———山西潞安环保能源开发股份有限公司首次公开发行股票网上路演精彩回放 山西潞安环保能源开发股份有限公司董事长
任润厚先生致推介辞
行业篇
问: 请问，贵公司在所属行业里面的地位如何？如果要进行排名的话，大概能排第几？
任润厚答:您好！
以2005年主要财务指标与现有的A股煤炭上市公司相比，公司总资产51.52亿元，仅次于兖州煤业、西山煤电和国阳新能；主营业务收入56.99亿元，排名第三；原煤产量1871万吨，排名第二；净利润7.01亿元，摊薄前每股收益1.53元，位列第一。因此，从盈利能力、竞争实力及成长空间等综合比较，潞安环能应该属于煤炭类上市公司前列。
谢谢！
问: 请问董事长，您有信心和计划公司在几年内取得业界领头羊地位？能简略勾画一下蓝图吗？
任润厚答:您好！
有信心，一方面积极做大煤炭主业，使煤炭产能实现大的跨越。另一方面，积极延伸煤－焦－化产业链，做大做强煤化工产业，力争使公司销售收入、利润总额和盈利能力成为行业内的龙头企业。
谢谢！
问: 董事长，您认为公司的投资价值在哪里？
任润厚答:您好！
1)煤炭行业在我国国民经济中特殊的重要地位和国家鼓励建设现代化大型煤炭基地，培育大型煤炭企业集团的政策因素，对公司未来发展将产生非常积极有利的作用，也决定了公司将保持持续的成长空间；
2)公司煤炭产品品质优良，发热量高达7000大卡，且具有低硫、低灰的环保优势，我们自主研发的有烟喷吹煤竞争优势非常突出，高比重的电煤和喷吹煤产品都将保证公司持续的盈利能力；
3)公司资源充足，所在潞安矿区储量丰富，具有大规模开发、可持续发展的资源优势；
4)公司核心资产质地优良，生产能力和规模有非常大的扩张潜力，募投项目前景看好；
5)在业内具有领先的技术、人才、效率、安全管理和品牌优势，形成的核心竞争力为公司发展创造了条件，具有十分良好的成长空间和价值；
6)全力构建煤—焦—化产业链，符合新能源发展战略，将培育新的利润增长点和持续的盈利增长能力。
谢谢！
问: 由于公司主营产品是煤炭，请详细介绍一下公司产品结构和效益品种。
贾恩立答: 潞安环能目前经营业务主要为煤炭、焦炭的生产和销售，煤、焦系列产品的销售收入占据公司主营业务收入的100%。2005年，公司实现原煤生产1871万吨，商品煤销售1794万吨，商品煤销售收入50.94亿元，约占当年主营业务收入的89.40%。生产焦炭77万吨，完成销售收入6.04亿元，约占当年主营业务收入的10.60%。“潞安”喷吹煤是公司的效益品种，近年来产销量、售价快速上升，2004年销售量达到240万吨，同比增加76万吨，2005年销售量达到285万吨,同比增长45万吨,2006年上半年销售量达到243万吨，全年预计将达到500万吨以上，在国内同类产品市场中所占份额约为25%。喷吹煤产品的大幅增加，使实现的销售收入逐年递增，从2004年起超过洗精煤成为公司主营业务收入第二大贡献来源。
问: 公司领导，您认为贵公司所处行业的竞争情况如何？公司所处行业的主要竞争对手有哪些？公司对其了解有多少？
贾恩立答:由于目前煤炭行业处于景气周期，煤炭作为我国的基础能源，是唯一具有定价话语权的能源产品，因此，其在很长一段时期内都将保持稳定的需求增长。再加上国际油价的高位运行，煤炭市场局部偏紧、总体平衡的形势仍将保持。因此，对生产优质动力煤和喷吹煤的潞安环能来讲，市场竞争并不十分激烈。对潞安而言，行业内主要竞争对手有大同、国阳、西山、晋城等几大煤业公司。我们与这几家大的煤炭企业既是竞争对手，更是合作伙伴。由于历史的原因，大家相互之间都比较了解，无论在生产经营情况、优势、劣势及发展思路方面都比较熟悉。各家都有自己的优势，我们的竞争主要基于合作多赢的竞争，是一种综合实力的竞争，因此，非常直接的市场冲突很少发生。
问:公司的生产能力和产量？
洪强答:您好！
现有五阳、漳村、王庄、常村四对生产矿井核定生产能力为1860万吨，其中王庄710万吨，五阳190万吨，漳村360万吨，常村600万吨。2005年实际生产原煤1871万吨。
谢谢!
