□本报记者 李剑锋

　　随着延边公路股权分置改革方案的公布，借壳上市的广发证券轮廓也变得日渐清晰。据昨日公布的相关文件显示，广发证券成功上市后，有望跻身深圳A股市场权重股前6名。

　　截至8月实现利润超6亿

　　昨日发布的《延边公路定向回购股份暨以新增股份换股吸收合并广发证券报告书》透露，7至8月广发证券未经审计已实现净利润约为1.62亿元，算上今年上半年已实现的4.39亿元净利润，截至8月，广发证券实现的净 利润达到6.01亿元。

　　报告书同时对广发证券今年全年盈利作了预测，9至12月广发证券预测净利润为1.32亿元。这样计算的话，2006年度广发证券净利润合计约为7.33亿元。以广发证券借壳后25亿股的总股本计算，借壳上市后公司今年的每股收益有望达到0.293元。

　　值得注意的是，按现有数据计算，上半年广发证券平均每月盈利约7321万元，而在7至8月，广发证券平均每月盈利高达8081万元，盈利能力呈明显增长态势。但是在广发证券的预估中，在9月至12月的4个月里，广发证券每月盈利只有约3290万元。业内人士认为，从目前的市场活跃度看，广发证券这4个月盈利较为保守。

　　业内估值每股9.11元

　　广发证券借壳上市后究竟值多少钱，是投资人最为关心的话题。上海荣正出具的独立财务顾问报告显示，他们认为目前广发证券的股权价值按市净率法估值为每股6.93元，按市盈率法估值为每股9.11元，按剩余权益估值模型估值为每股10.94元。上海荣正认为，广发证券每股的合理价值为9.11元。考虑借壳等因素，公司合理价值仍将有较大提升空间。

　　比照中信证券的估值体系，广发证券的每股估值基本在9元上方。中信证券昨天的收盘价为13.68元，静态市盈率为32.5倍。这样计算的话，广发证券的上市估值按市盈率计算，应该达到9.52元。考虑到广发证券上市前的净资产值较低，这个估值静态看应该是偏高的。

　　按照9元的每股估值，广发证券借壳上市后的总市值将会达到225亿元左右。以昨天收盘价计算，广发证券的总市值在深市排名第6位。

　　股权激励计划超5亿

　　广发证券借壳上市后，如果不考虑股权激励因素，G成大和G敖东的持股数将达到6.5797亿股和6.5539亿股，占比分别为26.25％和26.08％。以目前两公司4.98亿和2.87亿的总股本计算，1股G成大将对应1.32股广发证券，1股G敖东将对应2.28股广发证券，按照广发证券的盈利预测，两公司今年由于广发而实现的每股投资收益将达到0.39元和0.67元。

　　而为提高员工积极性，广发证券股东将预留其所持广发现有股份的5%用于实施股权激励计划。目前，G成大和G敖东董事会已分别审议通过了相关议案，仅以这两大股东持股数折算，广发的股权激励涉及股份数已达到5444万股，按每股9.11元的估值，总金额近5亿元。

　　广东证券借壳上市后股东持股一览

股东名称 持股数量（股） 占比（%）

辽宁成大股份有限公司 657,968,910 26.25

吉林敖东药业集团股份有限公司 653,904,113 26.08

中山公用事业集团有限公司 361,445,783 14.42

香江集团有限公司 148,757,963 5.93

广州高金技术产业集团有限公司 119,318,616 4.76

酒泉钢铁（集团）有限责任公司 75,301,205 3.00

普宁市信宏实业投资有限公司 74,698,795 2.98

亨通集团有限公司 60,240,964 2.40

安徽华茂纺织股份有限公司 60,240,964 2.40

深圳市汇天泽投资有限公司 58,988,883 2.35

宜华企业（集团）有限公司 54,216,867 2.16

湖北水牛房地产开发有限公司 54,216,867 2.16

广州钢铁企业集团有限公司 12,987,424 0.52

神州学人集团股份有限公司 9,558,746 0.38

广东肇庆星湖生物科技股份有限公司 7,792,454 0.31

吉林省公路机械厂 2,187,508 0.09

吉林省公路勘测设计院 1,654,014 0.07

建行延边州中心支行城区办事处 381,695 0.02

流通A股* 93,183,961 3.72

合计 2,507,045,732 100.00

　　*注：其中吉林敖东持有本公司1,111,016股流通股股份，在上表吉林敖东的持股数中未计入该部分流通股股份