锁定重组股———

　　兰伯特之青出于蓝

　　美国零售业公司凯马特宣布以110亿美元兼并西尔斯-罗巴克公司，成为继沃尔玛和家庭用品公司之后美国的第三大零售业巨头。把这家一度破产的公司推向成功的幕后人物是艾迪·兰伯特(Eddie Lampert)。如今，他的名字正迅速与美国“股神”挂钩。

　　兰伯特和巴菲特在投资策略上的相同之处：他们的投资对象都是市场价值被严重低估、能产生长期利润的公司；在低价时购入以保证股票升值；投资对 象中总有几家和他们本人关系非常密切；只投资成熟的、透明度高的、产品技术含量不高但具有高附加值的公司，但不投资高科技公司；直接参与公司的运作，影响公司经营和生产，把主要精力放在如何合理分配资金，产生最大的利润和回报。

　　两人的不同之处：巴菲特投资的公司是一些运转相对良好的公司。相比之下，兰伯特更钟情于那些管理不善的公司，因为一旦对这样的公司进行资产重组等改革，这些公司的升值空间更大。事实证明，兰伯特比巴菲特更精于公司经营和管理。

　　凯马特的运作方式是兰伯特经营之道的一个典型范例。兰伯特仅以低于10亿美元的低价收购了凯马特这家如今市值为230亿美元、仅次于沃尔玛和家庭用品公司之后的美国第三大零售业公司，并通过重组使其获得长期的利润。

　　兰伯特所投资的几家公司股价都大幅增值。其中凯马特公司的股票在18个月内从每股15美元上涨到96美元，股价上涨了543%，总价值为45.4亿美元。汽车区域公司和国家汽车公司的股价分别增值了 320%和150%，另外他持有的西尔斯-罗巴克公司和MCI的股价也分别上涨了100%和10%。

　　映射中国A股市场，在加息周期和能源、有色金属价格回落的背景下，相关产业的股票也将跟随国际股市的趋势开始退潮。在市场调整的过程中，投资者不妨可以借鉴兰伯特的投资理念，研究一些已经重组并且具有优质资产，能产生长期利润的股票。（姜韧）