问: 公司对矿产资源的开采采取怎样的态度？
马兴亚答:煤炭资源是不可再生资源，长期以来，由于煤炭开采粗放管理，回收率低下，对环境的破坏和影响极大，对此，潞安环能率先引入环保理念，走循环经济和可持续发展之路，坚持“以人为本”、“开发与保护并重”、“吃干榨净”的环保理念，采用领先的绿色开采技术，造就了公司煤炭产品的绿色环保特性，实现了资源利用最优、综合效益最大。例如此次募集资金投入项目———屯留矿井，实现了煤不落地，如果大家到现场，是看不到一点煤炭的，煤炭从工作面采出后，经过皮带运输、洗选，直接装车。完全改变了传统煤矿处处是煤、又黑又脏的形象。
发行篇
问: 请介绍一下公司的历史。
洪强答:您好！
山西潞安环能能源开发股份有限公司成立于2001年7月，系由山西潞安矿业（集团）有限责任公司为主发起人，以经营性资产折价入股，联合郑州铁路局、日照港（集团）有限公司、上海宝钢国际经济贸易有限公司、天脊煤化工集团有限公司和山西潞安工程有限公司以现金出资共同发起设立。此次发行前公司总股本为45919万股，山西潞安矿业集团持股比例为91.51%；发行后总股本为63919万股，山西潞安矿业集团持股比例为65.74%。
公司控股股东山西潞安矿业集团公司的前身是潞安矿务局，成立于1959年1月1日，是全国512户国家重点企业之一，山西省五大煤炭集团和首批12户国有资产授权经营单位之一，国家重要的煤炭基地。早在1963年，潞安石圪节煤矿矿长就受到周恩来总理的接见，此后，潞安石圪节煤矿便享誉全国。在随后的1991年、1994年，潞安继续得到国家最高领导人的接见和关心。潞安矿务局及其改制后的集团公司，有着辉煌的发展历程：打造了第一个“中国煤炭工业现代化矿区”，两次获得国家级企业科技进步奖；3次获得国家企业管理优秀奖———金马奖。潞安集团目前是一家以煤炭投资为核心，集电力、煤化工、建筑建材、运输、林业于一体的煤基多元化产业公司，2003年、2004年、2005年净利润分别为26145万元、43848万元和70607万元。
谢谢!
问: 公司上市融资的目的何在？
张少华答：拓展公司融资渠道，促进公司主业发展和战略实施，通过公众关注和外部监督，提高公司管理水平、整体实力和社会影响力，实现多方共赢和跨越式发展。谢谢！
问: 公司的股东构成情况如何？
杨广玉答:按本次发行后总股本63919万股计算，各股东构成情况为：
山西潞安矿业集团公司持有42019万股，所占比例65.74%；郑州铁路局持有1300万股，所占比例2.03%；上海宝钢国际经济贸易有限公司持有650万股，所占比例1.02%；日照港（集团）有限公司持有650万股，所占比例1.02%；天脊煤化工集团有限公司持有650万股，所占比例1.02%；山西潞安工程有限公司持有650万股，所占比例1.02%；社会公众股18000万股，所占比例28.16% 。
问: 募集资金运用对贵公司财务状况及经营成果有何影响?
