在煤价不断下降的背景下，当前电力股整体估值水平已得到较大提高，而以G长电为首的电力股整体跌幅居权重板块之首，电力指数仍徘徊在千点以下位置，因此，电力股有望在短期大盘冲关过程中发挥领涨先锋作用，操作上可对业绩大增，基本面亮点多的品种进行重点关注，而G桂冠（600236）就是其中的上上之选。公司成长性突出，更重要的是，新大股东大唐集团拟于今年下半年通过定向增发将岩滩水力发电厂注入桂冠电力，后期业绩有望强劲 增长。

　　资产注入 盈利能力提高

　　公司是家基本面优良的水电企业，也是规模仅次于长江电力的全国第二大水力发电厂。值得注意的是，目前公司第一大股东已变更为实力强劲的大唐集团，根据股改承诺，股改完成后，大唐集团将以桂冠电力为运作平台整合其在广西境内的水电资源，并注入优质水电资产。大唐集团拟于2006年下半年启动通过定向增发将岩滩水力发电厂注入桂冠电力的工作，并争取在2007年完成。

　　销量大增 业绩拐点显现

　　中报显示，公司水电售电量在2006年增长为81.79％，这为公司业绩中长期稳健增长提供了坚实保证，今年中期净利润同比大幅增长143.63%，后期随着电站的不断建成运营以及大股东资产注入的逐步实现，业绩将迎来井喷期，对比目前股价，投资价值突出。

　　蓄势充分 强劲爆发

　　作为成长类电力人气龙头，该股股性活跃，深受资金青睐。目前该股已调整近10个交易日，加之近日量能温和放大，短线飙升行情一触即发，建议密切关注。

　　（华泰证券）