挥之不去的加息担忧拖累主要海外股市大跌　　 资料图

　　美国最新公布的劳动力成本增长强于预期，令市场再次担忧美国的通胀压力可能加剧，进而迫使美联储恢复加息。同时出台的美联储“褐皮书”显示，美国经济在过去一段时间里的增长速度已有所减缓，在劳动生产率增长明显放缓的情况下，加息无疑会进一步拖累经济增长。受此影响，美欧股市及亚洲股市全线大跌。

　　劳动力成本增长6年最快

　　美国劳工部6日公布的数据显示，该国第二季度单位劳动力成本同比增加了4.9％，高于原来估计的4.2％。而一季度经修正的单位劳动力成本增幅达到9.0％，远超过原来估计的2.5％，为近6年来的最大季度增幅。

　　分析人士指出，作为衡量通货膨胀压力的一个重要指标，单位劳动力成本继续较快上升，有可能加剧美国的通胀压力。

　　“劳动力成本上升，反映了美国劳动力市场的紧张局面，因为美国的劳动市场存在许多瓶颈，尤其是在技术和管理人才方面严重缺乏。”摩根士丹利亚洲首席经济学家谢国忠表示。

　　在通胀可能加剧的情况下，美联储继续维持利率不变的立场可能遭到挑战。然而，一旦当局继续加息，势必对已显疲态的经济增长带来更多负面影响。

　　美联储6日同时发布的全国经济形势调查报告(俗称“褐皮书”)显示，今年7月至8月，在12个联储分区中有5个地区的经济出现增长放缓，而其他7个地区的经济增长率变化不大。总体来看，美国的经济增长继续放缓。

　　而可能对经济增长构成进一步压力的是，同日出台的美国第二季度非农业部门劳动生产率同比增长1.6％，大大低于前一个季度的4.3％。

　　“如果其他条件不变，劳动生产率增长放慢而劳动力成本同时上升会降低经济增长率。”中国商务部研究院的梅新育博士表示。

　　主要股市纷纷大跌

　　最新数据引发市场对美联储再度加息的担忧，因此，全球主要股市纷纷大幅下挫，扭转了本周早些时候的升势。

　　6日收盘，美国股市出现7月以来最大跌幅，标准普尔500指数跌1%，报1300.26点，为7月13日以来最大跌幅。道指及纳指分别跌0.6％及1.7%。

　　欧洲股市6日收盘同样大跌，主要股指收于一个月以来最低位。昨日中盘，欧洲三大股指跌幅仍接近1％。

　　而在亚洲市场，以美国为主要出口市场的出口商股价普遍下挫，拖累各大股指走低。日经225指数收跌1.7%，至16012.41点,创下8月7日以来的最大跌幅。 香港恒生指数昨日也跌去0.94%，报17096.44点。其他亚洲主要股指均以较大幅度下跌。

　　美联储年内加息仍有可能

　　□本报记者 朱周良

　　本月20日，美联储将再次举行货币政策例会。目前，大多数学者均预计联储此次仍将按兵不动。不过，鉴于最新公布的数据发出了矛盾的信号，对于当局在10月和12月的余下两次会议上会否恢复加息，各界仍存在争议。

　　大摩的谢国忠认为，美联储可能需要几个月的时间来观察经济和通胀的进一步发展状况，因此，在年内余下时间再度加息的可能性较小。

　　对于最新公布的劳动生产率数据，谢国忠认为，1.6％的增长应属正常，之前较高的生产率水平主要是因为基数较低，并非正常水平。因此，他一直认为，美国经济并未如美联储所假定的那样出现明显降温。

　　大和证券驻美国首席经济学家莫兰认为，如果劳动力成本上升是由整个劳动力市场供给不足引发的，则可能最终转化为通胀压力；但如果劳动力成本的上升是由于奖金、员工行使股票期权等一次性收入引发的，则可能不会诱发通胀上行。

　　而瑞士信贷亚洲区首席经济学家陶冬则表示，美国劳工市场的工资压力已明显上升，而工资是将通胀渗透到所有经济部门的快速通道。鉴于此，他预计联储最快可能在12月份恢复加息。

　　中国商务部研究院的梅新育博士也认为，最新的劳动力成本数据是通胀加剧的征兆之一，因此，美联储年内可能还有一次加息。

　　美国著名研究机构Global Insight的首席经济学家贝拉维什则表示，经济增长放缓和通胀上升并存的局面，使得美联储的货币政策陷入尴尬境地，伯南克很难对当前面临的通胀压力视而不见。他预测美联储在10月或12月可能再加息一次。