任润厚答:您好！
本次发行募集资金投资项目完成以后，将给本公司的财务状况和经营成果带来如下影响：
（一）按照项目的可行性研究报告测算，本次发行募集资金投资项目达产后，每年可新增销售收入约175,000万元，新增净利润25,000万元，可在很大程度上增强公司的盈利能力，提高公司的经济效益。
（二）本次发行完成后，本公司资产负债率将有大幅度下降，这将大大增强本公司的偿债能力，从而进一步拓宽贷款融资的空间。
（三）本次发行完成后，本公司的每股净资产预计将有较大幅度的提高。由于净资产的大幅增加，在短期内将使公司的净资产收益率降低、每股收益摊薄。但随着募集资金投资项目的实施和达产，净资产收益率将逐步上升。
（四）上述募集资金投资项目实施成功后，将进一步扩大公司的主营业务规模，大幅度提高公司的核心竞争力和市场占有率，促进公司的可持续快速发展。
谢谢！
问: 募集资金项目总投资是多少？募集资金外的缺口如何弥补？
杨广玉答:收购和续建屯留矿井项目的投资概算为16.5亿元，总规模为600万吨/年，分两期实施建设。五套综采成套设备投资约为30240万元。对于项目资金缺口我们将通过自有资金和银行贷款解决。
问: 请问董事长，您的上市材料中有无水分？盼望您的回答。
任润厚答:您好！
诚信是公司生存和发展的根本，我们的上市材料中引用的数据是经过严格审计的，实事求是地反映了公司的生产经营状况。
谢谢！
问: 请问董事长，您对公司的业绩如何评价？您估计上市交易首日的价位是多少？
任润厚答:您好！
到目前为止，我们的业绩符合公司一贯的发展规划和目标，相信公司股票上市以后，随着募集资金的到位、募集资金投资项目的实施，将迅速扩大公司产能，并将给公司带来持续稳定的良好收益。关于上市交易的价格，我们会关注，但不会刻意去追求，相信市场和投资者会做出判断和选择。可以告诉大家的是，我对公司股票的未来走势非常有信心。
谢谢！
经营篇
问: 未来的市场开发和营销发展计划是什么？
贾恩立答:未来市场开发和营销发展的计划是：
（1）以市场和客户需求为导向，注重产品开发、提升产品价值，满足客户需要，并进一步巩固客户关系。
（2）强化品牌意识。进一步打造“潞安”品牌形象和社会影响力。
（3）综合运用多种营销手段，拓宽销售渠道，积极开拓新市场和新客户。
（4）建设现代营销团队。不断强化激励与约束机制，建设一支具有市场调研、分析、开发、应变能力，事业心强、业务精、综合素质高，受公司信任和客户欢迎，能够创造一流业绩的营销人员队伍。
问: 请问公司产品主要的市场在哪里？
杨广玉答:“潞安”煤在国内外市场中具有良好的品牌优势，目前经营产品包括混煤、洗精煤、喷吹煤、洗混块等4大主要煤炭产品以及焦炭产品，主要应用于发电、动力、炼焦、钢铁等行业，商品煤主要销往华东、华中、华南、华北及西南等地区17个省市500多家常年客户，并向日本等国家出口。其中，不乏上海电力、华润电力、漳泽电力、邯峰电力、宝钢、武钢、邯钢等知名企业，供求合作关系十分稳固。
问: 公司如何平衡在环保方面的投入和经营业绩的提升？
任润厚答:您好！
公司的环保理念有着深厚的群众基础，环保工艺有着先进的技术支持，而且公司的环保投入已经产生明显的社会效益和经济效益。因此，潞安环能是环保理念和循环经济的受益者，也就是说，公司在环保方面的投入和经营业绩是相互促进的关系，没有矛盾，随着公司在煤炭深加工，尤其是在回收化产方面的积极尝试，不仅将实现煤化工的零排放，而且将实现煤化工新的利润增长模式，成为环保产生效益的典范。
