股在短期内仍然存在着一定的交易性机会。而G华能、G宁沪等杠杆效应明显的个股也具有交易机会，其中G华能还拥有H股股价高于A股股价一成的估值优势，短期内的机会较大，值得跟踪。

　　（汇阳投资）