下月初内地香港同时路演

　　□本报记者 郑尚 袁靖

　　明日，中国工商银行将进入两地上市的正式程序。香港联交所开始对工行进行聆讯，与此同时，据知情人士透露，中国证监会也在同日正式审核工行上市事宜，预计26日完成过会。而从下月初开始，工行将进行大约为期两周的路演活动。

　　在接受香港联交所聆讯的同时，工行将得到一项权力豁免，即可以提前披露其初步的招股说明书，此举旨在保证工行两地上市的正常运作。而以往招 股活动要在巡回路演时，才向机构投资者披露相关信息，而向公众投资者的披露则更是靠后。

　　通过聆讯之后，工行将进行初步推介，而在下月的路演阶段，工行团队将在内地和香港与投资者同步进行交流，两地同时询价、同步确定价格区间。鉴于两地市场的反应不一，工行和承销团在定价时将受到考验，此前曾有人士表示1.7倍市净率是可以接受的价格底线。

　　按照目前的信息来看，工行将计划发售354亿股H股及177亿股A股，在启动绿鞋机制之后，总规模甚至可能超过600亿股。

　　在H股方面，有媒体报道称，工行可能将约95%的股份发售给机构投资者，但是由于规模庞大，在启动回拨机制时，拨给散户的比例（最多不会超过50%）可能将超过此前上市的招商银行。根据招行计划，回拨后其公开发售股份将从5%的份额增加到20%。

　　同时，来自香港、北美、中东等十余家企业投资者有望获得优先配股权，企业投资者的热烈认购将有助于工行IPO的顺利完成。