谢谢！
问: 请介绍财务负责人的背景，如何评价他的财务管理能力？
杨广玉答:公司财务负责人毕业于财务管理专业，并有着近二十年的财务管理和实践经验，公司近年来经营稳健、业绩优良，与其的突出能力和丰富经验是分不开的。我们认为，其作为公司财务负责人是非常合格的，是能够胜任的。
谢谢！
问: 国家宏观调控政策对公司经营业绩和未来发展的影响？是否会造成公司业绩的较大波动？
孙玉福答:对于“十一五”期间，国家对煤炭行业的宏观政策，温总理说过：“第一，要通过大型煤矿兼并重组中小煤矿，中小煤矿联合改组等办法建设有实力的煤炭企业，下决心建几个亿吨级的大型煤炭基地。第二，实现煤矿生产的规模化、技术设备现代化、队伍专业化和管理信息化，把煤炭企业办成真正的现代企业。第三，要下大力气抓好煤矿瓦斯治理，推进先抽后采，综合利用，确保生产安全。”从总理的话可以看出，国家对煤炭行业的调控是对总量的控制，是对技术落后、资源利用率低、安全管理差的中小煤矿的控制。潞安环能的发展思路与温总理的讲话是一致的，因此，国家对煤炭行业的调控政策将会促进公司的快速稳定发展，不会对公司业绩造成不良的影响。
问: 公司的经营发展战略是怎样的？
马兴亚答:潞安环能的总体经营战略是：以煤为基础，大力发展煤炭深加工，构建煤炭生产与煤焦化两大板块，做强做大煤化工产业，形成煤—焦—化产业链，培育新的经济增长点和持续的盈利增长能力。
问:公司作为一家国有控股公司，在法人治理结构上如何做得更规范，财务制度上更透明？
杨广玉答:从2001年股份公司成立以来，公司学习借鉴了国内外较好的治理模式，经消化吸收，已构建了自己的制度体系、治理模式。公司的管理层基本上是中青年干部，知识结构、思想的开放程度均非常适合法人治理结构的规范运行。公司股票的发行上市就是要在现有的基础上，引入公众监督的外力，促进公司管理水平迈上一个新台阶，构建新型现代企业制度模式。
问: 作为一名上市公司的总经理，您认为自己承担的最大职责是什么？
贾恩立答:作为一名上市公司的总经理，兢兢业业，勤奋务实，做好战略实施，把企业做大做强，对股东负责，对董事会负责，对员工负责，这是我所认为的自己应该承担的最大职责。
问: 公司的技术水平在行业中处于何种地位？
洪强答:您好!
公司是山西省高新技术企业，拥有国家级企业技术中心，具有行业内领先的技术优势，具有很强的技术研发和转化能力。目前，公司拥有37项具有自主知识产权的核心技术；2000年以来，有1项成果获国家级科技进步奖； 36项成果获山西省科技进步奖； 10项成果获煤炭工业科学技术奖； 7项成果获安全生产科技成果奖； 9项成果获煤炭工业十大成果奖；5项目成果获山西省优秀新产品新技术奖。公司率先试验成功的综采放顶煤技术，是“世界厚煤层采煤方法的一次革命”，对推动国内和世界煤炭行业的科技进步与集约化生产，产生了重大影响，被国家领导人称为“潞安采煤法”。在全国推广应用后，对煤炭行业扭亏增盈，集约高效生产，产生了巨大的推动作用。近几年来围绕这一核心技术，在原有基础上进一步开展的相关技术群的研发创新，如准大采高综采放顶煤技术使公司继续在同行业保持了显著的技术优势。公司试验成功的“潞安”煤（烟煤）的高炉喷吹技术成果填补了市场空白，优化了公司产品结构，成为国内喷吹煤新产品开发和应用上的一个新突破；并成为制定该新产品国家标准的基准。2004年，该成果获中国煤炭工业科技进步特等奖，并正在申报国家科技进步二等奖。
谢谢!
