近期A股市场出现了明显走软的征兆，尤其是上证综指出现了三连阴的K线组合。与之同时，成交量也大幅萎缩，昨日沪市的成交量只有186.8亿元，这较本月中旬的244.9亿元的成交峰值萎缩近三成。可以说，量能跌破200亿已经发出了重要信号。

　　做多激情下降

　　从以往A股市场的走势来看，成交量的变化数据一直是反映资金活跃程度的最可靠信号，也就是说，成交量持续放大，说明资金非常活跃，场外资金更是蜂拥入市，市场存在着做多的激 情。反之，说明资金做多激情压抑，从而抑制场外资金进场的节奏，从而标志着一轮行情渐近尾声。

　　反观近期盘面，在反弹过程中，成交量是持续放大的，在8月中下旬反弹初期，沪市的成交量一般落在100亿元至150亿元区间内波动；在9月中上旬反弹行情的深入期，沪市的成交量已在150亿元至200亿元之间；在9月15日达到244.93亿元的峰值，巧合的是，随着量能的萎缩，上证综指的反弹冲击力陡然降低，走势渐趋疲软。所以，敏感的分析人士认为沪市成交量的萎缩并不是一个好的信号。

　　量价背离严重

　　而对于分析人士来说，这仅仅是一个不佳的信号，因为在日K线图，经过分析对照，不难看出，上证综指还存在着典型的量价背离的现象。在6月中旬反弹行情中，沪市的日均成交量在250亿元左右，而本轮的反弹行情只有200亿元左右。

　　但在6月中旬的反弹行情中，上证综指创出1757点的年度行情高点，而反观目前上证综指，也达到1700点的高位区域，甚至在本周一一度摆出冲击1757点高点的态势。但可惜的是，成交量却随之萎缩，在日K线图上就形成了典型的量价背离态势。即在同一高位区域，本轮反弹的量能明显低于前期反弹行情。

　　而且，这也反映在领涨龙头股与大盘成交量的对照关系中，比如说G招行在近三个交易日的阴K线图，成交量明显大于前期盘升时的量能，G万科在昨日调整时的成交量也高于前期反弹时的量能。(江苏天鼎)