摩根士丹利近期发表研究报告称，美国房产市场的降温并不必然导致美国经济软着陆，预期今年美国经济仍将维持良好增长势头。

　　大摩在研究报告中指出，首先，投资者不应指望房价会随建筑市场的冷却而大幅下跌。大摩预测，在未来9至12个月内，经通胀调整后的房价将由今年第二季度的6％降至零增长。其二，房价下跌导致消费者持有的房产财富缩水对消费支出的影响有限，该行预期，未来一年内，房价的零增长将吞噬消费支出增长率0.5个 百分点。第三，房产市场的降温、房价的下跌对美国消费以及其它经济部门的连带性损伤被市场夸大了。该行认为，尽管未来全球经济增长可能进一步降缓，但预计美国强劲的净出口将继续刺激美国的工业产出的就业增长。第四，房产市场的降温不会严重打击美国金融业。最后，近期油价的下跌对按揭还贷负担加重的美国消费者可谓如淋甘露

　　此外，大摩认为，美国的通胀上行周期远未达顶峰。该行解释，近期公布的密歇根大学消费者信心指数较上月大幅增长3.2％，同时第二季度单位劳动成本增长4.9％，高于市场预期，这些均是引发通胀继续上行的因素。大摩预测，2007年美国核心消费价格指数将达3.1％，核心个人消费支出价格指数将升至2.7％的峰值。据此，预计美联储年内将再进行一次升息，未来也不会很快降息。(文青)