嘉宾精彩观点摘要

　　● 外币基金是投资型产品，银行QDII是储蓄替代品种

　　● 外币基金投资固定收益产品和股票等金融产品

　　● 外币基金助你分享携程网等企业的成长果实

　　● 外币基金适合有海外留学计划的家庭

　　● 买外币基金先关注基金本身，再关注人民币升值

　　●主持人：上海证券报 张勇军

　　●访谈嘉宾：

　　王国卫———华安基金管理公司总经理助理兼基金投资部总监，中欧国际工商管理学院EMBA。曾在上海国际信托 投资公司工作，13年证券、基金从业经历。

　　苏圻涵———华安国际配置基金联合管理团队成员。3年证券、期货、基金从业经验，曾在中盛投资（香港）有限公司从事股指期货交易。

　　选外币基金还是银行QDII

　　主持人：首只QDII外币基金———华安国际配置基金正通过工行网点和华安电子交易平台销售，它和银行境外理财产品有何区别？

　　王国卫：外币基金和银行的QDII产品相比，最本质的区别就是，基金管理公司的外币基金是投资型产品，而银行推出的产品在某种意义上是一种储蓄替代型产品。此外，两者在这个大的前提下还有一些细节的区别，比如信息披露、预期的收益、合作对象、透明度等等。

　　苏圻涵：银行的QDII产品（又称银行的代客境外理财产品）和外币基金产品的具体差异有以下几点：

　　第一是投资范围。根据央行的规定，前者只能投资境外固定收益类的产品，而后者可以投资包括股票在内的其他一些金融产品。

　　第二是在信息透明度方面，两者也存在较大的差异。在国内，对基金信息披露的要求是相当高的，如华安基金配置基金在今后运作中定期披露向相关信息，包括基金的累计净值，还有持仓的情况，比如重仓股、重仓债券等，而银行就没有这么多的要求。

　　实现保本计划并不难

　　主持人：华安国际配置基金如何实现5年到期保本？

　　王国卫：我们有一个保本的结构安排，并在此原则上配置一些资产。我们主要投资四大类资产：固定收益、股票、房地产信托凭证和商品基金。目前所设定的各类资产预期目标是这样的：固定收益是45%，股票是35%，房地产信托凭证是10%，商品基金是10%。

　　主持人：这个产品的风险收益的总体特征如何？

　　王国卫： 因为提供了相关保本的安排，所以它基本上是一种固定收益产品，风险偏低。但从收益上又比纯粹的固定收益有较高的预期。我们在过去两年做了很多实证测算，从去年开始也做了模拟运行，结果还是比较理想的。同时，它的年化波动率处于比较低的水平。所以从投资来看，这一产品非常符合我们的预期。

　　苏圻涵：补充一下，四个资产类的相关性非常低，我们做了一个历史的模拟，它们的相关性基本上接近于零。这就说明了为什么在收益比较好的基础上波动率会比较低。

　　（下转C2版）