□本报记者 苗燕

　　世界银行14日全球发布的《东亚金融：通向健全市场之路》报告指出，要充分利用1.6万亿美元外汇储备和9.6万亿美元的国内金融部门资产，东亚国家需要通过发展证券市场，进一步实现金融市场多元化。

　　报告注意到，虽然证券市场在过去九年增长了300％，拥有5.5万亿美元资产的银行业仍然在东亚金融部门占主导地位。本地区1.5万亿的机构投资者基础是庞大的，但鉴于商业银行巨大的储蓄额，仍具有相当大的增长 潜力。

　　报告强调指出，为了进一步发展证券市场，需要提高流动性和效率。报告说，影响市场效率和流动性的因素包括作为证券准确定价依据所需要的信息的可获性、高交易成本和投资者基础的有限规模和多样性。报告指出，要提高效率，政策制定者就需要各个处理这些因素。

　　报告还指出，区域金融合作倡议的出现，确定了阻碍跨境投资的障碍，提供了更大的流动性，为私营部门参与者发债提供了便利，从而促进了金融市场的深化和多元化发展。但是，实施亚洲债券基金倡议的经验表明，在国内层面也需要采取相应措施。区域金融一体化可以大幅度扩大国内政策措施的收益，促使国内金融市场的发展更具活力。

　　报告认为，加强证券市场和健全整个金融体系的议程将需要从三个方面做出努力。首先是加强落实公司治理和信息披露，特别需要加强对实施和执行的关注。同时，要发展配套或辅助基础设施，发展回购市场、保证金交易和衍生产品。另外，开发更广泛和多元化的投资者基础，进一步发展养老基金、保险和共同基金，以及培育更高程度的区域金融一体化。