■公告点评

　　G万科Ａ

　　前三季度预增

　　G万科Ａ预计2006年一至三季度净利润较上年同期增长50%至60%。

　　点评：从上年同期业绩看，G万科Ａ2005年一至三季度实现净利润人民币8.72亿元，每股收益人民币0.256元。而此次前三季度之所以能同比增长50%至60%，一方面是万科上半年已取得的良好业绩，另一方面是中期以来销售状况良好，加上部分中期已售未竣工的资源进入竣工结算期。我们注意到，预售楼宇增加后，已使得万科上半年预 收账款就高达49.7亿元，这其中有部分将会在2006年下半年竣工结算，而此次三季报预告净利润将会有明显增长，则是这种销售收入的实现。

　　GST昆百

　　对子公司增加投资

　　GST昆百于2006年9月26日召开第五届董事会第十九次会议，审议通过了《关于对昆明百大集团野鸭湖房地产开发有限公司增加投资的议案》，并于当日与华夏西部经济开发有限公司签订了《昆百大集团野鸭湖房地产开发有限公司股东出资协议》。

　　点评：本次GST昆百对控股子公司增资的关联交易是公司确保野鸭湖房地产公司后期项目运作在资金上的需求。从关系看，野鸭湖房地产公司由GST昆百与华夏西部共同投资。此次，GST昆百在原有出资180万元基础上，以货币方式出资2220万元对野鸭湖房地产公司进行增资，增资后GST昆百共计出资2400万元，占野鸭湖房地产公司新注册资本总额的60％；华夏西部在原有出资120万元基础上，以货币方式出资1480万元对野鸭湖房地产公司进行增资。增资后，华夏西部共计出资1600万元，占野鸭湖房地产公司新注册资本总额的40％。野鸭湖房地产公司今后拟进行野鸭湖项目的开发，通过本次增资，有助于满足野鸭湖房地产公司后期项目运作资金需求。从而促进GST昆百主营之一的房地产业务的持续发展。

　　G阳光预计

　　前三季净利同比下降

　　G阳光预计2006年1至9月份公司实现净利润约3873万元，每股收益约0.13元/股；预计2006年7至9月份实现净利润约200万元，每股收益约0.007元/股。

　　点评：从此次业绩预告情况看，G阳光业绩将同向大幅下降，其中，2006 年1至9月份业绩比去年同期下降56％，7至9月份比去年同期下降90％。由于阳光上东项目结算面积减少，实现主营业务收入将同步减少，而北京阳光上东项目二期C3、C4 和C6、C7 区正在施工阶段，已经预售的合同额尚不能结转为销售收入，因此净利润比去年同期有所减少。

　　(上海证券研发中心 杨明)