发展篇
问: 请老总们介绍一下公司未来的发展战略？
任润厚答:您好！
根据公司发展规划，潞安环能将走推进上下游产业一体化发展、延伸煤—焦—化产业链、优化业务结构的道路。公司将力争在三年内形成年产焦碳260 万吨、甲醇30 万吨、二甲醚15 万吨及其他精细化工产品的生产能力，实现煤炭就地转化增值，打造环保高效能源生产基地。
未来三年内（2006－2008 年），公司整体经营目标为： 原煤年生产总量达到2,500 万吨，焦碳年产量达到260 万吨，甲醇年产量达到30 万吨，总资产达到100 亿元以上，总销售收入达到100 亿元以上，实现利润15 亿元以上。
谢谢！
问: 公司矿产资源主要有哪些？后备资源如何？
霍红义答:潞安环能现有五阳、漳村、王庄、常村四对生产矿井可采储量约12亿吨，后备资源可采储量接近50多亿吨，按年产5000万吨计算，至少可均衡生产100年。公司采用先进的开采设计方案和生产工艺，确保了煤炭资源的高回收率，具有大规模开发、可持续发展的资源优势。
此外，根据国家整顿关闭小煤矿、组建大型煤炭企业集团和提高煤炭产业集中度的产业政策，公司在长治市当地及其他地区具有整合地方煤炭资源的机遇和优势，这将进一步扩大公司的资源储备。
问: 公司对未来的产品结构、产业结构是怎样规划与设计的?
马兴亚答: 公司的产业规划是：以煤为基础，大力发展煤炭深加工，构建煤炭生产与煤焦化两大板块，做强做大煤化工产业，形成煤—焦—化产业链，培育新的经济增长点和持续的盈利增长能力。同时，公司通过拉长加粗产业链条，变单一初级产品输出为多种能源产品综合输出，发展循环经济和绿色经济。
问: 能否将公司的前景用简短的话语进行概括?
任润厚答:您好！
立足煤、延伸煤、超越煤，走循环经济和可持续发展之路，打造中国最大的动力煤基础、喷吹煤基地和煤化工基地。
谢谢！
问: 请问各位老总，您认为管理上市公司与非上市公司的最重要差别在哪里？公司高层做了哪些准备？
任润厚答:最主要的区别在于一个透明度和公开度，上市公司是公众公司，需要透明化和公开化。向社会公众募集资金，就必须承担向公众投资者进行信息披露的义务。因此，管理上市公司责任更大，对此，我们将严格按照中国证监会关于法定信息披露的规章来执行，并将临时发生的重大事项，通过专业媒体、网络等多种形式及时向投资者通报。
任润厚先生认真回答网上提问
尊敬的各位投资者、各位朋友:
下午好！欢迎参加山西潞安环保能源开发股份有限公司A股首发网上路演！非常高兴来到这里和广大投资者交流，感谢大家对潞安环能的关心和支持。
潞安环能目前是一个以煤炭生产加工和煤焦化工为主的资源型企业。具有得天独厚、无可比拟的资源优势，以及技术和效率优势、人才和管理优势、品牌和市场优势。成立以来，一直在机械化程度、现代化水平、安全生产、全员效率、经营质效等核心指标方面全国领先。公司盈利能力和主业竞争力强劲、发展优势十分显著。
潞安环能生逢其时，遇到了三大发展机遇期：一是国家叫停了所有煤变油项目的审批，国家发改委把潞安屯留煤油园区确定为国家煤基合成油示范基地；二是国务院把山西省作为全国煤炭行业可持续发展的唯一试点省，山西省出台了关闭小煤矿、整合煤炭资源和矿井，扶持大集团快速做大做强的一系列支持文件；三是潞安自主研发的喷吹煤技术已做为定立国标的基准，今年产销量将达到500万吨，随着融资投向屯留煤矿的投产、达产，潞安环能的喷吹煤产量将达到1000万吨以上，建成中国喷吹煤基地。
