嘉宾精彩观点摘要

　　● 经过三季度调整后，市场会恢复到上升趋势

　　● 未来的方向很明确，现在只是牛市初级阶段

　　● 眼光放长远些，1600点正是买股票的好机会

　　● 未来会进入新蓝筹时代，要投资蓝筹价值股

　　● 蓝筹价值股不只看市盈率，更看核心竞争力

　　●主持人：上海证券报 张勇军

　　●访谈嘉宾：

　　何江旭———国泰基金投资管理部副总监，国泰金马稳健回报基金基金经理。经济学硕士，12年证券期货从业经历。

　 　冯天戈———国泰金鹰增长基金基金经理，国泰金鹏蓝筹价值基金拟任基金经理。经济学硕士，10年从业经历。

　　四季度把握三大机会

　　主持人：对于下半年市场走势，国泰基金怎么看？

　　何江旭：经过三季度的调整后，市场会重新恢复上升趋势，投资可关注几个方面：第一，受益人民币升值的行业和上市公司，如食品饮料、商业、传媒、旅游、地产等；第二，新股发行，新股中会出现一大批具有投资价值的公司；第三，股改基本完成后，股权激励逐步落实的过程中出现的资产重组、兼并并购和整体上市的投资机会。

　　主持人：国泰基金提出“新牛市、新视野、新蓝筹”的投资主题，为什么把现在的市场称为新牛市？

　　冯天戈：我觉得市场跟以前相比有一个很大的变化，现在市场处于新牛市起步阶段，其中最主要的原因有两个：首先是股改基本完成，大小股东利益趋于一致，上市公司有了更强的动力去做大市值；第二，人民币汇率变动才刚刚开始，目前升值只升值了4%，未来的空间非常大。在这样的背景下，需要用新视野来进行投资选择。所以我们推出了国泰金鹏蓝筹价值基金，准备用新华富时蓝筹价值100指数的成份股及备选股作为基金的初始选股池。

　　新牛市才刚刚起步

　　主持人：对未来的A股市场，你持什么看法？

　　冯天戈：我们觉得未来两三年市场会非常好，会是一个大牛市。其中人民币持续升值是一个重要因素。比较简单地看，当年日本、韩国汇率变动的时候，股票市场表现都很好，甚至翻了好几倍。汇率变动和股票的上涨有非常直接的关系，更多的是因为大家看好经济发展。从这个角度来看，未来的空间是非常大的，现在的调整是牛市的正常回调。从市场最低点算起，现在已经涨了50%左右，而人民币升值才刚刚开始，如果眼光放长远一点，现在的1600点是一个买股票的好机会。

　　主持人：来上证第一演播室做节目的基金经理都很看好中国股市，大家都看好，市场会不会向相反方向发展？

　　冯天戈：现在看好市场的更多的还是机构，而对于中小投资者来说，他们很多人还在犹豫和观望。市场能够继续上涨要看是不是有后续资金，在人民币升值的大背景下，海外的投资者对中国市场有很强的投资冲动，潜力非常大。未来的方向很明确，市场会有一个上涨，现在只是牛市的初级阶段。（下转C2版）

　　下半年投资展望（13）