洲际交易所计划出资10亿美元，结盟目的是节约成本创造规模经济效应

　　□本报记者 王丽娜

　　纵观全球证券交易所的发展历史，为了争夺市场资源、追求规模效应，证券交易所之间的并购、整合从未停歇过。近几年来，随着全球化程度的加强，为了提高竞争力，交易所之间掀起了一股强大的并购潮。

　　美国洲际交易所（International Exchange）于本周四表示，该交易所计划用约10亿美元现金和股票购买纽约商品交易所，目前双方已 经签署了合并协定，并预计将在明年上半年完成并购。根据并购协议，纽约商品交易所将向美国洲际交易所的967个席位股东提供约61.8万美元现金和价值41.2万美元的纽约商品交易所股票。

　　美国洲际交易所之所以与纽约商品交易所结合，主要是为了增强双方的优势互补性，以及抢夺更多的市场资源。

　　作为世界上最大的从事包括食糖、棉花、咖啡和可可等所谓“软商品”交易的交易所，纽约商品交易所目前仍然坚持传统的公开叫卖方式。而洲际交易所则采用新的电子交易平台，近年来通过一系列兼并取得了快速发展。

　　纽约商品交易所主席哈里·福尔克表示，为了今后的发展，纽约商品交易所需要一位业务快速发展的合作伙伴。这起合并既可以让纽约商品交易所保持传统的公开叫卖方式，也可以向客户提供最新的电子交易平台。实际上，纽约商品交易所一直在寻找潜在的买主，并于今年4月雇佣了一家投资银行进行协助。

　　在全球化背景和网络化趋势的压力下，目前日新月异的信息技术革命已改变了证券交易所的生存法则。电子化交易由于降低了信息的搜集、处理和发布成本备受欢迎，因而增加了交易所运营的潜在规模经济。通过合并，短期内交易所可以减掉昂贵的交易系统维护费用，同时在交易量、流动性及发现价格能力方面都能有所提高。

　　通过合并，交易所还能够拓展新的业务模式，并获得新的利润增长机会。今年6月，纽约交易所与泛欧证交所运营商欧洲交易所的合并就是为了可以开展衍生产品交易，拓展新的交易平台，从而赢得更多的利润。纳斯达克拟收购伦敦交易所也是为了使更多的境外上市公司绕过美国《萨班斯-奥克斯利法案》在纳斯达克上市，吸引更多的资源，同时该合并还将纳斯达克市场从高科技企业扩大到蓝筹企业。