8日，福井俊彦宣布日本利率维持不变 本报传真图

　　□特约撰稿 王少普

　　早在7月14日，日本央行首次决定升息时，日本政府就持不同意见。笔者认为，此次暂停升息的背后，日本政府的意见对日本央行发挥了作用。

　　7月14日，日本央行宣布6年来首度升息，将基准利率由零调升至0.25%，并确认长期以来的通缩与经济停滞已经结束。经济界有不少人预计日本央行还将继续调高利率。但日本央行没有这样做，而对继续升息采取了谨慎态度。

　　其重要原因可能有二：其一，日本经济虽然实现了复苏，而且出现了设备投资和住宅投资活跃的情况，为防备经济由通货紧缩转而为通货膨胀，需要通过升息加以调整。但从今年的经济前景来看，仍然存在相当多的不利因素，例如日本的主要出口市场美国、韩国经济增长都出现了放缓趋势，在这种情况下，如再升息，可能影响经济复苏。

　　其二，升息以后，虽然能增加储户的存款利息收入，增强储户的购买力，促进个人消费，但会增加日本政府和企业支付利息的负担，甚至影响政府的财政重建计划，对财政赤字巨大的日本政府来说，这样的影响是难以承受的。此外，升息对那些债务负担重的企业，影响也很大。升息还给需要偿还住房贷款的个人增加了利息负担。如果利率上升幅度过大、速度过快，很有可能遏制日本经济增长，甚至导致经济下滑。(作者系上海社科院亚太研究所高级研究员)

　　日本央行货币政策委员会成员周五一致投票赞同维持现有货币政策不变，将银行间的无担保隔夜拆借利率维持在0.25%的水平。他们认为，从当前的经济和金融运转情况看，眼下没有必要在货币政策方面采取行动。下一次政策会议将于10月12日至13日召开，在此之前，日本央行将于10月2日公布备受关注的9月份短观调查报告。

　　维持对经济评估不变

　　日本央行的这一决定，表明其认为日本经济仍处于温和增长状态，不需要再两个月时间里再次加息。日本央行今年7月份解除了实施5年多的零利率政策，并将利率提高到0.25％。

　　日本央行同时决定，银行间利率维持在0.4%不变。就日本经济前景，央行发布报告的表示，“日本经济将继续保持温和扩张势头。”报告同时维持了上个月对物价的一贯辞令，称消费者物价正在提升，且核心CPI将保持上行趋势。

　　日本内阁府当天公布的初步统计结果显示，今年第二季度日本经济比第一季度增长了0.2％，大大低于第一季度0.7%的增幅。

　　技术因素主导物价指数

　　日本央行这次决定维持利率不变，主要是因为日本的物价指数的增长低于预期。不过这其中，技术因素，而非日本经济本身的因素影响较大。

　　前不久，日本政府调整了对日本物价指数的计算方法。根据原先的计算方法，日本7月份的通胀将达到0.6％，而不是目前公布的0.2％。新旧物价计算方法主要在对移动电话费用的计算上有所不同。

　　在周五召开的记者招待会上，日本央行行长福井俊彦表示，央行将缓步调整升利率水平，同时监控经济与物价情况。当被问到日央行3月结束超宽松货币政策及7月升息的决定是否正确时，福井向记者表示，央行的做法是适切的，并称最近消费者物价指数修正计算方式，并未改变央行对物价趋势的看法。

　　不过他暗示，不排除今年年内再次加息。

　　亚洲股市和日元走高

　　受日本央行不加息消息的刺激，亚洲各主要股市周五结束了连续三天的阴跌，以小幅度上升告终。日经225指数上升0.5％，收于16089.41点。新加坡海峡时报指数上涨0.19%，香港恒生指数上升0.29％，收于17145.76点。马来西亚股市升0.09%。不过菲律宾股市综合股价指数却跌1.13%。

　　分析人士认为，相对于目前日本的经济情况，日经指数在16000点还是相对便宜的。因为一方面，日本央行以不加息来支持经济复苏；另一方面日本央行在报告中说，日本银行的放款额已经连续7个月上升，这说明日本的商业投资正在增加，经济前景看好。

　　消息公布以后，日元对美元小幅上涨，从消息宣布前的116.27上升到115.23 。

　　东京日元对欧元在周五也触及一个月高点，至147.84。此前，一位德国官员称，即将举行的G7会议将讨论日元疲弱这一议题。

　　另外，在日本央行宣布维持利率不变后，日本10年期的国债收益率上升2.5个基点，上升至于1.725%。

　　密切关注美国通胀前景

　　福井俊彦表示，政策委员会委员还在会上讨论了美国经济状况。

　　福井俊彦称，委员会周五得出结论，认为美国经济显然已放慢增长步伐，但不会步入衰退。福井俊彦补充说，委员会仍相信美国经济将实现软着陆。

　　不过，福井俊彦表达了对美国通货膨胀压力持续上升的担忧。

　　福井俊彦称，日本央行政策委员会仍不确定美联储能否遏制通货膨胀压力。他表示，必须密切关注美国的通货膨胀前景。

　　(郑晓舟)