□本报记者 商文

　　招商证券日前发布的第四季度投资策略报告认为，资产供需在快速扩容中寻求双向平衡，估值水平进一步提升值得期待。

　　招商证券指出，第四季度的市场运行趋势为：长期牛市将进入阶段性的平衡震荡中，一方面是调整幅度有限，调控与扩容持续冲击下低点已经探明；另一方面，第四季度新一轮行情值得期待。一是金融、地产和整体上市为代表的部分行业已经先行启动，二是年内有望创新高，而高度将取决于能否出 现强力的催化剂。

　　对于第四季度的投资策略，招商证券认为，应重点关注高估值、未上市资产占较大规模行业中的投资机会。比如非周期性消费品、信息技术、金融、传媒、军工国防等行业。而钢铁，煤炭、有色、电力、化工、交通运输基础设施等低估值行业的投资机会较小。