寻找翻十倍的大牛股（22）

　　● 牛市终将属于优质企业，“牛回头”也不动摇

　　● 看好消费服务、自主创新、资产重组板块

　　● 优质公司的选择标准是“垄断稀缺+优秀管理”

　　● 化工新材料行业会成为自主创新的重要领域

　　● 星新材料目前价格并未反映其成长空间

　　嘉宾精彩观点摘要

　　●主持人：上海证券报 张勇军

　　●访谈嘉宾：

　　张岗———经济学博士,天治基金投资管理部副总监，天治财富增长基金基金经理，7年证 券投资和基金管理从业经验。

　　吴鹏———经济学硕士,天治基金研究发展部副总监，天治核心成长基金基金经理，7年证券投资和基金管理从业经验。

　　陈楠———天治基金市场营销部总监。

　　坚持理念取得超额回报

　　主持人：今年股市这么牛，天治基金的业绩也不错吧？

　　陈楠：天治基金从去年下半年以来的业绩一直比较优秀，最为抢眼的是8月份以来的业绩，天治旗下的三只基金全部进入当月净值增长的前5名，表现是非常令人满意的。

　　主持人：取得这么好的业绩，有何诀窍？

　　吴鹏：这主要基于我们对第三季度市场走势的正确判断，我们认为三季度是“千金难买牛回头”。基于此，我们在七八月份的操作做了一些积极的调整。在八月份1550点以下增仓的过程中，比较多的配置了地产股和银行股，而八月份正是这两个板块表现比较不错的月份。

　　张岗：这是我们坚持投资理念和选股标准的结果，这份坚持给了我们较为丰厚的回报。从去年下半年以来，我们一直坚定看好优质公司，一直坚持认为这个市场一定是优质企业的牛市。在市场出现“牛回头”的时候，还是坚持这样的理念不动摇。

　　主持人：接下来的投资机会可能会出现在哪些个股中？

　　吴鹏：我们还是看好以下行业：一是消费服务类，比如银行、地产，包括零售、食品饮料以及旅游等服务类行业；二是具有自主创新能力的先进装备制造业，如“十一五”规划中重点支持的高压输变电设备行业、大型精密数控机床行业和新型材料行业等行业板块。另外我们还看好股权分置改革后的资产注入、集团整体上市等资产重组类的重大机会的挖掘和把握。

　　优质企业中选择大牛股

　　主持人：你们非常重视选择优质企业，这些优质企业和平常说的高成长之间有什么不同？

　　张岗：对于优质公司我们有判断的基本标准，我们认为，有三类公司是有可能成为优质公司的。第一类是有资源垄断性的公司，这里面包括原油和矿产资源等。第二类，相对垄断的一些资源，包括像商业渠道、零售行业、有线电视网络，这也是有相对稀缺的价值。同时，长期形成的著名品牌，只要管理水平能够保证，垄断性稀缺性还是可以实现的。第三类，也是最看重的一点，就是优秀的管理。我们认为如果有优秀的公司治理水平，又有优秀的管理层，公司也会成长为优质的公司。我们认为符合这三点的公司一定是优质公司。我们就是基于这样的基本标准，通过长期的深入跟踪和判断来选择优质的公司。（下转C2版）