张大伟 制图

　　7.2亿元人民币只投资了10只A股股票，这样的配置象不象一个私募基金的投资组合？如果，我告诉你这是一个QFII基金的A股投资组合，你会不会相信？

　　不用怀疑，这就是一个QFII基金的投资组合———马丁可利中国基金，一个投资范围涵盖全球上市的中国公司的投资基金。据WIND资讯提供的数据显示，自去年8月以来，该公司投资的A股市值12个月内翻了12倍！

　　资产规模达4.3亿美金

　　马丁可利中国基金是由马丁可利投资管理公司管理的一只境外封闭式投资基金，该基金很早就介入A股投资，并一直通过各类渠道包括其他机构的QFII额度投资A股市场。2005年11月，马丁可利投资管理有限公司获批合格境外机构投资者(QFII)投资额度1.2亿美元。该基金由此获得进入A股市场的直接通道。

　　截至8月末，马丁可利中国基金的持股总市值达到4.16亿美元（合33.28亿人民币），持有各类公司股份1449万股。该公司投资的股票包括A股、H股、香港港股、中国台湾、新加坡、纽约等地股市的中国上市公司。

　　A股配置比例1年升7倍

　　在过去12个月中，马丁可利中国基金在中国A股市场的配置比例大幅度增加。以市值计，该基金2005年7月末在A股市场投资的持股总市值只有741.72万美元，而到了2006年8月，该股的持股总市值已经达到8995万美元，为2005年7月规模的12.13倍。

　　另外，以资产配置比例看，A股市场的配置比例同样大幅度增加，截至去年7月，马丁可利中国基金的A股市场配置还不足3个百分点，短短12个月过去以后，该基金的A股配置比例已经超过20%，已成为该基金配置比例最大的市场之一。

　　投资领先Ａ股市场走势

　　QFII在A股市场的投资增加趋势，恰好领先于A股市场整体走势1至2个月。马丁可利中国基金的A股市值增长曲线显示，该基金成功在去年10月份抄底A股市场，并在5月大幅度加仓A股投资。这两个时点，正是A股市场走势的关键时期。

　　投资显示，马丁可利中国基金在过去1年内有两段建仓期，第一阶段为去年10月至11月。其间，马丁可利中国基金的A股配置比例由5%，急速上扬至15%，在A股市场的最后一跌中，马丁可利吃了一肚皮货。

　　另一个建仓期则为今年5月，这期间马丁可利中国基金的投资组合发生大规模变化，一批高价股出局，而包括天威保变、华能国际则成为加仓主力。

　　7.2亿资金投向10只A股

　　在过去1个月中（8月），马丁可利中国基金的收益为0.6%。三个月的收益为-2.6%，今年以来的收益为27.7%。最近5年的平均年收益高达23.2%。

　　当然，这样的表现是其全球配置的结果。根据马丁可利中国基金的8月报，截至8月底，该公司的资产配置中有35.3%香港股票（除H股以外），另外还有26.2%的台湾股票、21%的A股、7.3%的H股等等……

　　以当月净值计算，马丁可利中国基金的A股投资则高达8995.36万美元，约合人民币7.2亿元。而他的A股投资非常集中，根据马丁可利中国基金的中报，该基金在A股市场的投资仅限于10只个股，彰显其“将鸡蛋放在最结实篮子”的投资理念。

　　类似思维同样渗透于该基金的全球配置中，该基金全球4.2亿美元在8大类市场的投资，总共只有75家上市公司和2家非上市公司。

　　重点关注蓝筹和ETF

　　在个股选择方面，马丁可利也是个性十足。该基金瞄准的投资标的，不仅包括A股的龙头公司，而且比之走的更远，投资组合甚至包括了ETF这样的指数品种。

　　组合显示，截至8月末，马丁可利中国基金合计持有新华富时A50ETF共计4800万元人民币。在所有A股市场投资中，新华富时A50ETF的排名相当于第6名。

　　此外，马丁可利中国基金的投资基本锁定在龙头公司，比如Ｇ振华、Ｇ沪机场、中国石化、Ｇ华能、Ｇ招行。上述股票大部分都是马丁可利在去年建仓期就介入了，而且基本持仓不动。

　　马丁可利基金8月末A股投资组合

代码 简称 持股市值(万美元) 持股数(万股) 占净值比例(%)

600320 Ｇ振华 1563.88 1321.97 3.6

600009 Ｇ沪机场 1461.59 862.43 3.4

600028 中国石化 959.35 1255.60 2.2

600011 Ｇ华能 932.17 1681.95 2.2

600036 Ｇ招行 888.22 825.49 2.1

600089 Ｇ特变 690.74 467.66 1.6

600177 Ｇ雅戈尔 540.74 756.27 1.3

600900 Ｇ长电 510.13 644.11 1.2

600550 Ｇ天威 434.60 176.12 1.0

000792 Ｇ钾肥 412.15 172.52 1.0