良好的发展机遇离不开与资本市场的有效对接。这次A 股发行，我们不仅希望能拥有一个更为广阔的资本平台和发展空间，更希望和各位投资者一起，共同经营和发展潞安环能，和最优秀的投资人共同分享最优秀企业的成长价值。
最后，祝各位投资者、各位朋友身体健康！
祝我们共同的事业兴旺发达！
谢谢！
保荐机构广发证券股份有限公司总裁助理
张少华先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和各位网友:
大家下午好！
欢迎大家参加山西潞安环保能源开发股份有限公司首次公开发行股票网上路演推介会。我谨代表广发证券感谢各位投资者对潞安环能的热情关注和支持,并向参加本次网上路演的各位投资者表示热烈的欢迎！
作为保荐机构,广发证券的专业人员对潞安环能的股票发行、上市工作进行了全面而深入的尽职调查。潞安环能是全国最大的煤炭企业之一,公司的煤炭储量居于全国前列。潞安环能自组建以来,秉承“以人为本、实干创新、优势发展、厚报股民”的经营理念,坚持生产集约化、产品洁净化、装备现代化、管理信息化、队伍专业化的经营方针,近几年来生产经营业绩全线飘红,在行业内具有较强的竞争力。
潞安环能本次发行人民币普通股1.8亿股,作为保荐机构及主承销商,广发证券相信潞安环能在成为公众公司后,将充分发挥自身优势,进一步提升核心竞争力,给广大投资者带来丰厚的回报。
预祝潞安环能新股发行网上路演工作取得圆满成功！
谢谢大家。
出席嘉宾
山西潞安环保能源开发股份有限公司董事长:任润厚
山西潞安环保能源开发股份有限公司总经理: 贾恩立
山西潞安环保能源开发股份有限公司副总经理: 霍红义
山西潞安环保能源开发股份有限公司副总经理: 马兴亚
山西潞安环保能源开发股份有限公司副总经理兼董事会秘书: 洪 强
山西潞安环保能源开发股份有限公司副总经理: 孙玉福
山西潞安环保能源开发股份有限公司财务部部长: 杨广玉
广发证券股份有限公司总裁助理: 张少华
广发证券股份有限公司保荐代表人: 刘旭阳
广发证券投资银行部北京业务总经理: 于韶光
广发证券投资银行部北京业务副总经理: 马加暾
广发证券项目主办人： 刘小群
左起 洪强、霍红义、任润厚、贾恩立、马兴亚、孙玉福、杨广玉
山西潞安环保能源开发股份有限公司总经理
贾恩立先生致答谢辞
尊敬的各位投资者、朋友们：大家好！
四个小时的网上交流就要结束了。在此，我代表潞安环能向广大投资者和各位朋友表示衷心的感谢，同时也十分感谢中国证券网和全景网提供的良好服务，感谢主承销商广发证券股份公司及所有参加发行的中介机构所作出的努力。
潞安环能是一家具有核心竞争力和成长价值的特大型优质煤炭类上市公司。今天的网上路演，就是想把潞安环能的价值和优势介绍给广大投资者。希望大家能够投资潞安环能，与我们一起分享公司成长带来的巨大收益和喜悦。
公司管理层将恪尽职守、锐意进取， 本着“以人为本、实干创新，优势发展，做强做大，厚报股东”的经营理念，做强煤炭主业，做大焦化产业，做好资本运营，实现可持续发展，把潞安环能打造成为一个高起点、高技术、高管理、高效率、高效益的新型煤炭环保能源企业和中国资本市场上最具投资价值的上市公司。
网上交流的时间虽然短暂，但是我们与大家交流的渠道永远是畅通的。欢迎广大投资者随时就大家共同关心的问题进行沟通和交流。
我们愿意和广大投资者携手前进，共同创造潞安环能更加辉煌的未来！
文字整理 于雅琴 摄影 史丽
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